EthenaのENAトークンは0.269ドルまで上昇し、7月1日の安値0.071ドルから277%の増加を記録した。同トークンは7日移動平均と30日移動平均の両方を上回って取引されており、これは注目される強気のテクニカルシグナルであり、過去1週間で31.6%の上昇を示している。トレーダーは現在、次の値動きの転換点となりうる0.30ドルの抵抗線に注目している。

この急騰は、プロトコルにとっての2つの大きな動きと重なっている。Eaのベーシス取引戦略を株式型パーペチュアル市場に拡大するBinanceとの提携と、プロトコル収益の最大95%をENAの買い戻しに充てる可能性がある新たなガバナンス提案である。

ステーキングの増加、ENAへの信頼感の高まりを示す

10x Researchが共有したデータによると、直近の期間で約9,000万ドル相当のENAが新たにステーキングされ、トークンのロックされた総供給量は約12.6億ドルに達した。プロトコルに紐づくステーブルコインの時価総額も1日で3,580万ドル増加した。

ENA is at $0.269, up 277% from its $0.071 low on Jul 1. What is going on? *** Ethena (ENA-USDT is above the 7-day moving average -> bullish, and is above the 30-day moving average -> bullish, with 1 week change of +31.6%) *** Adding $35.8 million in stablecoin market cap in a… pic.twitter.com/vIifRa7XHl

— 10x Research (@10xResearch) September 26, 2026

ステーキングされた供給量の増加は、ホルダーが急騰に乗じて売却するのではなくトークンをロックすることを選んでいることを示唆している。ステーキング基盤の拡大は取引に回る流通供給量を減らす可能性があり、この力学はボラティリティが高まる時期に価格の安定を支えることが多い。

Binanceウォレットも、EthenaのステーブルコインUSDeに紐づく新たなインセンティブを導入した。Hold to Earnプログラムを通じて、ユーザーはUSDeを保有するだけで最大4.75%の年利回り(APY)を得ることができる。この提供は、日常的にBinanceを利用するユーザーにステーブルコインを保有する直接的なインセンティブを与え、DeFiネイティブの層を超えてより幅広い小売顧客基盤へとUSDeの流通を拡大するものである。

別の動きとして、thenaのコミュニティは重要なガバナンス提案を審査中である。この提案は、プロトコルの純収益の最大95%をENAトークンの買い戻しに振り向けるフィースイッチを求めるものだ。フィースイッチは、プロトコルの基盤となる収益をトークンと結びつける仕組みとして、分散型金融で最も注目されるメカニズムの一つである。承認されれば、このメカニズムはプロトコルの収益をトークンホルダーとより直接的に結びつけることになる。こうした種類の買い戻しプログラムは、セクター全体でトークンの評価額を支えてきた実績がある。

Binance提携、USDeの担保の裾野を拡大

Ethenaは、ベーシス取引戦略を株式型パーペチュアルへ拡大するためのBinanceとの提携を発表した。同取引所はこの拡大の最初のvenueとなる。この動きは、ステーブルコインのローンチ以来、USDeの担保裏付けに関する最大級のアップデートの一つである。

同社は、この提携により担保として対象となる市場が約2.5兆ドルの暗号資産から150兆ドル超の実世界資産へと拡大し、裏付け資産のプールが大幅に広がる门を開くと述べた。ステーブルコインの担保の構成はその裏付けの評価の中心であるため、これは重要な変化である。

Ethena is partnering with @Binance as our first venue for the extension of the basis trade into equity perpetuals, one of the most exciting updates to the USDe collateral backing since launch. This expands the addressable market of underlying collateral from $2.5 trillion of… pic.twitter.com/be4Mz7XHk1

— Ethena (@ethena) September 25, 2026

この取り決めのもとで、bStocksはトークン化されたスポット担保として機能し、これらのポジションはBinanceのUSDT建て株式型パーペチュアル契約を使用してヘッジされる。この種のベーシス取引では、スポットの保有を相殺デリバティブポジションと組み合わせ、原資産の価格変動へのエクスポージャーを中立化し、両レグ間のスプレッドを捉えることを狙う。Ethenaは、これを創業以来暗号資産全体で使用してきたのと同じデルタニュートラル構造であると説明している。

さらにBinanceは、Ethena自身のポジションを含む適格なデルタニュートラル口座に対して、より低い自動デレバレッジ優先度を提供しており、USDeホルダーにとってリスク緩和の層を追加している。

Binanceの株式ベーシスは過去6か月間で年率11%超の平均を記録しており、同市場の未決済建張高は直近3か月間で月約30%のペースで拡大している。Ethenaは、株式型パーペチュアルの機会が、前回の市況サイクルで獲得した150億ドルの暗号資産パーペチュアルを最終的に上回ると見込んでいる。新たな提携に基づく資産配分は発表直後から開始された。

アナリスト、次の重要な価格水準として0.30ドルに注目

独立系アナリストのGiannis Andreou氏は、0.30ドルをENAの次の方向性を決める決定的な水準であると述べた。直近の急騰後、トークンはその抵抗線の直下で取引されていた。

$ENA IS AT A MAJOR DECISION POINT $ is now trading right below the $0.30 resistance after a strong move higher. For me, this level decides the next big move. If ENA breaks $0.30 and holds above it, I see a higher-probability path toward $0.36 first, with room for much… pic.twitter.com/BzKY7QK79a

— Giannis Andreou (@gandreou007) September 26, 2026

Andreou氏は、0.30ドルを確実に上抜けて維持できれば、さらなる上昇の強気シナリオが強まると指摘し、その突破が実現すれば0.36ドルをの目標として挙げた。同氏は強気の突破シナリオが継続する確率を約70%とし、買い圧力が続けばENAは0.36ドルを大きく超える勢いがつく可能性があると述べた。このシナリオを確認するには、抵抗線を上回る持続的な出来高が必要とみられる。

一方、Andreou氏はより深い調整の確率を約30%とし、下値で注目すべき重要なサポート水準として0.263ドルを挙げた。その水準を下回れば、現在の構図が弱まり、ENA価格のより大きな調整につながる余地が開く。

今後の動向を追う読者にとって、ガバナンス提案の結果、新規ステーキング流入のペース、そしてAndreou氏が挙げた水準付近でのENAの動きが、今後の取引における具体的な指標となる。

出典: Blockonomi