SoSoValueのデータによると、米国のスポットBitcoinおよびEthereum上場投資信託(ETF)は、2026年10月5日から10月9日までの週に合計12億2300万ドルの純流出を記録しました。純流出とは、この期間中にファンド全体で解約が新規投資を上回ったことを意味します。Bitcoinファンドは6億8100万ドルの流出となり、3週連続の純流入が終了。同じ期間にEthereumファンドは5億4200万ドルの流出となりました。BlackRockのETHAはEthereumの流出額のうち4億7700万ドルを占め、今週の解約の最大の要因となりました。

Bitcoin ETF、3週連続の流入が終了

今週の流出により、BitcoinスポットETFの3週連続の純流入が反転しました。ファンド株式の日々の設定・解約から集計される週次純フローは、こうした商品への投資家需要の指標として広く引用されています。2024年1月から2026年10月までをカバーするSoSoValueのフローチャートは、ファンドの取引履歴全体を通じて日々の流入と流出が繰り返し入れ替わったことを示しています。米国のスポットBitcoin ETFは2024年1月に取引を開始し、EthereumのETFは同年7月に続きました。

2024年前半、Bitcoinは約40,000〜45,000ドルから70,000ドルへ上昇し、この期間にチャートには10億ドルを超える一日の流入急増が数回記録されました。しかし、年央の流出は価格が50,000〜60,000ドル rangeへ後退する時期と重なりました。2024年末に買いが再開し、Bitcoinが100,000ドルに向かうなかで、13億5000万ドル近い流入急増が一度記録されました。2025年を通じて日々のフローは不安定で、一部の解約日は10億ドル近くに達しました。

BlackRockのETHAがEthereum ETFの流出を牽引

EthereumスポットETFは週次で5億4200万ドルの純流出を記録し、そのうちBlackRockのETHAが4億7700万ドル、Ethereum全体の約88%を占めました。10月9日時点で更新されたEthereumのフローチャートは、ETHAの单日流出が約22,440 ETHに達したことも示しています。

その他の上場ファンドにはETHE、ETH、ETHB、ETHW、FETH、ETHV、EZET、TETH、QETHが含まれますが、チャートの表示スケールでは個々のフローは判別できません。累積フロー表示では、2025年ば頃に約200,000〜230,000 ETHに達する流入急増が見られる一方、一部の流出期間は100,000〜130,000 ETHに近づいており、ファンド活動の交互の波を反映しています。

BitcoinとEthereumの価格、不均一なフローと連動

Bitcoinの価格チャートは、2025年の一部の時期に100,000〜110,000ドルへ上昇した後、80,000ドル以下へ下落した様子を示しています。2026年には、BTCは60,000〜70,000ドルに近づいた後、90,000〜100,000ドルへ回復しました。

Ethereumは2025年8月と9月に4,600〜4,800ドルへ上昇した後、2026年7月頃に1,600〜1,800ドルへ下落しました。チャートの終わりまでに、ETHは約2,000〜2,100ドルまで回復していました。

両チャートは、約2年半の期間にわたり、価格変動とともに流入と流出が交互に現れていることを示しています。しかし、これらの数値だけでは、ETFの引き出しがいずれかの暗号資産の価格変動を引き起こしたとは証明されず、フローデータは各市場の米国ETFセグメントのみをカバーしています。今週の解約が翌週にも続いたかどうかは、SoSoValueの次回週次更新で明らかになるでしょう。