キャシー・ウッド、決算前にSnowflake株550万ドル相当を売却

Ark Investment ManagementのCEOであるキャシー・ウッドは、高い確信を持つテクノロジー株が上昇した際に利益を確定することで知られている。今回の動きもそのパターンに沿ったもので、Snowflake Inc.（SNOW）の株価が決算発表を前に過去5営業日で約10%上昇した後、同社の持ち分を減らした。

7月31日、Ark Innovation ETF（ARKK）はSnowflake株18,855株を売却したと、同ファンドの日次売買開示で明らかになった。直近終値の293.28ドルで換算すると、この取引の価値は約550万ドルだった。売却規模は、6月に大きく積み増されたArkのSnowflake保有全体と比べると小さい。

ARKKのパフォーマンスの背景

2025年、Ark Innovation ETFは35.49%上昇し、同期間のS&P 500の17.88%を大きく上回った。ただし年初来では7月31日時点でARKKは8.51%下落している一方、S&P 500は9.41%上昇しているとYahoo Financeのデータは示している。

ウッドが注目を集めたのは、ARKKが2020年に153%のリターンを記録した後だった。しかし、その積極的な成長志向は弱気相場では大きな損失も生み、2022年にはファンドが60%以上下落した。

こうした大きな変動は長期成績にも影響している。7月31日時点で、Ark Innovation ETFの5年年率リターンは-9.75%で、同期間のS&P 500の11.25%を下回っているとMorningstarのデータは示す。

2025年までの10年間では、Ark Innovation ETFは投資家の資産をほぼ50億ドル減少させたと、MorningstarのアナリストAmy Arnottによる分析は示している。これはミューチュアルファンドとETFのランキングで4番目に大きい資産破壊額だった。

投資家心理もこうした状況を反映している。7月30日までの12カ月間で、ARKKはETF調査会社VettaFiによると約14.9億ドルの純流出を記録した。

ウッドが示す、テクノロジー革新の「デフレ効果」

ウッドは通常、人工知能、ブロックチェーン、バイオメディカル技術、ロボティクスにまたがる高成長企業に投資している。これらの分野には強い成長余地があると考える一方で、ボラティリティがArkのファンド成績を大きく左右することも多い。

ウッドは、投資家がマクロ経済の見方を誤っていると主張してきた。6月のXへの投稿で彼女は、債券市場は多くの投資家が依然として警戒するインフレリスクではなく、特にAIを中心とする技術革新のデフレ効果を織り込みつつあると述べた。

また、過去1年で原油価格が大きく上昇したにもかかわらず、米国債のイールドカーブが引き続きフラット化している点を指摘した。過去の景気循環では、同程度のエネルギーショックが長期金利を押し上げていたと述べている。

ウッドは、債券市場が「はるかに強力なもの、すなわち技術革新、とりわけ人工知能のデフレ効果を織り込んでいる。これは経済の広範な分野で生産性を高め始めている」と考えている。

さらに、イランとの緊張緩和と原油価格の下落が、インフレをさらに押し下げる可能性があるとも述べた。

「このサイクルの次の段階は、成長の加速、インフレの低下、金利の低下、そして米ドル高で特徴づけられる可能性がある」とウッドは語った。「その組み合わせは、イノベーション主導の株式と、次の生産性ブームを牽引する技術にとって、非常に追い風の環境を生み出すだろう」

一方で、すべての投資家がウッドの楽観論に同意しているわけではない。ETF調査会社VettaFiのデータによると、7月30日までの12カ月間でARKKは約14.9億ドルの純流出を記録した。

キャシー・ウッド、Snowflake株550万ドル相当を売却

7月31日、ウッドのArk Innovation ETFはSnowflake Inc.（SNOW）18,855株を売却した。最新の終値293.28ドルを基準にすると、保有株の価値は約550万ドルだった。

Snowflakeは、企業の大量データ管理を支援するソフトウェア企業である。今年前半には、AIがユーザー数課金型のソフトウェア・アズ・ア・サービス（SaaS）モデルを混乱させるのではないかという懸念が投資家の間で広がっていた。

