ケビン・ウォーシュ氏の発言が市場の予想以上にタカ派的だったことを受け、米ドルは全面で上昇し、投資家は9月のFRB（米連邦準備制度理事会）による利上げの確率を発言前の33%から57%に織り込んでいる。

登場に先立ち、ウォーシュ氏は金利や経済見通しについて多くを語らないという印象を与えており、不透明だとの批判も招いていた。しかし実際には、経済が過熱状態にあり、基調インフレが依然として高すぎると繰り返し強調した。FRBが近く利上げするとは明言しなかったものの、FRBはインフレ目標を達成すると力強く述べた。

「やるべきことがある」と述べた同氏の発言は、インフレ対策についての明確なシグナルと広く受け止められた。

市場がこのタカ派的な姿勢を消化するには時間を要した。再評価はそのままドル全面高につながり、主要通貨に対してドルは顕著に上昇したが、動きは劇的というよりは抑制的なものだった。ユーロは1.1643から1.1605へ急速に下落した。金利差は為替市場の重要なドライバーであり、FRBが他の中央銀行に対して相対的に金融引き締めを行うと予想される場合、ドル建て資産の魅力が高まり通貨を支える傾向がある。

市場コメンタリーによれば、ドル上昇の足を引っ張っている要因の一つは、トランプ政権とのつながりがあるウォーシュ氏が最終的に利上げを実行しないのではないかという一部トレーダーの根強い疑念である。一方で、その発言の力強さと地位の安定性を考えると、この見方を受け入れるのは難しいという向きもある。

ドル高は金にも重石となり、金はウォーシュ氏の発言を前に日中高値をつけた動きが誤算となり、反落して33ドル安で推移している。ドル建てで取引される金は、米通貨が強含む際に typically 圧力を受けやすい。また、短期金利の上昇は保有の機会費用を高めるため、利上げ観測の強まりは金のような無利子資産の重石ともなる。

FRBのデュアル・マンデート（二重の使命）は物価安定と最大雇用であり、CMEグループが追跡するような先物市場は中央銀行の政策動向の予想を測るのに広く用いられる。今後の経済指標、特にインフレと労働市場関連の統計が、過熱する経済というウォーシュ氏の評価と整合するかどうかが、9月の織り込みが維持されるか反転するかを左右する。