斗山グループは、半導体ウェハーメーカーであるSKシルトロンをアナリストが総じて好条件と評価する価格で買収する契約を最終合意し、人工知能（AI）インフラ強大国への転換を急速に進めている。

金曜日、斗山コーポレーションとSK株式会社は、斗山コーポレーションがSK株式会社からSKシルトロンの株式70.6%を2.3兆ウォン（16.1億ドル）で取得すると発表した。本契約は、斗山コーポレーションが当該株式の優先交渉権者に選定されてから7か月後に成立した。また、SKシルトロンの業績が事前に定めた水準を上回った場合、SKに追加支払いが行われるアーンアウト条項も含まれている。今回の株式売却は、SKグループが財務基盤の強化を目的に保有資産の合理化を進める広範な事業再編の一環である。

長引いた交渉の過程では、半導体需要の急増を受けSKが大幅に高い価格を要求しているという憶測が流れていた。しかし、最終的に2.3兆ウォンでの合意は、市場参加者から「良い取引」と評価された。

「年初来、SKシルトロンの世界的同業他社の株価が平均122%上昇していることを考慮すると、市場が当初懸念していたような価格上昇なしに同社を確保できたことは良い取引だ」と、ユージン投資証券のアナリスト、イ・ジュヒョンは述べた。

イ・アナリストは、デロイト安眞の分析を引用し、SKシルトロンの今年の売上高を2.15兆ウォン、来年を2.36兆ウォンと予測し、それぞれ前年比4.5%、9.8%の成長に相当すると指摘した。同社のEBITDAマージンは、昨年の22%から今年30%、2027年には31%に改善すると見込まれている。世界のシリコンウェハー出荷量は、昨年の128億平方インチから2028年には155億平方インチに成長すると予測されている。

斗山にとって、今回の買収はウェハー、主要基板材質である銅張積層板、バックエンドテストに至る半導体材料バリューチェーン全領域でのポジションを完成させるものである。慶尚北道亀尾市に本社を置くSKシルトロンは、300ミリシリコンウェハーの世界第3位の供給企業として広く認識されており、世界市場の過半を占める日本の信越化学工業とSUMCOに次ぐ位置にある。国内ウェハーサプライヤーを確保することは、メモリチップ大手のサムスン電子とSKハイニックスを擁する韓国にとって、米国、欧州、アジア各国が半導体サプライチェーンの自立化を推進する中で特に重要な意味を持つ。

AI産業の急速な拡大がウェハー需要増大の最大の原動力とされている。生成AIやデータセンターへの投資が加速する中、先端チップに対する需要が引き続き増加し、ウェハー市場の長期的な成長を下支えしている。

斗山は、好ましい市場環境を活かし、2031年までに売上高3兆ウォンを達成し、世界第2位のメモリチップ用ウェハー供給企業になる方針を示した。

今回の買収は、発電やロボティクスにまたがる斗山グループの広範なAIインフラポートフォリオをさらに強化する。エネルギー分野では、斗山エナビリティと斗山フューセルが、小型モジュール炉、ガスタービン、水素燃料電池を含むクリーンエネルギー技術で市場の注目を集めており、これらはAIインフラの重要な電源としてますます認識されている。一方、斗山ロボティクスと斗山ボブキャットは、ロボティクスやスマート機械を通じたフィジカルAIの普及拡大の恩恵を受けるポジションにある。

斗山グループの朴正元会長は6月7日、ソウルでの野球の始球式においてNVIDIAのジェンスン・フアンCEOと面会し、同グループとAIエコシステムとの関係深化を印象づけた。

「今回の買収は、斗山コーポレーションに新たな成長エンジンを確保すると同時に、持続可能な収益基盤を構築するものだ」と斗山の担当者は述べた。「安定したビジネスポートフォリオを基盤に、引き続き株主価値の向上に努めていく。」