米預託証券決済機関（DTCC）は、米国証券市場の中核機関として、合計額約30兆ドルに及ぶ34銘柄を対象とするトークン化サービスを開始した。これは、従来型の金融資産をオンチェーンに移行する大きな一歩である。ここでのトークン化とは、従来の証券をブロックチェーンベースのトークンとして表現し、基礎資産と連動したままデジタル台帳上で移転できるようにすることを指す。

同サービスは当初、選定されたラッセル1000構成銘柄、上場投資信託（ETF）、米国債を対象とし、Canton NetworkおよびDTCCのプライベートBesuブロックチェーンを通じて運用される。JPMorgan、Citi、バンク・オブ・アメリカ、モルガン・スタンレー、UBSを含む20の金融機関が、プラットフォームへのアクセスに関する契約を締結している。

このアーキテクチャにより、対象機関は既存の保有資産に付随する保護を放棄することなく、従来型の証券インフラとブロックチェーン環境の間を移動できる。

「本日は、信頼される市場インフラに支えられた規制枠組みの中にトークン化証券を組み込むための、長年の取り組みの集大成です」と、DTCCのフランク・ラ・サラ社長兼CEOは述べた。

同サービスを通じて、対象機関はDTCCの保護預りシステムに保有する証券を、基礎資産の所有権と投資者保護を維持したオンチェーントークンに変換できる。トークン化された資産は登録済みウォレット間を24時間移動でき、担保の流動性向上と決済遅延の低減が期待される。

DTCCは2027年に、デジタルキャッシュによる決済やトークン化証券の担保利用のためのツールとともに、StellarおよびCircleのArcブロックチェーンへの対応を追加する計画だ。サービスの浸透を測る近接の指標となるのは、対象範囲が当初の34銘柄を超えて拡大するかどうか、そして20の契約署名機関がどの程度の速さで契約から実際の利用へと移行するかである。

今回の開始により、トークン化は個別の業界実験の段階を超え、DTCCの子会社が114兆ドルを超える証券を保有する米国の確立された市場インフラへと組み込まれた。同サービスは、2025年12月に米証券取引委員会（SEC）が特定証券のトークン化を認めたノーアクションレターに続くもので、これはSECが対象行為について執行措置を勧告する意図がないことを示す規制上の救済措置の一種である。