急増する電力需要に対応に追われる政府の間で、データセンター建設の規制が強まっている。しかし、こうした施設の制限は、AI競争において競合他社に優位を譲るリスクをはらんでいる。Roosh Investment Groupの共同創業者兼ゼネラルパートナーであるセルヒーイ・トカレフ氏は、新設を阻止するのではなく、電力供給と系統容量の拡大こそがより良い道だと主張する。

拡大する規制の波

中央統計局によると、アイルランドではデータセンターが国内電力の約4分の1を消費している。ダブリン周辺の新規系統接続は実質3年間凍結され、規制委員会の改訂ルールでは、新規プロジェクトは敷地内または近隣に発電または蓄電容量を設けることが求められる。アムステルダムは以前から新施設に建設停止命令を出しており、フランクフルトは用途地域制によって立地を規制している。

2026年7月、ニューヨーク州は新たな大型データセンターに対する一部環境許可に最大1年間の停止命令を導入した。州当局者は、この一時停止により、施設が電力網と環境に与える影響を評価できると述べた。2026年5月時点で、潜在的需要にして約12GWに相当するデータセンタープロジェクトが、州の系統接続待ち行列——系統への接続承認を待つプロジェクトの列——に入っている。

トカレフ氏は5年以上にわたりテクノロジー企業に投資してきた。そのポートフォリオにはAIインフラが含まれ、エネルギーは現在、重点分野となっている。この経験から、エネルギーインフラへのアクセスが投資判断に影響を与えることが見えてきたという。安定した電力は、企業が規模を拡大し資本を呼び込めるかを左右する決定的な要素になりつつある。

企業がAIへの依存を深めるにつれ、そのモデルとインフラのコントロールがますます重要になる。海外プロバイダーが条件変更、値上げ、アクセス制限を決めれば、産業全体が影響を受けかねない。国内の計算能力は、企業が依存するインフラに対する各国のコントロールを強める。

AIの主導権は経済力の源泉になりつつある

これが、AIをめぐる米中競争の激しさを説明する一助となる。米国企業は、先端モデルやチップから主要クラウドプラットフォームまで、AIスタック全体で主導的な地位を占めており、ワシントンはデータセンターインフラの電力供給を国家安全保障の問題とみなしている。

北京は国家主導の戦略を推進している。「東数西算（東部データ・西部計算）プログラム」は、エネルギーと土地の資源がより豊富な中国西部へ計算能力の開発を誘導するものだ。同国はまた、発電能力を大規模に拡大している。国際エネルギー機関によれば、中国は2025年に約500GWの再生可能エネルギー容量を追加した。これは世界の増加量の60%超にあたる。

一方、ヨーロッパはさらに後れを取るリスクに直面している。ブリュッセルは最大7カ所のAIギガファクトリー——AIモデルの学習を目的とした大規模コンピューティング拠点——と、5～7年内に少なくとも3倍へのEUデータセンター容量拡大を計画している。しかし一部の国は建設を減速させており、欧州企業は依然として主に米国のクラウドプロバイダーに依存している。トカレフ氏の主張によれば、規制はAI需要を消し去るものではない。投資を海外に押し出し、その依存を強めるリスクがある。

ボトルネックはローカルにある

データセンターの電力需要は、より広い電力需要の文脈で理解すべきだ。国際エネルギー機関によると、2025年の世界電力消費増加800TWhのうち、データセンターが占めたのは約70TWhにすぎず、増加分の10分の1未満だった。産業、空調、ヒートポンプ、電気自動車の寄与がはるかに大きい。課題は、急成長する需要が少数の場所に集中していることであり、電力が新たな計算能力へ間に合うように届くことだ。

