チャンポン・ジャオ、広くCZとして知られるBinance創業者は、暗号資産業界で最も大きな市場の一つであるステーブルコインを過小評価していたと述べた。

Talking Tokensポッドキャストにおいて、ジャオはBinanceを経営していた数年間、ステーブルコインを軽視していたと語った。その後、トレーダーや暗号資産プラットフォームが昼夜を問わず価値を迅速に移動させるために使用するドルペッグトークンに牽引され、この市場は3110億ドル以上に成長した。

CZが見逃したステーブルコインの台頭

ジャオは自身の過去の判断を振り返り、Binanceから離れたことでより広範な暗号資産市場全体を見渡す時間ができたと述べた。ジャオは2023年11月、マネーロンダリングおよび制裁違反に関する米国当局との43億ドルの和解の一環としてBinanceのCEOを退任し、その後2024年に4ヶ月間の禁錮刑に服した。

ステーブルコインは、通常 米ドルの価値に連動するよう設計された暗号資産トークンであり、各トークンは約1ドルの価値を維持することを目指している。プラットフォーム間の資金移動や、従来の銀行システムに依存することなく取引を行うために広く使用されている。

ジャオは、Binanceを率いていた当時、このセクターに対する見方が狭すぎたと述べた。

「Binanceを経営していた時、私は実際にステーブルコインを見逃していた。ステーブルコインがこれほど大きくなるとは思っていなかったが、実際にそうなった。」

一時的な回避策から主要な暗号資産セクターへ

ジャオは、当初ステーブルコインを主に暗号資産取引所間の資金移動に役立つ短期的な技術的回避策と見なしていたと述べた。

「あれは取引所間の取引をつなぐための一時的なつなぎの技術だと思っていたが、やがて大きくなっていった…」

Binanceが2017年に立ち上げられた時、ステーブルコインはまだ市場の小さなセグメントにすぎなかった。現在、このセクターは3110億ドルを超えている。Tether (USDT) が約1840億ドルでカテゴリーをリードしており、ステーブルコイン市場の約60%を占めている。

その規模により、Tetherは時価総額でビットコイン (BTC) およびイーサリアム (ETH) に次ぐ第3位の暗号資産となっている。CircleのUSDCは約770億ドルで第2位のステーブルコインである。伝統的な金融企業もこの分野に参入しており、PayPalは自社のドルペッグトークンPYUSDを立ち上げ、JPMorganなどの大手銀行はトークン化預金製品の検討を進めている。

ジャオがかつて疑念を抱いていたセクターは、規制および公開市場の注目をさらに集めるようになっている。2025年7月、米国はGENIUS法を成立させ、準備金裏付けや発行体に対する開示要件を含む、ステーブルコインに関する初の国家的規制枠組みを確立した。その数週間前、Circleはニューヨーク証券取引所に上場し、初日の取引で株価が160%以上上昇した。

ジャオがより注意深く観察するようになった理由

ジャオは、BinanceのCEO職を離れたことで、以前は見落としていた業界の各分野を研究する余裕ができたと述べた。

「一歩引くことを余儀なくされた時、私は業界全体をより俯瞰して見るようになった。」

彼は、機会を見逃したことの一部をBinance経営の多忙さに起因するとした。

「BinanceのCEOとして経営に関わっていた時は、忙しすぎて暗号資産の新しいことすら十分に学べなかった。」

ジャオは、ステーブルコイン市場は、普及とインフラの発展に伴い、暗号資産セクターに対する早期の疑念がいかに高くつく可能性があるかを示す例になったと述べた。