Hugging Face/OpenAI事件の公表後数日の間に、主要な上場サイバーセキュリティ企業は合計で約650億～800億ドル、すなわち合計時価総額の約810%を失った。9月上旬までに約580億ドルが回復し、事前の基準日を7月15日とするか7月20日とするかによって、下落幅の7090%に相当する。

この数字はGPT Proによるもので、詳細はリンク先にある。きわめて大まかな近似として、価格の回復を完全にランダムな変動か好調な決算の影響として退けると仮定しよう。その場合、「従来のサイバーセキュリティ対策の価値」が8%から10%下落したことになる。これは、数字に関する前回の投稿で論じた推定の一部と概ね整合的である。これは本質的にイベントスタディーの論理であり、金融経済学における標準的な手法である。特定のニュースイベントの前後で一連の銘柄が市場全体に対してどう動いたかを測ることで、投資家がそのニュースをどう価格づけしたかを推定する。この手法には周知の限界があり、他のニュース、決算発表、マクロの動きが測定期間を汚染しうる。それゆえ7月15日と7月20日のどちらを基準日とするかがここでは重要になる。

いずれにせよ、これは巨額である。だが、AIモデルが本当に我々に深刻な害を及ぼす寸前だったのなら、市場は我々のサイバー防護の価値を8%や10%を超えて下落すると見積もったかもしれないことに注意したい。逆に、下落の大部分が数週間で回復したという事実は、投資家がこの事件をサイバーセキュリティ業界の恒久的な評価変更として扱わなかったことを示唆している。リスクは封じ込められたと判断したためか、あるいはその後の決算が局面を支配したためであろう。

より一般的に言えば、これらの数字を使って議論にいくらか規律を与えられるのではないだろうか?それとも、この数字が何も示していないという長大な理由の列挙を読むことになるのだろうか。その場合は、AIリスクに関する他の市場価格ベースの指標を考えてみてほしい。VIXではそれはできない、少なくとも最近では。他の候補は存在する。AIマイルストーンに関する予測市場のオッズ、主要AI開発企業や半導体メーカーの評価額や株価、あるいはサイバー保険の保険料などである。それぞれに独自の複雑さはあるが、少なくとも数字を生み出す。私はAIの脅威に関する多くの比喩、ほのめかし、無作為な逸話を見かけるが、数字は見かけない。あなたのAIリスクに関する考えは重要すぎて、どんな市場価格にも反映されないと考えているのだろうか?(本当にそう信じているなら、もしそれらの企業の価値が90%下落したとしても、心配せず、数字を引用しないという意味なのだろうか?)

他の人々が私の提起した内容を改善できることは確かだ。さらに、他のAIハッキング攻撃が表面化した場合に備え、これらの株価の推移を今後も追跡すべきである。

総じて私は、「私が懸念している事柄は大きすぎて重要すぎるため、どんな市場価格にも現れない」という形式の議論に対して極めて懐疑的である。市場価格を選びたまえ!

出典:Marginal Revolution