Credo Technology Group Holding Ltd.（CRDO）の株価は水曜日の取引で21%下落し、午後の取引で163.83ドルとなった。火曜夜の決算発表は、同社が利益と売上高の両方で予想を上回ったにもかかわらず、ウォール街で賛否が分かれる反応を招いた。

8月1日に終了した2027年度第1四半期、Credoの調整後1株当たり利益は1.20ドルとなり、予想の1.17ドルを上回った。売上高は4億7,900万ドルで、アナリスト予想の4億7,300万ドルと、同社自身のガイダンスレンジ上限である4億7,500万ドルのいずれも上回った。売上高は前年同期比114.7%増だった。

GAAPベースの粗利益率は64.5%に上昇し、GAAP純利益は1億2,940万ドルとなり、前年同期の6,400万ドルから増加した。ただし純利益は、2026年度第4四半期に計上した1億6,900万ドルを下回った。

Bill Brennan CEOは、同社の「ポートフォリオは現在、ミリメートルからキロメートルまでの接続性を網羅している」と述べ、AIデータセンター向けの光学製品と銅線製品の両方に言及した。この製品構成は、データセンター内でサーバーやスイッチを接続するために電気系と光学系のネットワーク部品の両方が使われている、AIインフラ整備の一角にCredoが位置していることを示している。

10月に終了する四半期について、Credoは売上高を5億2,500万ドル〜5億3,500万ドルと見込んだ。

ウォール街は慎重な反応

この見通しは、複数のアナリストを満足させなかった。

J.P. MorganのJoseph Cardosoアナリストは目標株価を335ドルから310ドルに引き下げ、「引き上げられた見通しは失望を招く可能性が高い」とし、特に光学関連売上高について懸念を示した。「投資家も我々も、より大きな上振れを想定していた」と述べた。

Bank of AmericaはBuy評価を維持した一方で、目標株価を340ドルから275ドルへ大幅に引き下げた。光学セグメントが拡大する一方で、Credoの銅ケーブル事業の成長鈍化を理由に挙げた。

MizuhoはOutperform評価を維持し、投資家に「押し目買い」を勧めたが、Jordan Kleinアナリストは、売上高の上振れとガイダンスは前四半期と比べて「少し薄い」ように見えると認めた。

今回の反応は、CRDOがすでに好決算を織り込んだ株価水準だったことを示している。株価は2026年初めに年初来高値308.30ドルを付けた後、水曜日の下落で160ドル台まで押し戻され、ピークからほぼ40%下落した。

バリュエーションとテクニカル要因が重し

売り圧力の一因はバリュエーションにもある。下落後もCredoのGAAPベースの予想株価収益率（PER）は約45倍で、テクノロジーセクター中央値の29倍を上回る。これにより、CRDOはDellやNvidiaなど同業他社をこの指標で大きく上回っている。

テクニカル面では、株価は50日移動平均線と100日移動平均線を下回った。チャートには6月高値付近で形成されたダブルトップも示されており、一般的にさらなる弱含みを示唆する形とされる。次に注目される重要水準は、約171ドル付近の61.8%フィボナッチ・リトレースメントだ。

Credoの銅製アクティブ電気ケーブルと光学デジタル信号プロセッサーは、データセンター内でAIサーバーとネットワーキングスイッチを接続するために使われる。顧客にはAmazon、Microsoft、SpaceXが含まれ、いずれもデータセンター投資の拡大を表明している。こうした顧客基盤が、投資家が四半期の上振れだけでなく、ガイダンスと製品構成がAI関連インフラ需要のペースに追いつけるかどうかに注目している理由を説明している。

水曜日のプレマーケット取引では、CRDOはすでに9%以上下落しており、7月30日以来の安値を付けていた。