米ドルは木曜日、7月のインフレデータがエコノミストの予想と正確に一致したことを受け、安定して推移した。連邦準備制度理事会（FRB）の次回政策会合を前に、トレーダーがポジションを再構築する材料はほとんどなかった。

CPI指標が予想と一致

7月の消費者物価指数（CPI）は前月比0.1%上昇し、前年比インフレ率は6月の3.5%から3.4%へと小幅に低下した。食品とエネルギーコストを除外したコアCPIは月次0.2%、年率2.5%の上昇となった。すべての指標がコンセンサス予想と一致した。ヘッドラインおよびコアの両読値は依然としてFRBの2%インフレ目標を上回っており、データは好材料であるものの、中央銀行の物価安定目標が達成されたことを単独で示すものではない。

BREAKING: July CPI inflation falls to 3.4%, in-line with expectations of 3.4%

Core CPI inflation falls to 2.5%, also in-line with expectations of 2.5%.

Month-over-month CPI inflation rose +0.1%, up from -0.4% in June.

US stock market futures are rising on the news.

— The Kobeissi Letter (@KobeissiLetter) August 12, 2026

主要6通貨の取引相手国通貨に対するドルの強弱を測るドルインデックスは、木曜日の午前セッション中に約100.03でほぼ横ばいとなり、前日の0.2%上昇に続いて狭いレンジ内での取引が続いた。

FRB利上げ観測は後退も維持

FRBの9月政策会合における利上げの市場織り込み確率は、インフレ報告発表前の54%から約40%へと低下した。三菱UFJ銀行（MUFG）のアナリストは、このデータにより中央銀行は当面現行の金利を維持できる可能性があるが、現段階で大幅な政策転換を促すことはないと指摘した。

ドイツ銀行は、9月利上げの織り込みが6月のFRB会合以来の低水準に落ち込んだと観測した。それでも同行の経済チームは9月の利上げ予測を維持しており、CPIデータは懸念を和らげたものの、さらなる引き締めの可能性を排除するものではないと主張した。同行はさらに、短期的な懸念は後退したものの、データは財政赤字、供給制約、タームプレミアに関する構造的な課題を解決するものではないと警告した。

今後の注目は木曜日後半に発表予定の米国生産者物価指数と週次新規失業保険申請件数に移る。生産者価格は卸売レベルの変化が翌月以降の消費者価格に波及することが多いため、注目されている。また、小売売上高データも市場参加者がFRBの政策動向を探る手がかりとして注目されている。

円が下押し、原油は89ドル付近で推移

日本円は引き続き下押し圧力に直面した。USD/JPYは159.40付近で推移し、2週間ぶりの高値に接近した。日米当局者は、同通貨が過去40年間の安値に沈んだ後、今月実施された円買い介入の協調行動を確認した。

地政学的緊張が市場の不確実性をさらに高めた。イラン当局者は、ワシントンとの暫定合意の復活に向けた努力において進展がなかったと述べた。米国は重要な海上通路の再開に関する約束を果たしていないとしてテヘランを批判し、一方イランはワシントンが自らの義務を果たしていないと主張している。

ブレント原油は1バレル89ドル付近で推移した。TDセキュリティーズのアナリストは、原油価格のさらなる上昇を予想しており、これが年内後半にヘッドラインインフレ指標を押し上げ、12月の利上げ調整の可能性を維持する可能性があると示唆した。

金は小幅に後退し、水曜日に4,400ドルを上回って推移した後、欧州時間帯には4,370ドル付近で取引された。豪ドルは米ドルに対して0.2%下落した。イギリスでは、第2四半期のGDPが前年比1.2%拡大し、わずかに予想を上回ったが、7月の鉱工業生産と製造業生産は低下した。