暗号資産市場で木曜夜に下落が発生し、イーサ(ETH)トレーダーが最も大きな打撃を受けました。24時間で約3億5,600万ドルのETHポジションが清算され、ETHの市場価値がビットコインの5分の1未満であるにもかかわらず、ビットコインの2億9,800万ドルを上回りました。

同期間の清算総額は11億9,000万ドルに達し、そのうち10億ドル超がロング(上昇に賭ける)ポジションから発生しました。金利懸念、地政学的緊張、人工知能(AI)に関する警告がレバレッジ市場を揺さぶったためです。

清算とは、トレーダーが借入によって大きな賭けを行い、損失が担保を食い潰した際に、取引所が自動的にポジションを決済する仕組みです。これにより既に下落している市場で売りが発生し、次のトレーダーに向けて価格をさらに押し下げることが少なくありません。価格下落ではまずロングが整理され、急反発ではショートが同様に整理されます。木曜の取引の両局面でこのパターンが見られました。

一方、ビットコインは、トランプ大統領が中間選挙前にイランへの攻撃を否定したことを受けて約82,200ドルに反発しました。この反発により4時間で約2,500万ドルの清算が発生し、その大半は値動きの逆方向にいたベア(売り)トレーダーによるものでした。

相対的に見てETHが最大の打撃

最大の単一清算は、レバレッジ取引用の分散型取引所であるHyperliquid上の約2,000万ドルのETHポジションでした。

規模に対して見ると、ETHは約6倍の損害を受けました。ETHの清算額は市場価値10億ドルあたり約120万ドルに相当し、ビットコイン(時価総額はETHの5倍超)の約18万ドルを大きく上回ります。借入で開設されたポジションのみが清算の対象となるため、この1ドあたりの数値は資産規模そのものではなく、レバレッジ活動の度合いを測る指標です。

ETHは3%超下落して約2,490ドルとなり、ビットコインは約1%下落しました。SOLの清算はさらに7,100万ドル、XRPは3,400万ドル、NEARは2,500万ドルに達し、その他のトークンを合計すると約1億1,900万ドルでした。

マクロ懸念とAI警告

ビットコインは木曜夜、FRB議事録でほとんどの当局者が年内の追加利上げを予想していることが示された後、約83,200ドルから一時約80,400ドルまで下落しました。ペンタゴンがイランでの戦闘再開に備えていると報じられたことで原油価格が上昇し、リスク資産への圧力が強まりました。

イーサリアムの研究者Justin Drakeが、AIが予想より早く暗号ウォレットを守る暗号数学を破る可能性があると警告したことも、不安をあおりました。この懸念は、量子コンピュータがいずれビットコインやイーサのウォレットを保護する公開鍵暗号を破れるかどうかという、業界で長く続く別の議論とも呼応します。関連報道では、AI攻撃の可能性に備え「バンカーモード」への移行がビットコイン・イーサ保有者に呼びかけられました。

トレーダーは週を通じて、ビットコインが83,000ドルから87,000ドルの間で推移する中でレバレッジを積み上げており、レンジが崩れた途端に清算されるポジションが大量に積み上がっていました。

反発でショートが清算される

直近4時間で清算された約2,500万ドルのうち約78%は、さらなる下落に賭けていたトレーダーによるものでした。直近1時間だけでも、約1,300万ドルの清算のうち約1,200万ドルがショートでした。

このショートスクイーズは、1日で記録的な190億ドルが清算された2025年10月10日の周年の前日に発生しました。木曜の総額の約16倍に相当します。ビットコインは現在、木曜の売りが始まった水準である83,000ドルを約800ドル下回っています。FRB当局者が年内の利上げの可能性を示し続け、イラン関連の報道が流動的なままである中、トレーダーがそれまでにどの程度レバレッジを再構築するかが、次の大規模清算の規模を左右します。

出典: CoinDesk