ワイオミング州免許の暗号資産系預貯金機関であるCustodia銀行は、マスターアカウントへのアクセスをめぐる連邦準備制度との長期にわたる法的紛争について、米国最高裁判所に介入を求めた。同行は、連邦決済システムへの参入を求める州免許銀行に対するFRBの対応を、抑制されない権力の行使であると位置づけている。

今回の申立ては、FRBがCustodiaのマスターアカウント申請を却下した後、下級連邦裁判所を通じて進んできた法廷闘争を一段とエスカレートさせるもの。マスターアカウントはFRBの決済インフラへの直接アクセスを提供し、銀行がコルレスバンクを経由せずに取引を決済できるようにする。これがなければ、ワイオミング州免許を保有していても、Custodiaはフルサービスの預貯金銀行として運営できない。

Custodiaの法務チームは、この却下を単なる行政上の挫折以上のものとして位置づけ、FRBが司法審査を超えた裁量を行使し、州免許の暗号資産銀行を連邦銀行システムから事実上排除していると主張している。Custodiaの申立書における「専制」という言葉は、Bitcoin.com Newsが報じたように、マスターアカウントに関するFRBの権限には実質的な司法による抑制がないという同行の立場を反映している。

マスターアカウント紛争と暗号資産銀行への影響

2022年8月、連邦準備制度は、暗号資産ビジネスモデルを持つ機関を含む新規機関からのマスターアカウント申請に対する段階的審査の枠組みを定めたガイドラインを発表した。この枠組みは、承認のための明確なタイムラインや拘束力のある基準を設けないまま、FRBにリスク要因を評価する幅広い裁量を与えた。

Custodiaの核心的な法的主張は、この裁量がより問題深い領域に踏み込んでいるというものだ。すなわち、連邦機関が実質的な審査基準なしに、公共の金融インフラへのアクセスを無期限に拒否できる制度であるという主張だ。同行は、これが、どのビジネスモデルが機能する預貯金機関として存在することを許されるかについてのFRBによる事実上の拒否権に相当すると主張している。連邦保険の適格性だけの問題ではない。

実際的な利害関係はCustodiaにとどまらない。州免許とFRBへの直接アクセスを追求するすべての暗号資産系銀行が、同じボトルネックに直面する。この訴訟は、州レベルの銀行イノベーションが連邦によるインフラの門番役を乗り越えられるかという問題に直結しており、この緊張関係はここ数年の暗号資産銀行アクセスをめぐる議論を形づくってきた。

大法官に向けたCustodiaの主張

同行は、連邦準備法に基づく法定適格要件を満たす州免許銀行に対するマスターアカウントの却下について、連邦準備制度理事会が審査不可能な裁量権を保持しているか否かという問題の受理を最高裁に求めている。Custodiaは、下級裁判所がFRBの判断を十分に精査せず、決断を測る基準を求めないまま却下を受け入れたと主張している。

申立書は、この問題を行政手続上の争いではなく、憲法上・法律上の問題として位置づけている。FRBが審査可能な基準なしにマスターアカウントへのアクセスを拒否できるとすれば、州免許機関は明確な法的枠組みの中ではなく、FRBの意向次第で運営することになる。Custodiaの弁護士は、こうした仕組みは連邦準備法の構造や、州銀行免許に対して議会が想定した役割と両立しないと主張している。

この主張は、現在の環境において特に重要な意味を持つ。ワイオミング州の特別目的預貯金機関（SPDI）免許は、暗号資産系ビジネスを州の規制監督下に置くために特別に設計されたものであり、FRBのマスターアカウント手続が事実上遮断してきた監督付きの参入経路を生み出していた。

裁判所が申立てを検討する際の注目点

最高裁は各法廷期で受理する申立てのわずかな割合しか受け入れておらず、Custodiaの申立てが審理を保証するものではない。上訴受理（certiorari）には、問題が審理に値すると同意する4人の大法官が必要である。FRBには上訴受理に反対する答弁書を提出する機会が与えられ、その提出は連邦政府が自らの裁量の範囲をどう位置づけるかを示す重要なシグナルとなる。

裁判所が受理を拒否すれば、Custodiaの選択肢は大幅に狭まり、下級審の判断が確定する。受理されれば、口頭弁論を経て、マスターアカウントに対するFRBの権限の限界についての直接判断が下される可能性が高く、これは米国決済システムへの参入を求めるすべての新規金融機関に長期的な影響を及ぼす問題である。

より広い規制環境は依然として不安定である。連邦銀行規制当局はここ数年、暗号資産銀行アクセスについて制限的なガイダンスと条件付きの容認を交互に示すなど、混在したシグナルを発してきた。Custodiaの申立ては、そのアクセスに対するFRBの一方的な支配に対する、これまでで最も直接的な法的挑戦の一つであり、裁判所の受理可否の決断そのものが、この分野における連邦機関の裁量に対する司法の見方を示す重要なデータポイントとなる。