暗号資産業界は直近四半期にハック関連の損失として報告された12.6億ドルを吸収した。一方でビットコインは強気派を歓喜させる価格上昇を記録した。オンチェーンのセキュリティ事故と価格パフォーマンスの乖離は、市場の方向性にかかわらず持続する構造的な緊張を示している。

莫大なハック損失、ビットコインの好調四半期のただ中で発生

12.6億ドルのハック額の内実

広く報じられているところによると、暗号資産セクターは四半期中にハックおよびエクスプロイトにより約12.6億ドルの損失を被った。確認されれば、これは業界が記録した中で最も被害の大きいセキュリティ期間の一つとなる。参考として、ブロックチェーン分析企業Chainalysisは2024年通年で約22億ドル、記録上最悪となった2022年で約38億ドルの窃取資金を暗号資産ハックに起因している。12.6億ドルという単四半期の数字は、このペースが年間で維持されればその記録さえも上回る計算だ。執筆時点で、入手可能な調査の中にプロトコル、チェーン、攻撃ベクター別の内訳を独自に検証した公的に確認可能な情報源はなく、そのため確認済みの攻撃ベクター別内訳についてはChainalysis、CertiK、Immunefiといったセキュリティ分析企業が定期的に公表する損失報告が注目すべき情報源となる。関連報道についてはRP特集：Jay Clayton AI担当官報道の解説](https://aicryptocore.com/xrp-jay-clayton-ai-czar-reports-explained)を参照。

ビットコインおよび暗号資産市場全体が新たな機関資金を呼び込む時期であっても大規模な損失が続く現実は、資産価格の上昇と基盤インフラのセキュリティ成熟度との間の乖離を反映している。CoinGeckoのビットコイン市場ページでリアルタイムに追跡できるビットコインの価格上昇は、スマートコントラクトのロジックを強化したり、エコシステム全体の鍵管理を改善したりするわけではない。重要な米連邦準備制度理事会（FRB）のインフレ報告後に起きたビットコインとXRPの上昇は、マクロの追い風と持続するプロトコルレベルのリスクがいかに共存し得るかをまさに示した。

ビットコインの四半期の強さとハック損失が共存できる理由

プルーフ・オブ・ワークと比較的シンプルなUTXOアーキテクチャに基づくビットコインのセキュリティモデルは、多くのエクスプロイトが発生するスマートコントラクトプラットフォームとは構造的に異なる。報告されているハック損失はビットコインのベースレイヤーではなく、DeFiプロトコル、ブリッジ、カストディインフラに集中する傾向があり、そのためビットコインの強気の価格動向とエコシステム全体の高額な損失は矛盾しない。前例がそれを裏付ける。2022年3月のRoninブリッジのエクスプロイトでは約6億2500万ドルが流出し、2025年2月のBybitの侵害では取引所のコールドウォレットから約15億ドルが引き出された。いずれも業界史上最大級の単一窃取事件だが、ビットコインのベースプロトコルは関わっていない。この規模のセキュリティ事件は、Web3インフラの強化が主要な議題であるベトナムのCyber Revolution Summitやそのサウジアラビア版といった専門フォーラムに注目を集めてきた。

ビットコインへの機関投資家の関心はスポットETFなどの手段を通じて高まり続けており、その動きはCathie Woodが急上昇する暗号資産ETFへの持ち分を拡大した例に見て取れる。CoinMarketCapのビットコイン概要によれば、そうした資金はビットコインレイヤーに留まる傾向があり、四半期のハック損失の大半が発生するリスクの高いスマートコントラクト領域には流入しない。

ビットコインの上昇とハック損失の乖離が参加者に意味するもの

市場の勢いはセキュリティの保証ではない

強気市場は歴史的に、ハッカー活動の増加と相関しており、その逆ではない。DeFiプロトコルのテレビュー（TVL）の上昇、より大きな動性プール、複雑化するクロスチェーンブリッジのアーキテクチャはすべて、市場シェアを奪い合うチームがセキュリティ監査を急ぐまさにその時期に攻撃対象領域を拡大させる。未検証の12.6億ドルという四半期の数字は、額面通り受け取ればそのパターンと整合する。

ビットコイン以外のプロトコルに参加する者にとって、好調なマクロ四半期は、個々のスマートコントラクト、カストディアン、ブリッジ運営者がシステムを強化したことの保証にはならない。オンチェーンAIと分散型インフラの分野は、このリスクが複合化した形に直面している。新規のトークノミクス設計、オラクルへの依存、エージェント制御のウォレットは、従来のセキュリティ監査では完全にカバーできない攻撃対象領域をもたらす。

強気相場で優先すべきリスクチェック

センチメントが高い四半期には、プロトコルの監査実績、保険基金の規模、マルチシグガバナンス構造に対するデューデリジェンスがより重要になる。ビットコインレイヤーで資産を自己管理すればカストディのカウンターパーティーリスクは完全に排除される。だからこそビットコインの価格の強さとエコシステム全体のハック損失は、同じ市場期間について異なる二つの物語を語っているのだ。

この乖離は、AI×暗号資産スタックにも特有の示唆を持つ。分散型推論ネットワーク、オンチェーンのモデルガバナンスシステム、AIエージェントのウォレットは、報告された損失を生んでいるDeFiプロトコルと同じ脆弱性表面を共有するスマートコントラクトインフラ上で動作する。コンピュート市場とトークン化されたAIインフラが次のサイクルで拡大するにつれ、12.6億ドルという数字に内包されるセキュリティコストは、セクターの成長と照らして追跡すべき基準指標となるだろう。

免責事項：本記事は情報提供のみを目的としたものであり、金融または投資助言を構成するものではありません。暗号資産およびデジタル資産市場には重大なリスクが伴います。意思決定の前に必ずご自身で調査を行ってください。