この週間レビューでは、ブロックチェーンおよび暗号資産分野の最新動向を取り上げる。出典：Crypto Valley Journal

BancaStatoが暗号資産事業に参入

ティチーノ州の州立銀行であるBancaStatoは今週、個人顧客向けに規制下の暗号資産取引サービスを開始した。BancaStatoに口座を持つ利用者は、eバンキングポータルを通じてBitcoin、Ethereum、Litecoin、Solanaを直接購入、保有、売却できるようになった。この新機能は、2019年からFINMAの認可を受けている暗号資産銀行Sygnumが提供するインターフェースによって実現している。

このサービスはAvaloqの中核銀行システムに直接統合されており、別個の注文管理システムを必要としない。さらに、顧客資産はSygnumの機関投資家向けカストディソリューション内でオフバランスシートとして保有され、破綻時にも完全に保護される。

BancaStatoによる規制下の暗号資産取引の開始により、同銀行はZug、Lucerne、Zurich、St. Gallen、Thurgauの各州立銀行に続き、規制下の個人向け暗号資産サービスを導入した6行目のスイス州立銀行となった。この6行のうち3行はSygnumのインフラに依存している。SygnumのB2Bプラットフォームは現在、PostFinanceやSocGen FORGEを含む25行超の銀行にサービスを提供している。これらの機関を合わせると、スイス人口の3分の1超にリーチする。したがって、規制下の暗号資産サービスは、競争上の差別化要因から確立された業界標準へと着実に進化している。FINMAを通じたスイスの早期かつ意図的な規制の明確化は、同国の銀行セクターを欧州の多くの同業他社に先行させてきた。一方で、EUの機関は現在、2024年に発効したMarkets in Crypto-Assets（MiCA）規制への対応を進めている。

BlackRockと提携企業、量子コンピューターに備えてBitcoinを準備

伝統的金融の主要プレーヤーは、技術面および開発面でもBitcoinへの関与を強めている。今週、9つの金融機関とBitcoin関連企業がBitcoin Security Consortiumを設立し、プロトコルの安全性を高めるため、3年間で合計USD 15 millionを拠出することを約束した。同コンソーシアムの創設メンバーには、資産運用大手BlackRock、ARK Invest、Coinbase、Fidelity Digital Assets、Strategyが含まれる。

このコンソーシアムは中央集権的な基金を運営するのではなく、純粋に調整機関として機能する。各メンバーは、自ら選んだ開発者に対して独自に資金を振り向ける。この方式は、Bitcoin開発に対する機関投資家の過度な影響力という批判を回避することを意図している。同グループの主な焦点は、ポスト量子暗号への備えにある。

Coinbaseの技術諮問委員会によると、推定7 million BTC（現在の市場価格で約USD 458 billion相当）が脆弱とみなされている。これらは主に、公開鍵が露出している古いアドレスである。大規模な量子コンピューターは現在存在していないが、現在の推計では2030年ごろに登場する可能性が示されている。支持者は、分散型ネットワーク全体で暗号標準を更新することは本質的に複雑であるため、先回りした移行には十分な準備期間が必要だと強調している。同コンソーシアムの設立はまた、ETFや企業財務を通じてBitcoinへのエクスポージャーを拡大するWall Street企業が、プロトコルの長期的な技術的耐性に直接的な利害を持つようになったことも示している。

Trump氏、Clarity Actの倫理条項を支持

米国では、デジタル資産に関する初の包括的な市場構造法案が前進している。Donald Trump大統領は、Clarity Act内の倫理条項に同意した。この条項は、大統領、副大統領、連邦議会議員が在任中に独自の暗号資産を発行することを明確に禁じている。より広範なClarity Actは、デジタル資産について証券と商品とのより明確な規制上の境界を設け、SECとCFTCそれぞれの監督上の役割を定義することを目的としている。これは暗号資産業界が長年求めてきた線引きである。

この規則の重要な点は管轄権にある。執行は州司法長官ではなく、Department of Justice（DOJ）が担う。この特定の規定は批判を呼んでいる。民主党は、Trump氏の元弁護士であるTodd Blanche氏が現在DOJを率いるための承認手続き中であることを指摘し、潜在的な利益相反への懸念を示している。

立法の道筋は依然として狭い。可決には60票が必要だが、共和党が現在保有する議席は53にとどまる。承認に向けた実質的な期限は夏季休会直前のAugust 7であり、この期限に間に合わなければ進展はNovemberまで遅れることになる。議論は、Trump氏自身の暗号資産収益が2025年に約USD 1.4 billionに達したとされることによってさらに複雑化しており、同法案の倫理的境界をめぐる重要性を高めている。

Kazakhstan、税免除で暗号資産トレーダーを誘致

Washingtonが規制の詳細をめぐって議論する一方、Kazakhstanは国内の暗号資産セクターを強化するため、大統領令によって直接的な措置を講じている。Kassym-Jomart Tokayev大統領は今月、Digital Ministry、National Bank、Astana International Financial Centreが策定した命令に署名した。その中核となるのは税免除である。認可を受け、規制下にあるプラットフォームで実現した取引益は、所得税が完全に免除される。一方、規制を受けていない経路で取引する個人には税制上の恩恵は与えられず、利用者を登録済みの国内取引所へ実質的に誘導する仕組みとなっている。Kazakhstanは、Chinaの2021年のマイニング禁止により事業者が移転して以降、世界最大級のBitcoinマイニング拠点の一つとなってきた。今回の新たな措置は、主にマイニング活動を受け入れる段階から、包括的で規制された取引エコシステムを構築する方向への転換を示している。

さらに、この命令は、投資家がこれまで海外で保有していた暗号資産を自主的に開示し、Kazakhstanのプラットフォームへ移転することを認めている。他の2つの措置はより広範な経済を対象としている。Stablecoinsは輸出入企業の越境決済を効率化することを目的としており、暗号資産マイニング事業者は石油・ガス田で未利用となっている随伴ガスを使って発電することが認められる。

BitMEX、11年で幕引きへ

暗号資産デリバティブ取引所BitMEXは、9月末に取引業務を恒久的に停止すると発表し、11年の歴史に幕を下ろす。同取引所はArthur Hayes、Ben Delo、Samuel Reedによって設立された。新規登録は今週、即時停止され、同取引所は最終的に買い手が見つからなかった売却プロセスを経て、September 23, 2026までにすべての未決済ポジションを決済または強制清算する計画だ。

BitMEXは暗号資産業界に大きな影響を与えてきた。同プラットフォームは、満期日がなく最大100倍のレバレッジを提供する先物契約であるパーペチュアルスワップを開発した。この商品は現在、世界で最も取引されている暗号資産商品とみなされている。2010年代後半のピーク時には、BitMEXは世界市場シェアの約57%を占め、支配的な存在となっていた。同社が先駆けとなったパーペチュアルスワップ商品は、BinanceやBybitなどの後継プラットフォームで取引量の大部分を引き続き生み出しており、BitMEXが閉鎖される一方で、その代表的なイノベーションが業界全体で成長を続けるという逆説を浮き彫りにしている。

しかし、最近の低迷には複数の要因があった。February 2025に開始された売却プロセスでは買い手が見つからず、同取引所ではJuneに経営陣の交代もあった。規制面での過去も重荷となり続けた。同社は2020年に米当局から訴追され、January 2025にはUSD 100 millionの罰金に至った。閉鎖発表後、同取引所のネイティブトークンであるBMEXは90%超急落した。