BNB Chain上で発行されたCircle Internet Group株式のトークン化版であるCRCLbが、30日間の時価総額成長においてすべてのトークン化CRCLバリアントをリードし、期間中に4,540万ドルを追加しました。

CRCLbの数字の背景

CRCLbは、暗号資産取引所バイナンスが立ち上げたブロックチェーンであるBNB Chainの標準トークン形式であるBEP-20トークンで、同取引所のbStocks製品に属しています。各トークンは、証券の保管・取引を認可された金融機関である規制されたブローカーディーラーに保管された実際のCircle株式によって1:1で裏付けられています。このトークンは2026年6月に登場しました。

トークン化株式の時価総額は流通中のトークンの合計価値であるため、一定期間の成長は、新規トークンの発行、基礎となる株価の変動、あるいはその両方に起因する可能性があります。

Ondoは独自版のCRCLonを提供し、xStocksはCRCLxを上場しています。どちらも有意な資金流入を記録していますが、30日間の指標ではCRCLbが優位に立りました。その結果、NYSE上場の同一銘柄の競合する複数のトークン化版が、異なる発行体から存在することになっています。わずか7日間で、トークン化CRCLバリアントは合計4,760万ドルの時価総額を追加しました。

2026年10月時点で、全発行体にわたるトークン化CRCLの総エクスポージャーは約3億1,400万～3億4,500万ドルでした。規模感として、これは時価総額200億ドルを超えるCircleの株式時価総額の約1.7%に相当し、CRCL株式の大部分は依然として従来型で取引されていることを意味します。

トークン化株式がここに至るまで

Circle Internet Groupは2025年のIPO後にティッカーCRCLでニューヨーク証券取引所（NYSE）に上場し、トークン化株式製品は2025年半ばから段階的に展開が始まりました。

トークン化株式市場全体は2024年末には2,000万ドル未満でした。2026年9月までに、このセクターは史上最高額の31億ドルに達し、その後38億ドルに迫りました。別の指標では、単月13.7%の成長を経てトークン化株式は48.7億ドルと評価されました。

トークン化株式の間出来高は、2026年の某一時点で記録的な156億ドルに達しました。その取引の大部分は、BNB Chain、Ethereum、Solanaの3つのブロックチェーンを通じて行われています。

夜間および週末に閉場する通常の株式市場とは異なり、トークン化株式は継続的に取引されます。また、従来の仲介者なしで運用されるブロックチェーンベースの貸付・取引アプリケーションである分散型金融（DeFi）とも接続でき、伝統的な市場時間外でのローン担保としての活用などのユースケースが可能になります。

これが意味するもの

最大級のドル連動ステーブルコインの一つであるUSDCを通じてドルをオンチェーンに移したことで知られるCircleにとって、今や同社自身の株式が、異なる発行体やチェーン上で複数のトークン化形式でオンチェーンを流通しています。この断片化は流動性を分散させ、購入者に構造の異なるほぼ同一の商品を比較させる結果につながる可能性があります。

すべては1:1の裏付けが維持され、保管受託者が職務を適切に果たすことにかかっています。

今後注目すべきは3点です。第一に、トークン化CRCLの総エクスポージャーが約3億1,400万～3億4,500万ドルの範囲を超えて上昇するかどうか。第二に、CRCLbがCRCLonおよびCRCLxに対する優位性を維持するかどうか。第三に、市場が静かな時期に記録的な出来高が持続するかどうかです。