ドージコイントレーダーは、$DOGEが7セント付近で苦戦する中、レバレッジ取引にさらなる資金を投入しており、弱含む価格と先物市場での高まるリスク選好との間に広がる乖離を生み出している。

CoinGlassによると、未決済の先物契約の価値であるオープンインタレストは、6月下旬の約9億3000万ドルから約12億1000万ドルへと上昇した。$DOGEは過去24時間でほぼ3%下落し、過去1年間で約70%の下落となっている。

投機の規模は、ドルではなくコイン単位で測る方がより分かりやすい。

オープンインタレストは現在171億8000万$DOGEであり、トークンが25セント付近で取引されていた2025年10月の177億8000万とほぼ同水準である。投機的ポジションはコイン単位ではほぼ完全に再構築されているが、その1コインの価値は当時の3分の1以下になっている。

先物取引は、トレーダーが自己資金以上の大きなポジションを取るために借り入れることを可能にする。オープンインタレストの上昇は新たなレバレッジが市場に流入していることを意味するが、それだけではトレーダーがどちらの方向に賭けているかを示すものではない。

しかし、口座比率は明確な方向性を示している。暗号資産取引所Binanceでは、ショート（下落への賭け）ポジションを保有する口座1つに対し、$DOGEのロング（上昇への賭け）ポジションを保有する口座が3つ以上であり、OKXではその比率が5対1を超えていた。

すべての先物契約には買い手と売り手がいるため、これが3倍の資金が価格上昇に賭けていることを意味するわけではない。しかし、価格が下落し続ける中で、より多くのトレーダーが強気側を選択していることを示唆している。

もっとも、$DOGEがさらに下落した場合、これらのポジションはプレッシャーポイントとなる。担保不足になったレバレッジポジションは取引所によって自動的にクローズされ、ポジションが市場で売却されることを意味する。多くの清算が同時に発生すれば、すでに下落している市場にさらなる売り圧力が加わる可能性がある。過去の暗號資産サイクルでは、下降トレンド中の過剰なロングポジションが、2022年のレバレッジ解消時に複数のアルトコインで見られたように、自動清算の連鎖によって売り崩れを拡大させることが示されている。

時価総額最大のミームトークンであり、2013年にビットコインのパロディとして誕生した$DOGEは、長くファンダメンタルズではなくソーシャルメディアのセンチメントに部分的に牽引された投機的取引を惹きつけてきた。その特性により、ビットコインやイーサリアムなどの資産におけるポジションを支える収益、ネットワーク使用量、機関投資家による導入指標を欠いているため、レバレッジ先物市場は急激なセンチメント変化に特に敏感である。

$DOGEは木曜日のアジア時間午前中に7セントで取引され、3%下落した。市場全体が小幅上昇する中、主要銘柄で唯一の下落銘柄となった。