米株式市場は金曜日の取引をまちまちの結果で終えた。市場参加者は、高水準の金利、心理的に重要な5%水準に接近する米国債利回り、そして根強いインフレ懸念がもたらす影響を消化していた。

ダウ工業株30種平均は約0.2%安の51,682.64で取引を終え、主要指数の週間下落は3週連続となり、3月以降で最も厳しい1週間を記録した。S&P 500は金曜日に0.2%上昇し7,650.50で終えたが、週間では小幅の下落となった。ナスダック総合指数は約0.4%上昇し、週間では上昇して取引を終えた。

FRBの利上げを受け国債利回りが上昇

国債利回りの上昇は、株式市場を引き続き重く圧迫した。指標となる10年債利回りは週を4.995%で終え、5%の節目直前で止まった。この水準は象徴的な意味を超えて実質的な重みを持つ。10年債利回りは住宅ローン金利や幅広い企業の借入コストの基準となっており、その上昇は実質的にリスクのない政府債から得られるリターンを押し上げる。

2年債利回りは0.741%で落ち着いた。Dow Jones Market Dataによると、これは2024年7月1日以降で最も高い午後3時時点の終値となった。BarchartがXでこの動きを取り上げた:

U.S. 2-Year Treasury Yield jumps to 4.76%, the highest level since July 4 pic.twitter.com/YUHLoLwrkC
— Barchart (@Barchart) September 19, 2026

利回りの上は、米連邦準備制度理事会(FRB)が水曜日に政策金利を25ベーシスポイント引き上げると発表したことを受けてのものだ。これは中央銀行として3年ぶりの利上げとなる。連邦基金金利の変更は、クレジットカード、自動車ローン、企業の借入コストなど、経済全体に波及する。これを受けて短期利回りが上昇しており、市場参加者は今後の追加利上げの可能性を評価している。CME FedWatchのデータによると、次回の0.25ポイント利上げの確率は47.1%、12月までの累計0.5ポイントの利上げ確率は42.4%と示されている。

投資家の関心はインフレの動向に集中し続けている。特に、近年のエネルギー価格の急騰が消費者と企業の双方のコスト圧力を強めているためだ。JPMorgan Chaseのジェイミー・ダイモンCEOは今週、Yahoo Financeとのインタビューで、インフレが十分に抑制されたかどうかについては不確実性が残ると述べた。

原油は反落、テクノロジー株は反発

金曜日の取引では、原油価格が1バレル100ドルの水準を下回って反落した。それまで同水準を上回っていただけに、一定の安堵感をもたらす形となった。同時に、半導体株は週央の下落から反発した。エネルギー市場は、イラン情勢に関連する供給途絶の懸念や、世界の原油輸送の重要な動脈である狭い水域、ホルムズ海峡を通じた輸送リスクに引き続き反応している。原油価格の動向は、エネルギー関連ポートフォリオをはるかに超えて重要だ。燃料価格は現在、政策議論を形作っているインフレ指標に織り込まれるからだ。

テクノロジー株は他の大半のセクターを上回るパフォーマンスを見せた。半導体株は週央に失った地合いを回復し、PHLX半導体指数は週間で小幅上昇して終えた。半導体メーカーは、安全性の考慮からAI開発のペースの抑制を提唱するAnthropicとOpenAIの声明を受け、売り圧力に直面していた。この一件は、半導体センチメントがAIインフラ投資への期待とどれほど密接に連動しているかを浮き彫りにしており、主要AI研究所からの発言が同セクターに大きな影響力を持つことを示している。

Morgan Stanley Wealth Managementのポートフォリオマネージャー、ダニル・スケリー氏は、原油価格の変動、高水準の国債利回り、そして米国中間選挙の接近が、短期的には市場の不安定さを引き続き招く可能性があると指摘した。

ダウ平均の3週連続下落が記録されたことで、投資家は中央銀行の10月の会合に向けて、国債利回り、エネルギー価格、そしてFRBの金融政策への期待の動向に注目していくことになる。

出典: Blockonomi