木曜日、主要暗号資産はほぼ横ばいで推移した。ビットコインは約64,100ドル、イーサリアムは約1,905ドル付近で取引され、2週間にわたり市場を牽引してきた半導体株の売り込みが初めて本格的な緩和の兆しを示す中、取引量は控えめだった。

イーサリアムは約1,905ドル、ビットコインは64,100ドルで、ともに当日は横ばいだった。XRPは1.07ドル、solanaは74ドル、BNBは572ドル、TRONは33セントで取引された。HyperliquidのHYPEトークンは54ドルに下落した。取引量は控えめで、ビットコインで約280億ドル、イーサリアムで約100億ドルが取引された。

チップ株：問題は業績ではなく期待値

電子機器大手サムスンは、AIメモリ不足を背景にチップ利益が250倍以上急増したと発表した。サムスンとSKハイニックスは合わせて、NvidiaのAIアクセラレーターのプロセッサーに並んでスタックされるチップである高帯域幅メモリ（HBM）の世界市場を支配しており、その決算はファブの生産能力を上回るデータセンター需要の急増を反映している。Kospiは6%上昇から2%下落まで揺れた後、落ち着いた。これは同指数が6月のピークから40%以上下落した流れに続くものだった。

サムスンの鈍い市場反応は、投資家の期待値がいかに高まっているかを示している。チップ株は2024年前半、AIへの楽観論を背景に急激に上昇し、持続的な3桁の利益成長を織り込んだバリュエーションを形成した。その基準に照らせば、並外れた業績でも失望を招いた。250倍の利益増加にもかかわらず、株価はわずか2%しか動かなかった。同様に、SKハイニックスは水曜日に557%の利益急増を報告したが、株価は17%下落した。

米国の決算は一進一退だった。マイクロソフトは4年間で最速のクラウド成長を背景に時間外取引で約9%上昇した一方、メタは弱い収益見通しで8%下落した。ナスダック100先物は1%上昇した。この指数は水曜日にテクニカル・コレクションに入ったもので、これは直近の高値から約10%の下落を指し、必ずしも長期的な転換を示すわけではないが、短期的なセンチメントの悪化を示唆することが多い。

木曜日の落ち着きを上回る週間の暗号資産の動き

木曜日の価格動向は穏やかだったが、主要暗号資産の週間パフォーマンスはより深刻な状況を物語っている。HYPEは過去7取引セッションで8%下落し、主要トークンの中で最悪のパフォーマンスとなった。XRPは6%、solanaは5%、dogecoinは4%下落して0.07ドル、ビットコインは3%下落した。BNBは主要トークンで唯一、週間でわずかな上昇を維持している。

際立つのは、株式市場の激動が暗号資産の売りにそれほどつながっていない点である。ビットコインは7月の大半において半導体株との連動性を示し、チップ関連の取引に伴って上昇と下落を繰り返した。ビットコインは先週木曜日の米国メガキャップ・テクノロジー株の7,970億ドル下落を持ちこたえ、週半ばの韓国の過去最大の2日間下落を乗り越え、再び横ばいで推移している。

アルトコイン全体の軟化は、株式市場の動きへの直接的な反応というよりも、流動性の低下と整合的である。アクティブなマーケットメーカーの減少や注文簿の縮小といった取引深度の低下は、低取引量の期間に双方向の価格変動を拡大させ、小さな資金流出をより急激な下落として見せることがある。全体のパターンは、暗号資産市場が株式市場のストレスに反応しているというより、取引深度の低下を経験していることを示唆している。