接続が滞っている理由は何か

系統機材が一つの障害となっている。変圧器——発電所から末端利用者へ電気を効率よく送るために電圧を昇降させる設備——が特に不足している。米国では、変圧器不足に関する連邦報告書によれば、大型変圧器の納期はパンデミック前の約50週間から、現在は2年を超えている。モルガン・スタンレーは、米国のデータセンターが2028年までに約49GWの電力不足に直面する可能性があると推定している。マイクロソフトCEOのサティア・ナデラ氏は、電力が同社の制約条件になったことを認めており、一部のGPUは在庫のまま、接続先がない状態にある。

専用の火力（ガス）発電所は迅速な解決策にはならない。GE Vernova、シーメンス・エナジー、三菱パワーは世界のガスタービンの約3分の2を生産しており、その工場は数年先まで予約で埋まっている。GE Vernovaは11.6万MW（116GW）のガス発電設備の受注と枠予約を報告し、2026年第3四半期に年間2万MW（20GW）のタービン生産を目標としている。

ハードウェア自体も課題を上乗せする。サーバーラックに必要だった電力はかつて7～12kWだった。NVIDIAのGB200を軸に構築されたシステムはラックあたり120～132kWを消費する。これは10倍以上の増加であり、従来の空冷では対応できない水準だ。そのため新施設は当初から液冷を前提に設計する必要がある。

テック大手は自ら電力を確保し始めている。マイクロソフトは、同社の需要に応えるため再稼働が進められている835MWのスリーマイル島原子炉からの電力購入に合意した。GoogleとKairos Powerとの協定は、小型モジュール炉——工場で組み立てられる小型の新型原子炉——を想定しており、初号機は2030年までに稼働する見込みだ。

トカレフ氏の主張によれば、政府は企業の自発的な取り組みだけに頼ることはできない。エネルギーとデジタルインフラを一体的に計画し、系統の拡張、変圧器生産の加速、接続手続きの合理化を進め、長期の電力購入契約、データセンター近隣での発電、蓄電を後押しする必要がある。

戦争がウクライナの分散型発電を加速させた

ウクライナの経験は、危機が分散型発電の導入を加速させうることを示している。戦争と繰り返される攻撃により、中央集権的な系統がもはや安定供給を保証できなくなった場所へ、同国は地元の電源を迅速に展開することを余儀なくされた。

ウクライナの企業は長らくエネルギーリスクの管理を迫られてきた。安定した電力供給、予備電源、停電への対応計画が必要だ。これは投資家にとっても重要だ。停電時にも事業を継続できる能力は、成長ポテンシャルの評価に影響する。

ウクライナはすでに約1.8GWの分散型ガス火力発電を擁し、5万MW（500MW）超が建設中であり、系統接続と許認可の手続きも合理化している。同国の経験を大型AIデータセンターに直接適用することはできない。しかし、エネルギーレジリエンスを優先事項とすることが、極限状況下であっても、追加発電への投資と接続手続きの変更を加速させうることを示している。

データセンター建設ラッシュに電力を供給するには

新たなデータセンターへの電力供給には、政府、系統運営者、企業の連携した行動が必要だ。政府は新施設の用地を計画できる。系統運営者は容量を前もって確保できる。企業は自前の発電設備、蓄電、冷却に投資し、ピーク時の電力使用を抑制することと引き換えに、より速い系統接続を得ることができる。系統供給、ガス火力、原子力、再生可能エネルギーの組み合わせにより、単一の電源では不足する需要に対応できる。すでに日程に載っているいくつかの節目がチェックポイントとなる。ニューヨークの停止命令は最長1年、EUはデータセンター容量3倍化に5～7年の期間を設定、GE Vernovaは2026年第3四半期に年間2万MW（20GW）のタービン生産を目標とし、Googleの初の小型モジュール炉は2030年までの稼働が見込まれている。

データセンターを迅速に建設し電力供給できる能力は、投資判断においてますます重要な要素になりうる。AI競争における優位は、モデルやチップへのアクセスのみならず、計算能力、発電、系統を一体的に拡大できる一国の能力にかかっている。データセンター開発の制限は系統への圧力を一時的に緩和するかもしれないが、海外のインフラと技術への依存を深めかねない。

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