ビットコインに不安か?暗号資産のFear and Greed指数が上昇局面前の8月水準まで下落
重要ポイント
- •Alternative.meが運用する投資家センチメントの指標Fear and Greed指数(0〜100)は月曜日、中立の56まで低下した。1週間前の67、8月26日の今年最高値82から下落。
- •ビットコインは86,978ドルから約6%下落し、10月8日に一時81,749.83ドルまで下げた後、約83,800ドルへ反発。史上最高値126,000ドル超(10月6日)からは約34%下の水準。
- •米スポットビットコインETFは先週水曜日に6月以来最悪の4億8490万ドルの流出を記録し、10月は純減3億8630万ドル。イーサリアム系ファンドは9日連続の流出で今月6億3500万ドルが流出。
- •ブレント原油が101ドルを超え110ドル近くで推移し、30年米国債利回りが2002年以来の5.70%に達する中、エネルギー・借入コストの上昇がリスク資産を圧迫。FRBの最新議事録はインフレが続けば利上げのリスクがあると示した。
- •Myriad予測市場のトレーダーは、10月にビットコインが87,500ドルに達する確率を55%から45%に引き下げ、80,000ドルまで下落する確率を56%と見ている。
暗号資産のFear and Greed指数は月曜日、中立を示す56まで低下した。1週間前の67、8月26日に付けていた今年最高値の82からの下落である。ビットコインは原油が101ドルを超え、30年米国債利回りが5.70%に達する中、86,978ドルから約6%下落し81,749.83ドルまで下げた。
ビットコインは月曜日、82,000ドルをやや上回る水準で取引されており、週間では5%近く下落している。下落は、ビットコインと暗号資産市場全体を長い弱気相場から引き上げた夏の活発なラリーに続くものであるが、市場環境はその後変化し、従来は信頼性の高い季節要因に逆行する動きとなっている。
Fear and Greed指数は投資家のリスク志向を測る0から100の指標で、0が極度の恐怖、100が極度の貪欲を表す。データプロバイダーのAlternative.meが運用するこの広く注目される指標は、ボラティリティ、モメンタム、ソーシャルメディアの活動、市場の支配率などのシグナルを単一のスコアに統合しており、中間付近の数値は強い確信も投げ売りもないことを示す。指数は8月26日に今年最高値の82を付け、1か月前は68だった。
ビットコインは先週初めに86,978ドルに達した後、10月8日に一時81,749.83ドルまで約6%下落し、月曜日には約83,800ドルまで持ち直した。最大の暗号資産は、極度の貪欲が優勢だった2025年10月6日に付けた126,000ドル超の史上最高値から約34%下の水準にとどまっている。
この下落は、今年8月まで続いた困難な時期の後に発生したもの。8月のラリーでビットコイン価格は24.9%上昇し、Fundstrat共同創設者でBitmine会長のトム・リー氏やCrypto Quantの金龍裕(キム・ヨン・ユ)氏など業界関係者が弱気相場の終結を宣言するほどの上昇となった。
しかし、Fear and Greed指数が示すように、暗号資産への投資意欲は少なくとも現時点ではえ込んでいる。2024年1月に米国で取引を開始し、機関投資家資金の裾野を大きく広げたスポットビットコインETFは、先週水曜日に6月以来最悪となる4億8490万ドルの流出を記録し、翌日もさらに2億4410万ドルが流出した。金曜日に2110万ドルの流入があったものの、これらのファンドは10月に入り純減3億8630万ドルとなった。イーサリアム系ファンドは流出が9日連続に達し、今月は6億3500万ドルが流出している。
マクロ経済の逆風も、ビットコインと暗号資産市場全体に重くのしかかっている。ホルムズ海峡周辺の船舶攻撃が相次ぐ中、先週ブレント原油が1バレル101ドルを超え、30年米国債利回りは2002年以来となる5.70%に達した。同日、株式、金、ビットコインが一斉に売られ、これは暗号資産固有の問題ではなくマクロ経済を主軸とした取引であることを示している。ブレント原油は、ドナルド・トランプ大統領が少なくとも11月までは米国が戦争に介入しないと発言した後も、月曜日には110ドル近くで取引されている。
原油は海運、製造業、農業、旅行の投入コストであるため、原油価格の持続的な上昇は消費者物価に波及しやすい。インフレの高進は米連邦準備制度理事会(FRB)による利下げを難しくし、利上げの可能性を高める。これは中央銀行の最新の議事録が示すシナリオである。
債券投資家は、インフレが米国債の固定利払いの実質価値を損なうため、より高い利回りを求める傾向がある。米国債利回りはベンチマークとなる「無リスク」リターンであるため、5.70%を支払う30年債はリスクの高い資産から資金を引き寄せ、経済全体の借入コストを押し上げる可能性がある。ビットコインは利回りを生まず、株式と同様のリスク資産として取引されるため、利回りの上昇や利上げ観測はその価格に下押し圧力をかける傾向がある。10月7日がまさにそうであった。
こうした背景が、Fear and Greed指数の大幅な低下と、ビットコインなど高リスク資産に対するトレーダーの慎重姿勢を説明している可能性が高い。ブレント原油が110ドル近くに推移し、FRBの最新の議事録がインフレの粘着質化による利上げ再開のリスクに言及する中、注目はエネルギーコストと借入コストがリスク資産に引き続き重しとなるか、10月のETF資金流出が流入に転じるかどうかに移っている。
参加者が実際の資金を結果に賭ける予測市場は、トレーダーの期待をリアルタイムで映し出す。Decryptの親会社Dastanが開発した予測市場Myriadのトレーダーは、10月にビットコインが87,500ドルに達する確率を45%と見ており、10月7日の55%から低下している。90,000ドル到達の確率も36%から28%に後退した。
Myriadのトレーダーはまた、ビットコインが80,000ドルまで下落する確率を56%、77,500ドルへの下落を33%、75,000ドルへの下落20%と織り込んでいる。
出典:CryptoNewsNet。
