預託信託決済機関（DTCC）は10月28日、証券トークン化サービスを稼働開始し、初回となる34銘柄の取り扱いを開始しました。JPMorgan、Fidelity、Morgan Stanley、UBSを含む20の金融機関が利用契約を締結しています。この展開により、承認された金融機関は、1,142兆ドルを超える資産を保管する子会社・預託信託会社（DTC）が保有する証券のデジタル版を作成できます。DTCCは発表の中で、今回の稼働開始をデジタル資産採用における重要なマイルストーンと位置付けています。トークンはDTCの帳簿上に残る証券を裏付けとして発行されるため、今回の稼働により、トークン化は並行システムではなく市場の中核インフラの中に組み込まれることになります。

DTC保管証券を裏付けとする1対1のトークン

各トークンはDTCに保有される既存の証券を1対1で表し、投資家は従来の証券の保有者と同じ権利および保護を維持します。承認された機関は保有資産をトークンに変換し、また元に戻すことができ、登録デジタルウォレット間の移転は24時間いつでも可能です。DTCは所有権の変更をほぼリアルタイムで追跡し、トークンは基礎となる証券と同じCUSIP識別子を共有するため、トークン化された保有資産と従来の保有資産に共通の参照基準が提供されます。

20機関が利用契約を締結

利用契約を締結した20のDTC参加機関には、Bank of America、Barclays、Citi、Fidelity Investments、JPMorgan、Morgan Stanley、State Street、UBSが含まれ、DTCCは今後さらに多くの企業を追加する計画です。このリストは、米国および欧州市場における銀行、証券、保管、資産運用の各役割を網羅しています。開発段階では、DTCCは150社を超える企業と連携しており、ウォレットおよび技術面の協力企業にはBitGo、Blockdaemon、Broadridge、Fireblocks、Ondoが含まれます。

DTCC社長のFrank La Sallaは、今回の稼働について、規制された証券トークン化に向けた「長年の取り組みの集大成」と述べました。

2つのブロックチェーンネットワークが稼働を支える

このサービスは当初、Canton NetworkとDTCCのプライベートBesuブロックチェーンに接続します。この構成により、機関は基礎となる証券をDTCの保管から引き出すことなく、承認されたデジタルネットワークを利用できます。DTCCは2027年中にさらに多くのネットワークを追加する計画で、これによりDTC保管証券に接続されるデジタル環境の範囲が広がります。

SECの承認を経て本番テストへ

2025年12月、米国証券取引委員会（SEC）は、一部のRussell 1000銘柄、主要株価指数連動型ETFおよび米国債を対象とする3年間のノーアクション arrangmentをDTCに付与しました。これは本番稼働の約10か月前のことです。稼働中のサービスはより小規模な対象から始まり、既存の規制上の取り決めの下で運用されます。

今回の展開は、デジタル株式に対するより明確なルールを業界関係者が求める動きの中で行われています。RobinhoodのCEO、Vlad Tenevは最近、米国におけるトークン化株式の規制についてより大きな確実性を求める姿勢を示しました。

トークン化への幅広い取り組みは継続

より広範なトークン化市場でも、証券を担保として活用する実証が進んでいます。10月27日、LynqとZeroBetaは、機関投資家向けの貸付および取引を目的として、Avalanche上でのトークン化国債担保サービスを発表しました。また別に、Bitgetはトークン化された米国株式およびETFを移転するサービスを導入しました。7月には、DTCCが30社を超える企業と連携し、国債取引、株式移転、証券貸借など、トークン化資産を含むライブ取引を実施しました。

DTCC自身の展開については、当面注目すべきポイントは、開始時の34銘柄リストの拡大、新たな参加機関との契約、そして2027年に計画されている追加ネットワークです。

出典：DTCC Tokenization Launches With 34 Securities, More Ahead — Blockonomi