ECBのレーン理事が警告、AIがユーロ圏の賃金交渉力を弱める可能性
重要ポイント
- •ECB執行理事会メンバーのフィリップ・レーン氏は、大量失業が現実化しなく、AIが労働者の交渉力を弱め、賃金の伸びと労働分配率に圧力をかける可能性があると警告した。
- •ECBの調査では、ユーロ圏従業員のAI利用率は2024年の26%から2026年には52%へ倍増し、典型的な利用者は週3時間の節約が可能だが、時間の節約が生産性向上に直結するとは限らない。
- •PwCのデータは二極化した労働市場を示しており、AIスキルを要する職は平均62%の賃金プレミアムを持つ一方、交渉上の立場が「弱まった」と答えた調査回答者は「改善した」と答えた者のほぼ2倍に上った。
- •スタンフォード大学の研究では、2022年以降の米国の失業率上昇はAIに最もさらされた労働者で0.77ポイント、最もさらされていない労働者で0.85ポイントであり、AI固有のレイオフショックの明確な証拠は見られない。
- •レーン氏は欧州の資金ギャップにも言及し、過去2年間で米国の投資はユーロ圏のほぼ2倍の速さで伸びたと指摘。一方IMFは、期待外れのAIリターンがレバレッジと集中した賭けによって増幅された市場調整を引き起こしうると警告している。
欧州中央銀行（ECB）執行理事会メンバーのフィリップ・レーン氏は、10月13日の警告で、大量失業が発生しない場合でも、人工知能（AI）が労働者の交渉力を侵食する可能性があると指摘した。レーン氏によれば、雇用統計がそうした変化の発生を示す前に、賃金の伸びと労働の所得に占める割合（労働分配率）がまず圧力を受けやすいという。この発言は、ユーロ圏の職場へAIの導入が急速に広がっているさなかに出されたものだ。賃金の動向はECBがインフレ分析の一環として注視する指標の一つであり、この警告は個別の賃金交渉をはるかに超えた意味を持つ。
雇用悪化の前に賃金交渉力が弱まる
レーン氏は、AIによる労働者の代替可能性が賃金交渉を雇用者側にさらに有利に傾け、雇用全体が維持されている間でも企業が賃金を抑制できるようになると論じた。その一方で、ECBは現在、雇用トレンドの大きな変化や、経済全体で確実に実感できる生産性の向上は観測していない。
ECBの調査によれば、ユーロ圏の従業員によるAI利用率は2024年の26%から2026年には52%へ上昇し、典型的なAI利用者は週最大3時間の時間節約が可能だという。ただし、こうした時間の節約が必ずしも生産性の向上につながるとは限らない。レーン氏が示したこの順序関係により、賃金交渉の結果こそが、こうした影響が最初に現れるデータ系列となる。
生産性の利益を誰が得るのか
AI主導の生産性向上の利益を実際に誰が得るのかは、いまだ問われたままだ。PwCの調査（回答者約5万人）では、交渉上の立場が「改善した」と答えた回答者のほぼ2倍が「弱まった」と回答した。同社のいわゆる「エンジンルーム」、すなわちAIツールへのアクセスもキャリアアップの機会も限られる調査対象専門職の56%は、経営陣への信頼が7%低下したと報告している。
一方、賃金データは依然としてAIスキルに有利だ。PwCのジョブバロメーターによれば、AIスキルを要する職種の賃金プレミアムは平均62%に達するが、同調査は因果関係を確定していない。「プロフェッショナライズされた」職種は「デモクラタイズされた」職種の2倍の速さで数が増えており、その賃金は2021年以降42%上昇した。
調査と賃金データを総合すると、二極化した労働市場が浮かび上がる。AIスキルは高額な報酬を得られる一方で、多くの労働者は交渉力の弱まりを感じている。European Economic Reviewに掲載された研究も、AI利用の拡大が労働に分配される所得の割合を減少させることを示しており、レーン氏の警告と呼応している。
大量失業の兆候は今のところわずか
大規模なレイオフの証拠は依然として限られている。スタンフォード大学の研究によれば、2022年以降の米国の失業率上昇は、AIに最もさらされている労働者で0.77ポイント、最もさらされていない労働者で0.85ポイントであり、これはAI固有のショックというより、労働市場全体の弱含みを示唆している。
近年の卒業生は労働力全体よりも厳しい状況に直面している。彼らの失業率は2026年初頭に5.6%に達し、3年前から1.6ポイント上昇した。スタンフォード大学は、AIがホワイトカラー職の半数置き換え失業率を20%に押し上げるというAnthropicのダリオ・アモデイCEOの予測をはじめ、差し迫ったAI起因の大量レイオフを予測する見通しには慎重であるべきだとalso訴えている。
欧州の資金ギャップとAIバリュエーションリスク
レーン氏は欧州の資金調達の障害にも言及した。過去2年間で米国の投資はユーロ圏のほぼ2倍の速さで伸びたと述べ、ECBの分析は、AIに依存する企業が市場型資金調達へ移行しつつあることを示している。この動きは、資本市場主導の米国に比べて企業資金調達が伝統的に銀行融資に大きく依存してきたユーロ圏でとりわけ重みを持つ。銀行金利に引き上げられた借入コストの高さが、銀行融資に依存する企業にさらなる圧力を加えている。
その一方、IMFの10月のグローバル金融安定レポートは、AI投資の期待外れのリターンが、金融レバレッジと集中した賭けによって増幅されながら市場調整を引き起こす可能性があると警告している。この警告は、AI投資のリターンを純粋な企業レベルの問題ではなく、金融安定の変数として位置づけるものだ。「レジリエンスは安全ではない」と、IMFのアタナシオス・ヴァンヴァキディス氏は述べた。
クローガーの事例が証明にならない理由
Cryptopolitanが報じたところによれば、Krogerは8,200の企業職のうち約3,000職（約37%）を3年間で削減する計画だ。グレッグ・フォランCEOは10月12日、同小売業者がAI戦略を発表した数週間後にこの削減を発表し、その理由としてAIではなく、業務の効率化と店舗スタッフへの投資を挙げた。
発表のタイミングには疑問が生じるが、この削減がAIを原因とするものだということ、またより広範なレイオフの波が始まったということの証明にはならない。
