DeFi Development Corpは、Solana財務戦略企業として企業ニーズと追加のSOL購入に向けた資金を調達するため、新たな優先株発行の価格を設定しました。ナスダック上場の同社は、SECの目論見書発表によると、変動金利型C種永久優先株220万株を1株9ドルで売り出す計画です。

今回の動きは、単一のデジタル資産を主要な財務資産として保有する上場企業が広がる流れの一環です。この企業形態はビットコイン財務戦略企業によって普及し、最近ではSolanaにも拡大しています。こうした企業にとって、優先株やその他の利付有価証券は、保有するトークンを維持したまま資金を調達する手段となっています。

「CHAD Stock」と呼ばれるこの発行は、手数料および費用控除前で総額1,980万ドルの調達を見込んでいます。引受側オプションにより、追加株がすべて売り出されれば総額は2,277万ドルまで増額される可能性があります。

CHADの条件

各CHAD株の額面は10ドルで、当初の年間配当率は13%です。投資家は1株9ドルで購入するため、当初配当に基づく実質的な年間利回りは14.44%となります。優先株であるCHADは、資本構成上、普通株式と負債の中間に位置し、会社の負債よりは劣後しますが、資産および配当への請求権では普通株主よりも優先します。

配当率は変動制です。取締役会は市場金利、トレーディング環境、類似の利回り、会社の流動性ニーズを考慮し、月1回見直すことができます。月次の引き下げは前月比で50ベーシスポイントを上限とします。この構造により、市場環境の変化に応じて取締役会には柔軟性が与えられ、上限により配当の低下速度が制限されます。

取引成立時に、DeFi Development Corpは発行済み株ごとに1.30ドルを別個の配当準備金に拠出する予定です。220万株の場合、準備金の総額は286万ドルとなり、当初の13%の配当率で12か月分の支払いを賄うことができます。この口座には現金、金融商品、またはデジタル資産で資金を充てることができます。準備金は保証ではなく、配当率が上昇したり追加のCHAD株が発行されたりしても、会社には拡充の義務はありません。

調達資金は追加のSolana購入に充てられる可能性

同社によると、純調達額は運転資金、SOL購入、その他のデジタル資産投資、買収、戦略プロジェクトに充てられる可能性があります。Solanaには固定額が割り当てられていないため、発行全体を確定したSOL購入とみなすことはできません。普通株式を売却するのではなく優先株で資金を調達することで、追加の普通株発行も回避され、財務戦略企業の既存株主にとっての考慮事項となっています。

同社は最近、平均価格98.14ドルで約19,000 SOLを購入し、ステーキング活動に関連するポジションを含め、財務資産は約233万SOLおよびSOL同等資産に達しました。ステーキングにより、SOL保有者はネットワークのセキュリティ維持を支援する見返りとして報酬を得ることができ、これは財務戦略企業がこのトークンを保有する際に挙げる特徴の一つです。

DeFi Development Corpは、CHADのナスダック・キャピタル・マーケットへの上場を申請しています。この優先株に満期はなく、会社の負債より劣後します。R.F. Lafferty & Co.が単独主幹事を務めます。

今後の確定した主な出来事として、発行のクローズ、ナスダックの上場判断、そして2026年10月1日に予定された初回配当支払いが挙げられます。