モーニング・キックスタート:ドルは狭いレンジでまちまち、株先物は上昇、原油と利回りは低下
重要ポイント
- •パキスタン・イラン間の建設的な外交協議の報道と、米国の新制裁による差し迫った供給リスクは限定的との見方から地政学リスクプレミアムが解消され、原油は2.86ドル(3.37%)下落して82.13ドルとなった。
- •原油安によるインフレ懸念の緩和を受け、米国債利回りは曲線全体で低下し、10年債は4.0ベーシスポイント低下して4.6644%となった。債券市場では長期債買い戻し倍増計画をめぐる議論が続いている。
- •米株先物は上昇しての寄り付きを示唆し、ダウ先物は236ポイント高、S&P先物は24.39ポイント高、ナスダック100先物は253ポイント高。DAX、CAC、FTSE 100、Ibex、FTSE MIBはすべてプラス圏で推移した。
- •ドルは主要通貨ペアで20〜42ピップスの圧縮されたレンジ内でまちまちに推移し、USD/JPYが0.13%上昇と最も変動が大きかった。AUDとNZDに対しては下落した一方、EUR、JPY、GBP、CHF、CADに対しては上昇した。
- •午前10時(ET)の指標では、消費者信頼感(予想90.3)、新規住宅販売(予想620,000件)、リッチモンド連銀製造業指数(予想6)が注目される。リッチモンド連銀のトム・バーキン総裁は午前8時30分と午後4時(ET)に講演する。
ドルは狭いレンジでまちまち
米ドルは新しい取引日の序盤、まちまちでほぼ横ばいとなっている。USDJPYが最も変動率が大きく、わずか0.13%の上昇。ドルはAUDおよびNZDに対して軟化した一方、EUR、JPY、GBP、CHF、CADに対しては上昇している。
主要通貨ペアではレンジが狭いままとなっている:
- EURUSD: 22ピップス
- USDJPY: 42ピップス
- GBPUSD: 26ピップス
- USDCHF: 22ピップス
- USDCAD: 26ピップス
- AUDUSD: 26ピップス
- NZDUSD: 20ピップス
ここまで狭いレンジは主要通貨ペアの基準では大幅に圧縮された水準であり、通常、大きな材料(カタリスト)がないままアジアと欧州のセッションを通過したことを反映している。北米勢が本日の取引に参加するに伴い、沈静した値動きはレンジ拡大の余地を残している——「動く余地(room to roam)」がある。下記の経済指標カレンダーは本日予定されているカタリストを示している。併記のキックスタート動画では、主要3通貨ペア——EURUSD、USDJPY、GBPUSD——についてテクニカルな方向性、リスク、目標値を概説しており、これらはポジションを構築する前にすべてのトレーダーが理解すべき3つの事柄とされている。
株先物は上昇しての寄り付きを示唆
米株先物は上昇しての寄り付きを示唆している:
- ダウ工業株平均先物: +236ポイント
- S&P指数先物: +24.39ポイント
- ナスダック100先物: +253ポイント
先物が示すのはセッション全体ではなく寄り付きの方向性のみであり、米東部時間(ET)午前9時30分の寄り付き前であっても水準は変動し得る。序盤の堅調さは、以下で述べる利回りの低下や原油安と並ぶ展開であり、トレーダーが朝の段階で評価する複数資産の組み合わせとなっている。
地政学リスクプレミアムの解消で原油が下落
市場がイランをめぐる軍事的緊張激化の差し迫ったリスクを織り込まなくなったことから、原油は大幅に下落している。パキスタンとイランの間で建設的な外交協議が行われたとの報道に加え、米国の新たな制裁が石油供給に及ぼす差し迫った脅威は限定的という市場の見方が、地政学リスクプレミアムの一部解消を後押ししている。この種のプレミアムは、緊張激化が供給を脅かす際に原油価格に織り込まれるものであり、外交により供給途絶の可能性の認識が低下すれば急速に解消する傾向がある——本日まさにそのパターンが展開している。
原油の下落は、インフレ懸念を和らげる形で米国債利回りの低下も引き起こしている。一方、債券市場では、米財務省が長期債の買い戻しを2倍に拡大する決定をめぐる議論が続いている。米財務省は2024年、古いオフザラン(既発)債向けの流動性ツールとして定例の買い戻しを再開しており、その購入ペースは債券市場で繰り返し議論の対象となってきた。
利回り曲線のスナップショットは以下の通り:
- 2年債: 4.2166%、1.9ベーシスポイント低下
- 5年債: 4.3726%、3.5ベーシスポイント低下
- 10年債: 4.6644%、4.0ベーシスポイント低下
- 30年債: 5.1952%、3.6ベーシスポイント低下
原油は強い圧力を受けており、2.86ドル、すなわち3.37%下落して82.13ドルとなっている。金は8.06ドル安の4,642.38ドル、銀は1.17%安の68.13ドル。ビットコインは79,127ドルでほぼ横ばいとなっている。
欧州株は上昇
欧州の株価指数は上昇して推移している:
- 独DAX: +0.80%
- フランスCAC: +0.33%
- 英FTSE 100: +0.18%
- スペインIbex: +0.02%
- 伊FTSE MIB: +0.48%
5つの指数すべてがプラス圏で推移しており、序盤の基調は地域全体で良好であり、米指数先物の堅調な先行きと一致している。
米経済指標カレンダー
- 午前8時30分(ET): リッチモンド連銀のトム・バーキン総裁が講演
- 午前9時00分(ET): FHFA住宅価格指数、予想+0.2%(前回+0.3%)
- 午前9時00分(ET): S&P/ケース・シラー20都市住宅価格指数、前年比予想+1.8%(前回+1.6%)
- 午前10時00分(ET): 消費者信頼感、予想90.3(前回90.8)
- 午前10時00分(ET): 新規住宅販売、予想620,000件(前回628,000件)
- 午前10時00分(ET): リッチモンド連銀製造業指数、予想6(前回5)
- 午後4時00分(ET): リッチモンド連銀のトム・バーキン総裁が再び講演
午前10時(ET)の時間帯が本日の主要な経済指標が集中するブロックである。消費者信頼感は家計センチメントをほぼリアルタイムで反映しており、消費支出は米国の経済活動の約3分の2を占める。新規住宅販売は契約締結時に計上されるため、より迅速な住宅指標の一つである一方、FHFA指数とケース・シラー指数は報告ラグを伴って価格動向を追跡する。バーキン総裁の2回の登壇——寄り付き前と大引け後の各1回——は、米連邦準備制度(Fed)の発言を追う市場参加者にとって本セッションの始まりと終わりを挟み込む形となっている。
