Dell Technologiesは大幅な好決算を発表し、市場はすぐに反応した。火曜日の時間外取引で株価は最大10%上昇し、2027年度第2四半期決算がウォール街の予想を大きく上回った。年初来で株価がすでに大きく上昇し、過去の評価水準に対してプレミアムで取引されている中で、今回の決算はAIインフラ需要が依然としてDellの成長を支えていることを投資家に示した。

Dell Technologies Inc. (NYSE: DELL) は、2027年度第2四半期の調整後利益が1株あたり7.04ドルだったと発表した。これはアナリスト予想の4.91ドルを大きく上回った。前年同期は1株あたり2.32ドルだったため、今回の結果は前年比203%増となった。

売上高は過去最高の470億ドルに達し、アナリスト予想の449億ドルを上回った。これは前年同期のDellの売上高298億ドルから58%増となる。

火曜日の終値時点では株価は約425ドルで、その後の時間外取引で467ドルまで上昇した。

$DELL TECHNOLOGIES Q2’27 EARNINGS HIGHLIGHTS

🔹 Revenue: $47.0B (Est. $44.92B) 🟢; +58% YoY
🔹 Adj. EPS: $7.04 (Est. $4.91) 🟢; +203% YoY
🔹 AI-Optimized Servers Revenue: $16.4B (Est. $16B) 🟢; +100% YoY
🔹 ISG Revenue: $31.8B (Est. $29.8B) 🟢; +89% YoY
🔹 Raises FY27 Guide: 🔹… pic.twitter.com/ORJkuaqY6L

— Wall St Engine (@wallstengine) September 1, 2026

DellのAIサーバー事業が成長の主な原動力となった。AI-Optimized Serversの売上高は四半期で164億ドルに達し、前年から倍増した。同社はこの期間にAIサーバー受注で過去最高の609億ドルを計上し、当該事業だけで過去最高の950億ドルの受注残を抱えて四半期を終えた。

「IT環境は、コストセンターから成長と競争優位を生み出す価値創出の原動力へと変化しています」と、Dellの最高執行責任者（COO）Jeff Clarke氏は決算発表で述べた。

Dellは通期売上高見通しを、従来の1670億ドルから1920億ドルへ引き上げた。新しい予想は、アナリストが見込んでいた1740億ドルを大きく上回る。

「AIの勢いが加速し、ポートフォリオ全体で当社の機会が拡大していることを受け、FY27通期の売上高見通しを250億ドル引き上げて1920億ドルとします。前年比で約70%増です」とClarke氏は述べた。

従来型サーバー、ネットワーク、ストレージ事業も四半期中に成長し、決算内容に厚みを加えた。

決算発表前のハードルも高かった。DELL株は年初来で230%以上上昇しており、発表前の予想株価収益率は約20.3倍だった。これは同社の過去5年平均である10.9倍を大きく上回る。

そのような評価水準では失敗の余地は小さいが、Dellはそれでも十分に期待を上回った。

同業のHewlett Packard Enterpriseも年初来で約110%上昇しており、Dellの決算を受けて時間外取引で上昇した。ほかのハードウェア関連銘柄も最近は好調だ。Super Micro Computerは8月11日に発表した2025年度第4四半期決算で市場予想を上回り、通期見通しも前向きだった。Cisco Systemsも最近堅調な決算を発表しており、AIハードウェア需要が重要な要因として挙げられた。

Dellは2027年度第2四半期を、過去最高となる950億ドルのAIサーバー受注残とともに終えた。AIハードウェア拡大の進展を注視する投資家にとって、この受注残は今後の四半期で確認できる需要の見通しを示している。