コストコ・ホールセール（COST）は火曜日の夜、1株あたり30ドルの特別現金配当を宣言し、最大40億ドルの自社株買いプログラムを再承認する形で、株主への大規模な資本還元を実施しました。特別配当とは、通常の配当スケジュールとは別に支払われる一回限りの配当で、取締役会が通常のペースを超えて現金を分配すると判断した場合に宣言されるのが一般的です。同株は通常取引で1,066ドルと変わらずで終了していましたが、発表後の時間外取引で1.7%高の1,083.39ドルまで上昇しました。

特別配当の総支払額は約133億ドルで、発表は同社の投資家向け情報サイトで開示されました。11月24日の営業終了時点での名義株主が対象となり、支払日は12月4日です。権利確定日時点で株式を保有していることが受給資格を確定させます。

今回の分配額は、2023年12月に宣言された1株15ドルの前回の特別配当の2倍にあたり、3年近くぶりの特別配当となります。約133億ドルという規模は、同社がこれまでに宣言した特別分配として過去最大です。

過去の配当実績を振り返る

コストコが特別配当の支払いを開始したのは2012年12月で、最初の1株7ドルの配当には約30億ドルを要しました。その後、2015年2月に1株5ドル、2017年5月に1株7ドルの分配が続き、2020年11月には取締役会が1株10ドルを宣言しました。

これまでで最大の支払額は、2024年1月に支払われた67億ドルの配当です。今回新たに宣言された分配はそれを上回り、過去の総額の約2倍となっています。

取締役会はまた、2030年11月まで実行可能な最大40億ドルの自社株買いプログラムを再承認しました。この種の自社株買い承認は、企業が固定スケジュールに縛られることなく、時間をかけて株式を買い戻す選択権を得るものです。新プログラムは、2023年に採択され2027年1月に期限切れとなる予定だった現行の40億ドルの計画を置き換えるものです。コストコはすでに旧プログラムの下で31億ドルの自社株買いを実行しており、残りは約9億ドルでした。

このニュースは、市場全体にとって厳しい一日に届けられました。火曜日の取引では、予想を上回るインフレデータが株価を押し下げました。

アナリストの見解と主な数字

ジェフリーズのアナリスト、コリー・ターロウ氏はコストコを買い評価とし、目標株価を1,100ドルとしています。この目標は火曜日の終値から約3%の上昇余地を意味します。

「この配当は、コストコという企業の根底にある質と一貫性を裏付けるものだ」とターロウ氏はリサーチノートで述べました。また、強い執行力と持続的なキャッシュ創出力が、投資家が同株に引き続き資金を投じる理由を説明するものだと付け加えました。

コストコ株は火曜日の終値時点で年初来24%上昇していました。力強い既存店売上高と特別配当への期待が上昇を後押ししていました。同社の時価総額は4,725億ドルで、コカ・コーラ、プロクター・アンド・ギャンブル、ホーム・デポを上回っています。この時価総額に対して、133億ドルの特別配当は約2.8%に相当します。

上場投資信託（ETF）のうち、コストコの組入比重が最も高いのはGlobal X PureCap MSCI Consumer Staples ETF（GXPS）で、Fidelity MSCI Consumer Staples Index ETF（FSTA）、Vanguard Consumer Staples ETF（VDC）がこれに続きます。生活必需品ファンドは小売業者や家庭用品企業をまとめて組み入れており、それがコストコのような会員制倉庫型小売業者を保有上位に位置付けているのです。

コストコ株は水曜日の寄り付き前には1,066ドルと変わらずでしたが、発表後の時間外取引での動きにより株価は1,083ドル近くに達していました。資本還元プログラムの近期の節目はすでに確定しています。すなわち、11月24日の権利確定日、12月4日の支払日、そして新しい承認の下で2030年11月まで継続可能な自社株買いです。