シンガポールに本社を置く決済企業dtcpayは、2,500万ドルに拡大したシリーズAラウンドを完了し、日本の金融コングロマリットであるSBIグループが戦略的アンカー投資家として参加しました。同社は金曜日にラウンドの完了を発表し、ステーブルコイン決済を従来の金融サービスと同等にシームレスなものにする取り組みへの制度的な承認として位置付けています。調達総額は2,500万ドルとなり、初期クローズの2倍以上に達しました。

最初のトランシェは、テマセク・ホールディングス傘下のVertex Holdingsの一部であるVertex Ventures Southeast Asia & Indiaが主導した1,000万ドルの最初のクローズで、3月に発表されました。その後、ラウンドにはシンガポールのGenedant Capitalが参加しました。同社はシンガポール金融管理局(MAS)のライセンスを持つファンドマネージャーで、運用・助言資産は20億ドルを超えており、既存投資家のKwee Liong Tekも再び参加しました。

「このラウンドは、私たちが築いてきたものを維持するために実施したものではありません。国境を越える資金の動きを根本的に変えるために実施しました」と、創業者兼最高経営責任者(CEO)のAlice Liuは同社の公式声明で述べました。

ステーブルコインファーストの決済基盤

dtcpayは早い段階で決済基盤を構築しました。同社は2023年に店頭およびオンライン決済のための法定通貨と暗号資産の両方に対応するシステムを展開し、2024年にはBitcoinでの決済を段階的に廃止して、ステーブルコイン専用の取引に注するようになりました。この転換は、決済におけるステーブルコインの本質的な魅力を反映しています。法定通貨にペッグしたブロックチェーントークンであるステーブルコインは、Bitcoinで商品価格を設定することが加盟店にとって困難だった価格変動リスクを回避できます。同社の現在の主力製品は、ステーブルコインと法定通貨を世界で1億5,000万以上の加盟店で利用できるVisa連携カードです。

規制面でのフットプリントは、この規模の企業としては際立って広範です。Digital Treasures Centre Pte. Ltd.のブランドであるdtcpayは、シンガポールでライセンスを取得し、ルクセンブルクでは欧州経済領域全体での規制された決済サービスを認可する電子マネー機関(Electronic Money Institution)ライセンスを保有し、さらに香港、オーストラリア、米国、カナダにわたる追加の登録も有しています。同社は、投資家の組み合わせが、資本とともにスケーリングの専門知識をもたらす機能的なものとなるよう設計されていると述べています。

SBIの日本・東南アジア回廊

9月18日に開示された詳細により、投資の構造と資金の使途が明らかになり、戦略的な論理がより明確になりました。資金は、シンガポールに登録された2つのSBIビークル、すなわち子会社のSBI Ventures Asset Pte. Ltd.と、東南アジアおよび南アジアに注力するアーリーステージのテクノロジー投資ビークルであるSBI-NTU-Kyobo Digital Innovation Fundを通じて拠出され、加盟店獲得、コマースポータルの構築、コンシューマーアプリ機能、追加の規制市場への参入に充てられる予定です。

dtcpayの会長は、同社がインフラを強化し、世界的な金融機関との関係を深め、新しい規制市場に参入することで「ステーブルコイン決済を従来の決済チャネルと同等にスムーズで信頼できるものにする」ことを目指していると述べました。

ライセンス基盤がこの野望を支えています。シンガポールの中央銀行であるシンガポール金融管理局は、Digital Treasures Centreを、その登録簿において、口座発行、国内および国境を越える送金、加盟店獲得、電子マネー発行、デジタル決済トークンサービスを認可された主要決済機関(Major Payment Institution)として掲載しています。

加盟店リーチは成長エンジンであり、同社は国内市場だけでなく海外でも受入環境の構築を進めてきました。デジタルウォレットと分散型金融(DeFi)アプリケーションを接続するネットワークであるWalletConnectとの統合により、700以上のウォレットからステーブルコイン決済が利用可能となっています。また、Visaカードは、160以上のステーブルコイン連携カードプログラムにわたってステーブルコイン決済額が年率換算200億ドルを超えたネットワークを活用しています。国内では、dtcpは百貨店のメトロやCapella Singaporeなどの小売業者やホテルにおけるステーブルコイン受入を支えており、BNB Chainとの連携によってこれを強化しています。

SBIにとって、本取引は活発な地域展開をさらに広げるものです。同グループは7月にシンガポールの規制された取引所Coinhakoの支配的投資を完了しており、子会社のSBI Digital Practiceは最近、米ドルを一切介さない日本円からウォンへの直接的なステーブルコインの実証実験をKyobo Lifeと完了しました。これは、米ドルが通常米国以外の通貨ペア間の中継通貨として機能する従来の国境を越える決済からの転換です。同グループは、dtcpayへの投資が日本と東南アジア間のデジタル資産回廊を強化すると述べています。

今回の開示は投資家とラウンドの段階を明示していますが、企業価値評価は示されておらず、発表の中で評価額の数字は提供されていません。資金はすでに加盟店獲得、ポータル構築、コンシューマーアプリ機能、新たな規制市場への参入に充てられる予定であり、ラウンドのクローズ以降の注目すべき具体的な指標は、これらのコミットメントに対する実行状況です。