イーサリアムは今週も狭いレンジ内での取引を続けている。世界的な金融市場ではリスク選好のセンチメントが全般的に優勢となっている。ETHトークンは木曜日に約1,910ドルで取引されており、過去数週間にわたって位置するレンジ内に留まっている。この水準は年初来安値から約26%の回復を意味する。

イーサリアムETFへの流入増加が蓄積を示唆

複数の指標が、イーサリアムが蓄積フェーズに入りつつあることを示唆している。一部の市場参加者はこれを、より強い価格変動の前兆となる可能性があると解釈している。

重要なデータポイントは、米国の投資家による現物イーサリアムETFへの持続的な需要である。米国の現物ETH ETFは2024年7月に取引を開始し、連続する月次資金流出から2ヶ月連続の流入への転換は、歴史の浅い投資商品にとって注目すべき変化を示している。SoSoValueがまとめたデータによると、現物ETH ETFは水曜日だけで6,080万ドルの純流入を記録した。BlackRockのETHAが5,030万ドルの追加で先導した。流入を記録したその他のファンドには、BlackRockのETHB、FidelityのFETH、BitwiseのETHWが含まれる。

前日はこれらのファンドが5,300万ドルの流入を記録し、月次合計は1億300万ドルに達した。前月には、現物イーサリアムETFが合計3億6,500万ドル超の資産を追加し、2ヶ月連続の資金流出に終止符を打った。

この流入パターンは、イーサリアムが大幅な下落を経験した後に生じている。トークンは7月に1,505ドルで底打ちし、年初の最高水準から約70%の下落となった。

追加のオンチェーンデータによると、暗号資産取引所に保有されているETHの量は過去数ヶ月間減少傾向にあり、現在は2.49百万ETHトークンとなっている。これは昨年の高値である3.2百万から大幅に減少している。取引所残高の減少は、投資家が売却の準備ではなくコールドストレージへ保有資産を移動させていることを示す指標として、アナリストによって頻繁に引用される。ETFの流入トレンドと併せて考えると、取引所保有供給量の減少は、即時売却可能なETHの割合が縮小していることを示している。

一方、イーサリアムの先物市場も勢いを増している。未決済建玉は7月の安値である220億ドルから260億ドルへ上昇した。

マクロ環境がより好転

より広範な市場環境も変化した。暗号資産恐怖・貪欲指数は6月の極端な恐怖を示す17から、中立水準の40へと回復した。指数は直近のセッションで横ばいとなっているが、歴史的パターンから、ビットコインやイーサリアムを含むリスク資産は、センチメントが貪欲に向かうにつれて良好なパフォーマンスを示す傾向があることが分かっている。

マクロ経済の観点から見ると、投資家はリスク選好の姿勢を強めている。S&P 500指数は今週過去最高値を記録し、ダウ・ジョーンズ工業株価平均とナスダック100も上昇を記録した。同時に、原油価格は下落を続けており、ブレントとWTIの両指標は1バレル80ドルを下回っている。

ファンダメンタルズ面では、イーサリアムの分散型金融エコシステムにおける預かり資産総額（TVL）が400億ドルの大台を突破した。イーサリアムはTVLで最大のスマートコントラクトプラットフォームの地位を維持しており、ネットワーク上のDeFiアクティビティがより広範な分散型金融市場において重要なシェアを占め続けていることを意味する。

テクニカル分析が主要レベルを浮き彫り

日足チャートでは、ETHは6月に1,515ドルでテクニカルアナリストがダブルボトムパターンと識別するものを形成し、その後1,854ドルのネックラインを突破した。これは6月15日以来の最高水準である。この閾値を突破した後、価格は同水準を再テストし、ブレイク＆リテストパターンを完成させた。ETHはまた、50日指数移動平均（EMA）をわずかに上回っている。

2,000ドルの水準は次の重要な心理的マイルストーンとして広く見なされている。その先では、アナリストは2,500ドルの地域を注視している。逆に、1,850ドルのネックラインを下回った場合、現在の強気のテクニカル構造は無効となる。