暗号資産を世界的な税務報告制度に取り込もうとする国際的な取り組みは、相当部分の市場を当局の監視外に残している可能性があり、従来の報告ルールと実際の暗号資産取引との間のギャップが拡大していることを示しています。

ブロックチェーン分析企業Chainalysisは、2025年に世界のオンチェーン上で少なくとも4570億ドル相当の課税対象となり得る暗号資産活動が発生したと推計しています。この金額には、実現益、マイニング、ステーキング、レンディング、ギャンブルによる収入に加え、Bitcoin、Ethereum、Solana、Tron、BNB Smart Chain、Baseにおける暗号資産建ての支払いが含まれます。

しかしChainalysisによれば、OECDのCrypto-Asset Reporting Framework、またはCARFの実務上の対象範囲に入る取引は、その活動全体の約14%にすぎません。

その結果、残る約86%は報告範囲外となり、分散型取引所、P2P送金、プライベートウォレット、オンチェーン収入、暗号資産決済などが含まれます。

このギャップが重要なのは、CARFが、納税者と取引の間に識別可能な仲介者が存在する金融システムを前提として設計されているためです。CARFは2022年にOECDで合意され、2014年以降に各国が国境をまたぐ銀行口座に適用してきた自動情報交換制度であるCommon Reporting Standardをモデルにしています。これは通常、銀行が預金者とその資金の間に入るため機能します。

この枠組みでは、暗号資産取引所、ブローカー、ディーラー、その他の適格サービス提供者が顧客情報を収集し、関連取引を税務当局に報告します。税務当局はその情報を納税者の居住国と交換できます。

CARFが対象とするのは、暗号資産から法定通貨への交換、暗号資産同士の交換、そして一定の送金です。

課題は、暗号資産の多くがそのような仲介者を必要としないことです。利用者は、自己保管ウォレットから別の自己保管ウォレットへ資産を移すことも、分散型取引所で取引することも、オンチェーン・プロトコルを通じてステーキングやレンディングの収入を得ることも、従来の金融機関が資産を保管したり、通常の顧客記録を維持したりすることなく暗号資産の支払いを受け取ることもできます。

これにより、納税者の特定を仲介者に大きく依存する報告制度には構造的な弱点が生じます。

潜在的な税基盤の規模も大きいものです。Chainalysisは、2025年の課税対象となり得る活動4570億ドルのうち、米国が1126億ドルを占めたと推計しています。北米は1346億ドル、欧州連合は1251億ドル、東アジアは547億ドルでした。実装はすでに別々のルートで進んでおり、欧州連合はDAC8指令を通じてCARFを法制化し、2026年初めから報告を開始するよう求めています。また、米国では2025年課税年度から新しいForm 1099-DAでカストディアル・ブローカーに暗号資産売却の報告を義務付ける一方、議会は2025年に、非カストディアルなDeFiフロントエンドへのブローカー報告ルール拡大案を撤回しました。

重要なのは、Chainalysisが4570億ドルという数字を、暗号資産の課税経済の完全な規模ではなく、下限として示している点です。同社の分析は、中央集権型取引所の内部だけで完結する活動や、同社の方法論で対象とされていない他のブロックチェーン上の活動、取引タイプを除外しています。

つまり、問題は見出しの数字が示すよりも大きい可能性があります。

対応は、すべてのウォレットやブロックチェーンアドレスに所有者の特定を義務付ける、という単純なものにはならないでしょう。そのような方法は技術的に難しく、深刻なプライバシーおよびコンプライアンス上の懸念を生むおそれがあります。

より実行可能な方法は、CARFにブロックチェーン分析と重点的な執行を組み合わせることです。

CARFが機能していないのは、必ずしも設計不良だからではありません。中心的な前提は、税務情報を収集する最適な場所は仲介者であるという点であり、その点は中央集権型の暗号資産事業者には引き続き当てはまります。

問題は、暗号資産がそのモデルを超えて発展したことです。市場はますます、規制対象の取引所、自己保管、分散型取引所、スマートコントラクト、ステーブルコイン、P2P送金を組み合わせるようになっています。識別可能な仲介者を中心に構築された税制は、経済活動がそれらの外に移ると、必然的に対応が難しくなります。

OECD自身も、暗号資産市場が急速に進化していることを認識しており、分散型金融の進展を含め、十分なカバーを確保するためにさらなる作業が必要になる可能性があるとしています。

したがって、現実的な解決策はCARFを放棄することではなく、その周囲にオンチェーン・インテリジェンスの層を追加することだとみられます。

CARFは、規制対象の仲介者が納税者について把握している情報を税務当局に示すことができます。ブロックチェーン分析は、その仲介者の外で何が起きたかを示す助けになります。

政府にとっての本当の課題は、これら2つの情報源を結び付け、納税者の暗号資産活動を一つの全体像として把握することです。そのような統合的なアプローチの初期例は、すでに新興国で見られます。ナイジェリアは暗号資産取引を税務情報および国民IDと結び付けることでCARF要件の実装を開始しており、ケニアの資本市場規制当局はブロックチェーン分析システム調達のための入札公告を出しています。

それが実現するまで、自己保管と分散型金融の利用拡大は、税務当局に逆説をもたらす可能性があります。ブロックチェーンは従来の金融よりも取引を透明にする一方で、誰が税を負担すべきかを税務当局が特定するのは依然として難しいかもしれません。

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