11月13日、暗号資産市場は下落し、ビットコインおよび主要アルトコインの多くが安値圏で取引されました。ビットコインは重要なサポートラインである7万ドルを下回り、暗号資産全体の時価総額は過去24時間で5.7%以上下落して2.3兆ドルとなりました。この日の主な下落銘柄には、GateToken（GT）、Monero（XMR）、Stacks（STX）、Uniswap（UNI）、Venice Token（VVV）などがありました。

Fear and Greed指数が18まで急落

下落の要因の一つは、投資家心理の急激な悪化です。暗号資産のFear and Greed指数は9月の高値85から18まで下落し、極度の恐怖圏の深いところまで達しています。この指標は、ビットコインの価格動向、デリバティブ市場の活動、ソーシャルメディアのトレンドなど、いくつかの主要指標をもとに暗号資産業界全体のセンチメントを測定するため、重要視されています。

歴史的に見ると、ビットコインおよびその他の暗号資産は、この指数が上昇局面では好調なパフォーマンスを示し、下落局面では苦戦する傾向があります。過去の暗号資産の強気相場は、指数が極度の恐怖圏に落ち込んだときに始まることが多く、市場サイクルは極度の強気圏に跳ね上がったときにピークを迎える傾向がありました。このような経緯から、現在の水準が注目されています。9月の高値からの67ポイントの下落は、市況がいかに急速に逆転したかを示しており、指数が今後どこへ向かうかは、センチメントが安定するか、さらには悪化するかを占う指標となります。

米国債利回りの上昇が価格を圧迫

市場は債券市場の動向にも反応しており、利回りは上昇しています。データによると、10年債利回りは5.12%に上昇し、30年債および5年債の利回りはそれぞれ5.4%と4.96%に跳ね上がりました。

利回りの上昇は、予想を上回るマクロ経済指標の連続によるものです。先週発表されたデータでは、10月の米経済による雇用者数は16万5,000人増加し、失業率は4.1%に低下しました。また今週発表された報告では、前月の総合およびコアの消費者物価指数（CPI）がいずれも予想を上回るペースで上昇したことが示されました。

これらの数値により、連邦準備制度理事会（FRB）が12月の会合で利上げを決定する観測が強まっており、FRBのクリストファー・ウォーラー氏は0.50%の利上げを主張しています。FRBが利上げを行う局面では、ビットコインおよびその他のリスク資産が市場に劣後する傾向があります。金利の上昇はリスク資産の魅力を低下させ、投資家を固定利回り資産の安全へと向かわせるためです。したがって、12月の会合は、利回りを押し上げた雇用・インフレデータを受けて政策当局が対応すると見られる、この逆風の次の節目となります。

ビットコイン・アルトコインETFの資金流出が加速

上場投資信託（ETF）市場の資金流向が、さらなる圧力を加えています。スポットXRP ETFは今月1,800万ドル超の資産流出を記録しており、3月以来初めての流出月となった点で注目に値します。

スポット・ビットコインETFは18億ドル超の資産を失っており、これは今年10月の流出額の3倍以上です。イーサリアムETFは先月16億ドルの流出に続き、今月は6億9,500万ドル超の流出を記録しました。

ETF資金流出の拡大は、売り側の供給を増やすことで暗号資産市場にさらなる圧力をかけるとともに、機関投資家やスマートマネーが資産の売却を始めつつあることを示しています。ETFの資金流向は日々の設定・解約から集計されるため、機関投資家のポジションを直接うかがえる数少ない公開窓口の一つであり、流入から流出への持続的な転換が際立ったシグナルとして重く受け止められるのです。この資金流出は、先物の未決済建玉（オープンインタレスト）の減少と同時に進行しており、未決済建玉の合計は過去24時間で6%超減少し、1,190億ドルとなりました。これらの動きは、民主党が上下両院で圧勝した最近の中間選挙とも重なっています。

テクニカル面の弱含みが圧力を追加

ビットコインのテクニカル面も、市場全体の弱含みに影響しています。分析によると、BTCは急激な売り局面にあり、61.8%フィボナッチ・リトレースメント水準を直近で下回りました。多くの場合、このサポート水準を下回る動きは弱気見通しを確証するものとされます。

さらに、このコインは50日および100日の指数移動平均（EMA）も下回っており、空売り勢力が優勢になったことを示しています。報告は、この暗号資産が下落を続ける可能性が高いと結論付けており、そうなれば暗号資産業界全体も引きずられて下押しする展開となります。この状況を追跡するトレーダーは、ビットコインが61.8%水準と2本の移動平均を回復できるかに注目しており、分析で示された弱気シナリオは価格がこれらを下回り続けることを前提としています。

本記事は暗号資産市場に関する情報を提供するものであり、金融または投資助言を構成するものではありません。市場価格、ETF資金流向およびテクニカル指標は急速に変動する可能性があり、マクロ経済情勢が特定の暗号資産価格の結果を保証するものではありません。

本記事は、The Market Periodicalで最初に公開された報道に基づくものです。