ニュース株式今週の決算とマクロ展望：FOMC決定とビッグテック決算が同日に

今週の決算とマクロ展望：FOMC決定とビッグテック決算が同日に

著者: ForexLive·2026年10月23日

重要ポイント

•フェドファンド先物は10月28日のFRB会合で金利据え置きとなる確率をおよそ90〜92%と織り込んでおり、関心は12月に移り、利上げ確率は85%とされている。
•木曜日の9月PCE（FRBが重視するインフレ指標）の発表がマクロカレンダーの主役だが、企業決算も独自のリアルタイム経済シグナルをもたらす。
•マイクロソフトとアルファベットは水曜日、FRB決定の後に決算を発表する。借入コスト上昇の中、GDPに計上されるAI資本支出ガイダンスが焦点となる。
•シャーウィン・ウィリアムズ、パブリック・ストレージ、ウェルタワー、サン・コミュニティーズなど住宅関連企業は、30年住宅ローン金利が7%を超える深刻な不況下の住宅セクターの直接的な読み取り手段とされている。
•UPS、Visa、マスターカード、キャタピラー、アマゾン、CNのレポートは、物流、消費支出、産業需要、AIインフラ、カナダの貿易フローの代理指標となる。

今週の市場は重要な一週間を迎える。米連邦準備制度理事会（FRB）の金利決定は10月28日水曜日に設定されているが、トレーダーの間では政策変更への期待はほぼ消滅している。フェドファンド先物は据え置きの確率をおよそ90〜92%と示しており、中間選挙の1週間前の利上げは政治的に厄介になると投資家は判断している。関心は今週を超えて12月に移っており、先物は現在、利上げの確率を85%と織り込んでいる。

カレンダーには木曜日のPCE発表—FRBが最も重視するインフレ指標—も組み込まれているが、今週の企業決算も独自のリアルタイム・マクロシグナルをもたらす。先週は航空会社が引き続き強い旅行需要と企業支出を強調した—これは良好な経済指標である—が、経済の他の部分の状況はより不透明だ。金利が高く、深刻で進行中の不況に見舞われている住宅セクターは特に注目に値する。今週のカレンダーに並ぶいくつかの銘柄は、このセクターの直接的な読み取り手段となる。

10月26日（月）

引け後： ヌーコーは鉄鋼セクターで最良の解説を提供する。長期金利の上昇に伴い、非住宅建設と受注残に関する経営陣の発言が重要になる。鉄鋼価格は上昇しているが、それはマクロよりもむしろ関税によるものだ。パブリック・ストレージは過小評価された住宅のバロメーターだ。引っ越しの際に人々はトランクルームを利用するが、7%の住宅ローンでは誰も引っ越さない。ウェルタワーとサン・コミュニティーズは、30年固定金利が7%を超える中、金利に敏感な不動産セクターを映し出す。

10月27日（）— FOMC初日

寄り前： UPSは貿易と物流の読み取り手段であり、小口配送量、関税の影響、中小企業の荷主をカバーする。コカ・コーラは世界の販売量と価格設定、そして強いドルによる為替の逆風を提供する。シャーウィン・ウィリアムズは主要な住宅のバロメーターで、塗り替え需要は中古住宅販売に連動する。ヒルトンはRevPARを発表し、ビジネス旅行需要の最も明確な指標となる。ロイヤル・カリビアンは燃料コストの重荷の中で discretionary支出を示すが、10月上旬にはカーニバルが決算を好感して急騰したことに注意。

引け後： Visaはこの日のマクロレポートだ。決済ボリュームはリアルタイムの支出データであり、越境取引は旅行需要を示す。CPIが3.7%である場合、名目成長率がボリュームを過大に見せることに留意したい。

10月28日（水）— 米東部時間午後2時にFRB決定

寄り前： ADPはカレンダー上で最も過小評価されているマクロレポートであり、そのクライアントのペイ・パー・コントロール数値は実質的に雇用調査として機能する。中小企業での採用の減速が認められれば、ウォーシュ議長の発言の数時間前に届くことになる。GEバーノバは発電設備セクターの取引であり、ガスタービンの受注残、価格設定、データセンター需要が焦点だ。これは現在の大きなマクロドライバーであり、受注残から経営陣がどれほど強気かがわかる。マイクロソフトとアルファベットが引け後に自社のAI支出計画を詳述する数時間前に、データセンター建設ブームの早期の見通しを提供する。フィリップス66は、イラン戦争が極めて高い収益性をもたらす中、精製マージンを報告する。

引け後： FRB声明と記者会見がほぼ消化される前に、マイクロソフトとアルファベットが決算を発表する。両社の資本支出は現在GDPに計上されるため、借入コストの上昇の中でAI支出ガイダンスがまだ上振れているかどうかに注目したい。アルファベットの検索広告は広告経済の広範な読み取り手段だ。チポトレは中間所得層の消費者を代表する銘柄であり、インフレの主戦場とも言える存在だ。

10月29日（木）— 9月PCE

寄り前： キャタピラーは今週の産業レポートであり、建設、鉱業、データセンター向け発電、販売店在庫を一度にカバーする。突出したAI勝者でありながら、変動の大きい銘柄でもある。マスターカードはVisaの読み取りを裏付けるか、否定するかのいずれかとなる。

引け後： アマゾンは2つのマクロの読み取りが1つになったレポートだ。小売ボリュームは消費を、AWSの資本支出はAI支出を示す。スターバックスは discretionary 来店数と中国市場明らかにする。モンデリーズはカカオコストと価格転嫁の許容度をカバーする。コインベースとストラテジー（旧マイクロストラテジー）はリスク許容度のバロメーターだ。インテルとサンディスクはPCとストレージサイクルをカバーし、これらのレポートは間違いなく市場を大きく動かすだろう。