D-Wave Quantum Inc.（QBTS）は木曜日、2026年第2四半期の決算結果で売上と利益の両方ともウォール街の予想を下回ったことを受け、プレマーケット取引で株価が10%超下落した。

6月30日を期末とする四半期の売上は307万ドルで、アナリスト予想の403万ドルを大きく下回り、前年同期比でほぼ横ばいとなった。株価はプレマーケットで18.80ドル付近で取引され、前日終値の21.39ドルから下落した。

1株当たり損失も0.13ドルとなり、コンセンサス予想の0.09ドルを下回った。

D-WAVE $QBTS Q2'26 EARNINGS HIGHLIGHTS 🔹 Revenue: $3.1M (Est. $4M) 🔴; flat YoY 🔹 EPS: -$0.13 (Est. -$0.09) 🔴 https://pic.twitter.com/c2wKQGNF1A — Wall St Engine (@wallstengine) August 6, 2026

この結果は、同日に四半期売上の約300%増と通期ガイダンスの引き上げを発表して4.9%上昇した同業のIonQとは対照的であった。この乖離は、量子セクター全体における商業化タイムラインの違いを浮き彫りにしている。各社は根本的に異なるハードウェアアプローチを追求しており、D-Waveの量子アニーリングシステムは最適化問題向けに設計されているのに対し、IonQはより幅広いアルゴリズムワークロードに対応するゲートベースのトラップイオン量子コンピュータを構築している。

売上の予想割れは、決算発表に向けて期待が高まっていた中で生じた。決算発表前の数日間に、D-WaveはNatureに査読付き論文を掲載し、99.9%の忠実度を達成する2量子ビットゲートについて詳述した。同社はまた、金融犯罪検知を目的とするNasdaq Verafinとの量子コンピューティング契約を発表した。さらに、Wedbushが「Outperform」評価と40ドルの目標株価でカバレッジを開始した。

アナリストは第1四半期の290万ドルから前期比約39%の売上成長を予想していた。実際の307万ドルという数字は、経営陣がD-Waveの収益サイクルの「不規則な（lumpy）」性質と表現したことを裏付けるものであり、これはエンタープライズの販売サイクルが長く、個別契約が四半期業績に大きく影響する可能性があるという量子コンピューティング業界全体の現実を反映している。

受注は1,120%急増

売上面での不足にもかかわらず、決算報告には顕著なプラス要素が含まれていた。受注は前年同期比1,120%超で急増し、2026年上半期には3,550万ドルに達した。同社は受注を将来の売上につながると見込まれる顧客注文と定義している。

純損失は前年の1億6,700万ドルから4,800万ドルに縮小したが、営業損失は2,650万ドルから5,330万ドルへと拡大した。経営陣は営業損失の拡大について、製品開発および市場投入活動への支出増加に起因するとしている。

D-Waveの顧客には防衛請負業者のAnduril Industriesが含まれており、CEOのAlan Baratzはこの関係がさらなるパートナーシップへの道を開いたと述べている。

政府との関係が安定性をもたらす

D-Waveは、商務省と暫定的な合意に達し、少数持分と引き換えに連邦資金を受け入れた、公開取引される数少ない量子企業の一つであった。Baratzは6月の投資家デーで同社の政府との関係を強調した。これは、現政権が量子技術への投資を拡大する中でより重要な意味を持つ。この連邦政府の推進は、CHIPS科学法に基づく取り組みを含む、量子情報科学において中国や欧州連合に対する競争力を維持するという米国のより広範な戦略的努力と一致している。

D-Waveは1999年から量子コンピューティング分野で事業を展開しており、2011年にLockheed Martinにシステムを納入した、量子技術を商用化した最初の企業として広く認識されている。

木曜日のテクノロジー市場全体からの支援は限定的であった。Nasdaqは0.4%下落し、量子コンピューティング関連銘柄は投資家がより明確な商用化の進展を求め続ける中で全般的に売り圧力に直面した。D-Waveの2026年上半期の受注3,550万ドルは、将来の売上転換に関する最も具体的な指標として残されている。