イーサリアム（ETH）は週末、2,235米ドル付近で取引され、開発者がネットワークのGlamsterdamアップグレードの次の段階を見送ったため、重要なサポート帯のすぐ上で推移している。イーサリアム財団は、ガス会計に関する2つの提案に伴う互換性の問題が解決されるまで、Hoodiテストネットをフォークしない方針を表明した。この見送りにより、開発者はこうしたリスクを検証する時間を得た。影響はテストのスケジュールに関するものであり、正常に稼働を続けるイーサリアムのライブネットワークには関しない。

研究者らは、提案によってガス計算の方法が変わると一部のアプリケーションが動作不能になる可能性があることを発見しており、これが遅延につながった。その間、米スポット・イーサリアムETFは資金流出という苦しい状況が続き、トレーダーは$2,200〜$2,250のサポートエリアに注目している。

ガス会計リスクをめぐるGlamsterdamの遅延

イーサリアムのプロトコル開発を調整する開発者グループ「AllCoreDevs」は、テストで脆弱な可能性のあるプロジェクトが特定されたことを受け、Hoodiフォークを延期した。これらのアプリケーションは、ガス関連の不変条件（コントラクト実行中に常に成立すると開発者が期待する条件）に依存しており、プロトコルの変更によって無効化される可能性がある。不変条件が崩れると、それを前提に構築されたコントラクトは、開発者が想定しない挙動を示す恐れがある。

この変更は2つのイーサリアム改善提案（EIP）によって推進される。EIP-8037は新しいステートの作成コストを個別に計測して引き上げ、EIP-8038は既存ステートへのアクセスコストを更新する。両提案は、ガス料金を現在のイーサリアムのステートに必要な処理量と一致させることを目指しており、ステートの増大を無視せずにガス上限を引き上げる道を開くものだ。ガスはネットワーク上のすべての操作の価格設定にイーサリアムが使用する単位であり、ガス上限の引き上げは各ブロックでより多くの処理を可能にする。これは長年のスケーラビリティ目標であり、この会計処理を正しく行うことに依存している。

デプロイ済みコントラクトにとって、リスクは中核のビジネスロジックの外側にある可能性がある。固定のガス手当、ハードコードされたガス上限、残りガスの前提は、新ルールの適用後に予期しない結果を生む可能性がある。実際には、トランザクションが完全に失敗したり、統合処理が実行コストを誤って評価したり、セキュリティチェックが設計とは異なる挙動を示す可能性がある。以前の開発者向けガイダンスでも、この3つの領域が最も問題が起きやすい箇所として指摘されていた。

イーサリアム財団はこの問題に関するガイダンスを公開し、ChainSecurity、Dedaubなどの監査企業と連携して影響を評価している。研究者らはレビュー対象として8つの不変条件を特定しており、公開されたリポジトリには解説、事例、プロジェクト単位のチェック用の手引きが用意されている。各チームは、Hoodiの改訂版アクティベーション日が決まる前に、コントラクトと関連インフラのテストを行うよう求められている。

この価格再設定の作業は、テスト環境と今後のデプロイ計画に適用されるものであり、現時点でイーサリアムのメインネットを変更するものではない。Hoodiなどのテストネットは、まさにこの種のリハーサルのために存在する。アップグレードのコードを現実的な条件下で有効化し、変更がメインチェーンに届く前に欠陥を洗い出して修正する仕組みだ。ノード運営者は、改訂版のHoodiスケジュールが示された際には、更新されたクライアントのリリースノートに従うことが求められる。追加の精査は、プロトコルの変更がライブネットワークのユーザーに届く前にアプリケーションを保護することを目的としている。Glamsterdamが追加の精査を受ける間も、Hegotaの開発は並行して進められている。

次のポイントは明確だ。仕様の確定、影響が判明したアプリケーションの修正、そして新たなHoodiテストである。イーサリアムの価格は開発スケジュールに連動するわけではないが、監査の明確な結果は、この資産にかかる不確実性の一要素を取り除く可能性がある。

ETF資金流出が続く中、価格は$2,200を試す

日足チャートでは、ETHは2,235米ドル付近で推移し、2,781米ドルの抵抗帯を下回っている。9月の約2,809米ドルから下落した後だ。トークンは50日および100日の指数移動平均のいずれの下にもあり、Supertrendインジケーターも下回っている。これは当該時間足での持続的な下落モメンタムを示す水準だ。

資金フローが下押し圧力を加えた。2024年に取引を開始した米スポット・イーサ（Ether）ETFは、イーサを証券取引所で売買される規制されたファンドに組み込んだものであり、その日々の資金フローはイーサへの需要を測る広く注目される指標となっている。Farside Investorsの集計では、米スポット・イーサリアムETFから木曜日に合計9,990万米ドル、金曜日にはさらに9,330万米ドルの流出が記録され、週間合計は約3億6,520万米ドルとなった。6週連続の資金流出である。この数値はファンドの申込・解約を測定したものであり、イーサリアム価格の直接的な予測ではない。

オンチェーンの状況も資金需要とともに軟化している。イーサリアムのTVL（総額ロック額、ネットワークの分散型アプリケーションに預け入れられた資産を測る標準的な指標）は約432億米ドルとなり、今月上旬のほぼ500億米ドルから減少した。また、チェーン上のステーブルコード価値（イーサリアム上で流通するステーブルコインの米ドル額）は約1,350億米ドルで、年間高値を下回っている。これらの指標は急変動しうるものの、ネットワーク全体での資本投入の縮小を示している。

トレーダーのTed Pillows氏は、$2,200〜$2,250をイーサの重要なサポートゾーンと位置付けている。サポートが維持されれば来週は$2,350〜$2,400への動きを想定し、ゾーンを明確に下抜けした場合には$2,000が視野に入るとみている。現時点で、イーサリアムの価格はそのテクニカル水準と、未確定のテストネットのスケジュールの間で動きを制約されている。

出典：Blockonomi