北米のトレーダーが週の最終取引日に入る中、米ドルは小幅高となっているが、値動きは限定的だ。ドルはEUR、JPY、GBP、CHF、CAD、NZDに対して上昇しており、AUDに対してはわずかに下落している。

取引レンジも狭い。

EURUSD: 15 pips

USDJPY: 39 pips

GBPUSD: 17 pips

USDCHF: 20 pips

USDCAD: 14 pips

AUDUSD: 14 pips

NZDUSD: 17 pips

このタイトなレンジは、市場が次の材料を待っていることを示している。北米勢が参加し、重要イベントが動き出すにつれて、レンジ拡大の余地が生まれる。

そうしたイベントの前に、米国債利回りは小幅に上昇しており、長期ゾーンの上昇が大きいことからイールドカーブはスティープ化している。

2-year yield: 4.234%, up 0.2 basis points

5-year yield: 4.407%, up 1.1 basis points

10-year yield: 4.688%, up 1.6 basis points

30-year yield: 5.209%, up 1.8 basis points

最大のイベントは、10:00 AM ETに予定されるFed議長 Kevin Warsh のジャクソンホール経済政策シンポジウムでの基調講演だ。5月にFed議長に就任して以来、ジャクソンホールでの基調講演は今回が初めてとなる。シンポジウム全体のテーマは“Financial Innovation — Implications for Payments and Policy”だが、トレーダーはWarsh のインフレ、成長、米国債市場、金融政策の道筋に関する見解の手がかりにも注目する。FedはWarshの下で行われた2回の会合で政策金利を据え置いており、市場は9月会合の見通しを変える可能性のある発言に特に敏感だ。

8:30 AM ETには、カナダが第2四半期GDPを公表する。年率換算成長率は3.4%が見込まれており、第1四半期の修正後0.1%減から大きく持ち直す見通しだ。6月GDPは、5月の0.3%増に続き0.2%増が予想されている。

10:00 AM ETには、8月のミシガン大学消費者調査の最終値が公表される。

Consumer sentiment: 51.0 expected versus 51.0 preliminary and 55.2 in July

Current conditions: 51.8 expected versus 51.8 preliminary and 54.8 in July

Expectations: 50.6 preliminary versus 55.4 in July

One-year inflation expectations: 4.3% preliminary versus 4.2% in July

Five-year inflation expectations: 3.3% preliminary versus 3.3% in July

このセンチメント指標はWarshの講演と注目を競うことになる。ただし、インフレ期待の修正があれば、特にそれがFed議長のメッセージを補強する、あるいは चुनौतीする場合には、米国債利回りとドルに影響する可能性がある。

米国株式市場のプレマーケットでは、主要指数は総じて下落している。

Dow: up 14.56 points

S&P: down 13 points

Nasdaq 100: down 105 points

中東では、ホルムズ海峡の通常の海上交通を再開するための外交努力に引き続き注目が集まっている。イランは正常な海上交通を回復するための条件一覧を作成することで合意しており、カタールとオマーンも実現可能な枠組みを模索する取り組みに関与している。一部のタンカー航行は再開したが、流量は依然として通常を大きく下回り、米国・イラン交渉もなお膠着している。原油は本日ほぼ変わらないが、週ベースでは下落する見通しで、市場が地政学的リスクプレミアムを維持しつつ、輸送環境の改善を慎重に織り込んでいることを示唆する。

トレーダーにとっては、夜間の狭いレンジ、小幅な利回り上昇、そして大きなイベントリスクの組み合わせが、後半のセッションでモメンタムが生まれる可能性を示している。次の動きが出た後は、テクニカル水準がバイアス、リスク、ターゲットの判断に役立つ。注意を。準備を。