しかし、Snowflakeについてはそのような状況ではない。

Snowflake株は過去5営業日で9.41%上昇したが、その主因はWells Fargoによる強気の見方だった。7月29日、同行は同株の目標株価を320ドルから500ドルに引き上げ、投資判断のOverweightを維持しつつ、「ゲームは変わった」と述べたとThe Flyは伝えている。

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500ドルはウォール街で最も高い目標株価であり、7月31日終値293.28ドルから約70%の上昇余地を示唆する。

Wells Fargoは、AIエージェントがSnowflakeに対する顧客支出を加速させており、投資家は同社のAI主導の成長可能性を過小評価しているとみている。

同アナリストはSnowflakeを「capex要件やモデル依存がない」短期的なAI恩恵銘柄と見ている。これは、同社が大規模なインフラ投資を行わなくても収益を生み出せることを意味する。

年初来でSnowflake株は33.7%上昇している。これには、5月28日の36.48%の急騰も含まれる。同社が予想を上回る決算を発表し、今後5年間でAmazon Web Servicesのインフラに60億ドルを投じる計画を示したことを受けたものだった。これはSnowflakeの記録上、1日として最大の上昇率だった。

2026会計年度第1四半期、Snowflakeは調整後1株利益39セント、売上高13.9億ドルを発表し、売上高は前年同期比33%増だった。CNBCによると、アナリスト予想は1株利益32セント、売上高13.2億ドルだった。

Snowflakeは強気の見通しも示した。第2四半期の製品売上高を14.15億ドルから14.20億ドル、調整後営業利益率を12.5%と予想した。ウォール街は製品売上高13.7億ドル、調整後営業利益率11.9%を見込んでいた。

Snowflakeは8月26日に2026会計年度第2四半期決算を発表する見通しだ。

「AIは引き続きSnowflakeにとって強力な追い風であり、第1四半期はその旅路における明確な転換点となった。Cortex CodeとSnowflake Intelligenceにより、私たちは企業データとコンテキストの信頼できる基盤から、Agentic Enterpriseのコントロールプレーンへと拡張している」とSnowflakeのCEO、Sridhar Ramaswamy氏は声明で述べた。

「コアプラットフォームのAI主導による加速と、ファーストパーティのAI製品の採用拡大の両方で強い勢いが見られ、Snowflakeがこの新しい時代をリードする位置にある」とRamaswamy氏は付け加えた。

ウッドは6月18日にSnowflake保有を大幅に増やし、当時の価値で約5,200万ドル相当の223,690株を購入していた。その後、彼女のファンドは持ち分を削減し始め、7月20日には14,684株を売却した。これは決算前の利益確定とみられる。

SnowflakeはArk Innovation ETFの上位10銘柄には入っていない。

2026年7月31日時点のArk Innovation ETF上位10保有銘柄（ポートフォリオ比率順）

• Tesla (TSLA) – 9.42%
• SpaceX (SPCX) – 4.92%
• Tempus AI (TEM) – 4.81%
• CRISPR Therapeutics (CRSP) – 4.66%
• Coinbase (COIN) – 4.54%
• Shopify (SHOP) – 4.54%
• Advanced Micro Devices (AMD) – 3.96%
• Circle Internet Group (CRCL) – 3.82%
• Robinhood Markets (HOOD) – 3.54%
• 10x Genomics (TXG) – 3.43%

Snowflakeの売却以外では、ウッドの直近の取引にはCoreWeave（CRWV）、Circle Internet Group（CRCL）、Pony AI（PONY）、およびKodiak AI（KDK）の少額購入が含まれる。さらに、Shopify（SHOP）、10x Genomics（TXG）、Brera Holdings（SLMT）、Figma（FIG）、Strata Critical Medical（SRTA）、Iridium Communications（IRDM）の持ち分も削減した。

この記事はもともと2026年8月2日にTheStreetで公開された。