ESMA、非MiCA対応ステーブルコインの撤退期限を2027年1月8日に設定
重要ポイント
- •ESMAは、EU各国規制当局に対し、2027年1月8日までに暗号資産サービスプロバイダーがMiCA非準拠のステーブルコインへの顧客の曝露を維持しないよう求めた。
- •このガイダンスは、資産参照トークン（ART）および電子マネートークン（EMT）に関わる取引、両替、保管、送金、注文執行、投資助言、ポートフォリオサービスに及ぶ。
- •企業は3カ月以内に撤退作業を完了しなければならず、清算、換算、出金、送金、保管などの限定的なサービスは、顧客の秩序ある撤退を支援する場合にのみ認められる。
- •時価総額最大のステーブルコインであるUSDTも対象トークンに含まれており、この期限はEUの取引所全体に大きな運営上の影響を与える。
- •ESMAは、この意見書が欧州委員会の過去のガイダンスおよび自身の過去の声明を強化するものであり、EU市場全体でのMiCAの均一な適用を促進する目的であると述べた。
欧州証券市場監督機関（ESMA）は、EUの暗号資産市場規制（MiCA）の要件を満たさないステーブルコインに関わるサービスの終了をEUの暗号資産企業に指示する新たなガイダンスを発行した。この意見書により、各国規制当局は2027年1月8日までに、暗号資産サービスプロバイダー（CASP）が顧客を非準拠ステーブルコインに曝露させ続けることを防止するよう求められる。
ESMAによると、企業は必要な撤退作業を3カ月以内に完了する必要があり、CASPには業務を調整するための明確な期間が与えられる。この意見書は、MiCAのステーブルコイン規則が2024年6月に適用開始され、暗号資産サービスプロバイダー向けの枠組み全体が2024年12月に施行されてから2年以上経って発表されたものであり、2027年1月の期限は、これらの要件を満たしていないトークンにとって長い移行期間の終わりを意味する。
ESMA、非MiCA対応ステーブルコインの規則を強化
このガイダンスは、規制対象企業が提供する幅広い暗号資産サービスに適用される。対象には、該当トークンに関連する取引、両替、保管、送金、注文執行、投資助言、ポートフォリオサービスが含まれる。
BREAKING: EU crypto firms ordered to remove Tether's $USDT by January 8, 2027. ESMA says MiCA-licensed firms "should cease providing services tied to non-compliant stablecoins." This includes trading, exchange, custody, transfers, order execution, advice and portfolio services.… pic.twitter.com/AMnQyU17h5 — Coin Bureau (@coinbureau) October 8, 2026
上記の注意喚起で挙げられたUSDTは、時価総額で最大のステーブルコインであり、この期限はEUの取引所全体に大きな運営上の影響を与える。
企業はまた、顧客が非拠ステーブルコインに曝露されるのを防ぐ措置を講じる必要がある。意見書によると、これらの措置には、既存のサービス体制に対する技術的、組織的、契約上の変更が含まれる可能性がある。
ESMAのガイダンスは、資産参照トークン（ART）および電子マネートークン（EMT）を対象としており、これらはMiCAのステーブルコイン制度が適用される2つのカテゴリーである。これらのトークンに関して企業が特定のサービスを提供するには、MiCAの下で特定の要件を満たさなければならない。意見書の全文はESMAの公式サイトで閲覧できる。
この規制は、EUにおける投資者保護と市場の完全性の強化を目的としている。また、金融安定への貢献や、暗号資産のリスクに関する透明性の向上も目指している。
ただしESMAは、ARTまたはEMTに関わるすべてのサービスが自動的に公募に該当するわけではなく、すべてのサービスが上場に相当するわけでもないことを明確にした。むしろ新たなガイダンスは、継続中のサービスがMiCAの要件と両立するかどうかを扱うものである。したがって、各国規制当局は移行期間中に該当トークンがどのように管理されるかを評価し、企業の継続的な活動が規制と整合していることを確認する必要がある。
ESMAはまた、欧州委員会による過去のガイダンスと、ESMA自身の過去の公開声明を引用した。これらの文書は、特定の暗号資産サービスがいつ公募または上場に該当しうるかを定めている。今回の新しい意見書はそのガイダンスを強化するものであり、ESMAはEU市場全体でMiCA規定のより均一な適用を確保することを目指している。
EUの暗号資産企業、コンプライアンス期限は1月に
新しい期待の下で、該当する企業は規定期間内に非準拠ステーブルコインへの曝露を解消しなければならず、最終期限は2027年1月8日より遅くなることはない。
同時に、ESMAは秩序ある撤退を促進するための限定的なサービスを認めている。これには、清算、決済取引、換算、出金、送金、保管などが含ま可能性がある。ただし、企業はこうした短期的な措置を利用して顧客への曝露を拡大することはできない。あくまで、顧客が既存のポジションを適時に秩序ある形で解消できるよう支援するものでなければならない。
これらの活動は各国の規制の対象となり、さらなる保護措置が必要になる場合がある。ESMAは、これにより企業がMiCAの要件に適応する際の混乱を最小限に抑えられるとしている。
MiCAは、暗号資産規制に対するEUのアプローチにおける重要な転換点である。この枠組みは、発行者、取引活動、暗号資産サービスプロバイダーに対する共通の要件を定めており、ARTとEMTにはそれぞれ異なる規則が適用される。したがって、こうしたトークンに関わるサービスを提供する企業は、自社の業務を慎重に見直す必要がある。
ESMAは、MiCAの規制目標を達成するには実効的な監督が依然として重要であると述べ、継続的かつ一貫した執行がEU加盟国全体でより調和のとれた暗号資産市場に寄与すると付け加えた。
1月の期限が確定したことで、規制対象の暗号資産企業は、自社の提供サービスに含まれる該当ステーブルコインを特定し、期限までに必要なコンプライアンス対応を完了させるための明確な時間枠を得た。今後数カ月で注目すべき実務上のサインは、各国規制当局がこの意見書をどのように適用するか、そして該当する発行者が期限前にMiCA認可を取得できるかどうかである。
