ドイツ銀行は、2026年8月7日頃付の2026年第2四半期報告にて、マイクロストラテジー（現在の社名はストラテジー）の保有株式を874,925株に増加させたことを明らかにしました。このポジションの評価額は約7,600万ドルから8,500万ドルに上ります。

このドイツの銀行は第2四半期に90,006株を追加取得し、2026年第1四半期末時点で784,919株であったポジションを拡大しました。

四半期ごとの蓄積パターン

ドイツ銀行は2026年第1四半期にストラテジーのポジションに53,215株を追加しました。第2四半期の90,006株の追加は、前四半期と比較して蓄積ペースがほぼ2倍になったことを示しています。2026年8月の提出書類は、同銀行の同社に対する報告済みの持ち分として過去最大のものです。

元々エンタープライズソフトウェア企業であったストラテジーは、現在では世界最大のビットコイン保有企業となっています。同社は2020年8月にエグゼクティブ・チェアマンのマイケル・セイラーの下でビットコイン財務戦略を採用し、それ以来、バランスシート上の保有量が現在84万BTC以上に達するまで、継続的にデッドファイナンスによる購入を実施して拡大してきました。同社は2025年にマイクロストラテジーからストラテジーへと社名を変更し、ビットコイン財務方針が公開市場における企業アイデンティティの中心であることを反映しています。

機関投資家のビットコインエクスポージャーへのアクセス

ストラテジーの株式はNASDAQで取引され、従来の清算インフラを通じて決済され、他の株式ポジションと同様に四半期報告書に記載されます。ヨーロッパおよびグローバルな銀行規制の下で事業を展開する銀行にとって、規制上の制約、内部コンプライアンス要件、そして受託者責任により、暗号資産の直接的な保有やスポットETFへの投資は、従来の株式を保有するよりも複雑になる可能性があります。

2024年1月にSECによって承認された米国上場のビットコイン現物ETFは、機関投資家のビットコインエクスポージャーのための新たな規制された手段を追加しましたが、グローバル銀行の13F Holdings報告書（機関投資家の株式保有報告書）によれば、ストラテジーのような暗号資産関連企業の株式保有は、依然として一般的なポートフォリオの選択肢であり続けています。これは一部、こうした投資には暗号資産の保管やデジタル資産の直接決済の義務が伴わないためです。

ストラテジーの株式は通常、純資産価値に対してプレミアム（割増）価格で取引されます。これは、投資家が資産を直接購入する場合と比較して、基礎となるビットコインのエクスポージャー1ドルあたりにより多くの金額を支払うことを意味します。

背景

ドイツ銀行は、ヨーロッパのシステム的に重要な金融機関の一つに分類されています。報告されたポジションは同行の運用資産総額のわずかな割合を占めるに過ぎませんが、一連の提出書類は、連続する四半期にわたって暗号資産関連株式への配分を一貫して増加させているパターンを記録しています。この軌跡が継続するかどうかは、今後の四半期報告書によって確認できるでしょう。これらは機関投資家の株式ポジションを追跡するための主要な公開記録であり続けます。