Ethereumは過去1カ月で16%上昇し、過去に力強い価格回復が続いたテクニカル形状に近づいていると、暗号資産アナリストのAli Martinezは述べている。

Martinezによると、ETHの市場価値対実現価値、すなわちMVRV比率は、160日単純移動平均線（SMA）を上回る強気のクロスオーバーに近づいている。この水準は、保有者の収益性改善と新たな蓄積を示すシグナルとして過去に注目されてきた。MVRVはEthereumの時価総額を実現時価総額と比較する指標で、実現時価総額は各コインがオンチェーン上で最後に移動した価格に基づいて評価される。そのため、保有者全体が概ね利益状態にあるのか損失状態にあるのかを測る一般的な指標として使われている。

MVRVシグナルが2026年に再出現

MVRVモメンタムは、保有者全体の収益性と中期トレンドラインの関係を追跡する。Martinezは、日次MVRV比率が160日SMAを再び上回ると、降伏局面から抜け出し、新たな蓄積局面が始まる可能性を示すと説明した。同氏は、このセットアップが2026年に現れたのは今回が初めてだと指摘している。

過去3年間、この水準を上回るクロスオーバーは、分配局面の終わりと繰り返し一致し、ETH価格の大幅な反発に先行してきた。他のオンチェーン指標と同様、このシグナルは通常、単独の確認材料としてではなく、流動性、取引所フロー、より広範な市場データと併せて利用される。

大口保有者もエクスポージャーを増やし続けている。Lookonchainによると、匿名のクジラは3カ月間活動していなかった後、Galaxy Digitalの店頭取引デスクを通じて5,203万ドル相当の27,000 ETHを購入した。OTC購入は、注文全体を公開取引所の板に流さずに大規模な需要を示す可能性があるため、しばしば注目される。

BSCNも、BitMEX共同創業者のArthur Hayesが約125万ドル相当の644.34 ETHを追加取得し、過去8日間の購入総額が3,270 ETHに達したと報告した。これは同氏による先の253万ドル相当のETH購入に続くもので、今週初めに報告された複数の数百万ドル規模のEthereum購入やステーキング活動と同時期に行われた。

予測市場の動きも、より高い価格見通しを示している。Whale Insidersは、KalshiのトレーダーがETHは今年、最大3,210ドルまで上昇する可能性があると予測していると述べた。

別のデータでは、投資家が過去30日間に中央集権型取引所から約20億ドル相当の約100万 ETHを引き出したことが示された。この引き出しにより、取引所残高は10年ぶりの低水準に押し下げられた。取引所準備高の低下は一般に、潜在的な売り圧力を減らし、強気の見通しを支えるものと見なされる。ただし、引き出しは即時の買い需要ではなく、カストディ、ステーキング、または財務管理上の判断を反映している場合もある。

機関投資家の動きも引き続き堅調だ。現物Ethereum ETFは今月、一貫した純流入を記録し、この期間に3億8000万ドル超を集めた。ETFフローは、伝統的な投資家が資産を直接保有せずにETHエクスポージャーを得られる規制された経路を提供するため、注視されている。

代替的な見方

すべてのアナリストが同じ短期見通しを共有しているわけではない。暗号資産アナリストのNonzeeは、Ethereumはより深い調整に入る前に、なおもう一度上昇する可能性があると主張した。同氏は、Bitcoinが70,000ドルまで上昇した場合、ETHは2,000ドルを試し、2,200ドルまで動く可能性があると見ている。ただし、同氏はこれらの水準について、本格的なブレイクアウトの始まりではなく、ブルトラップになる可能性が高いと述べた。

同氏のロードマップによると、Ethereumは7〜10日間を分配局面で過ごした後、1,300ドル〜900ドルの最終的な底値圏に下落する可能性があり、Nonzeeはこのレンジを理想的な蓄積範囲と説明している。こうした短期的な弱気見通しにもかかわらず、NonzeeはETHの長期価格目標を7,000ドルに維持した。