Cosmosは、金融機関によるトークン化預金、決済、その他のデジタル資産関連の取り組みを支援することを目的とした17社のパートナーネットワークを立ち上げた。このネットワークには、カストディ、コンプライアンス、セキュリティ、ブロックチェーン・インフラなどを担うプロバイダーが参加している。

Cosmos Labsのプレスリリースによると、Cosmosは台帳とトークン化プラットフォームを提供する。一方、銀行は引き続き、顧客確認、署名鍵の保護、取引の監視、既存システムとの台帳接続を担う個別のプロバイダーを必要とする。

パートナーネットワークは、こうした要件を支援できる企業のディレクトリを提供することを目的としている。初期メンバーには、BitGo、Galaxy Digital、Blockchain.com、Blockdaemon、OpenZeppelin、Hypernative、DFNSのほか、10社のプロバイダーが含まれる。複数の参加企業は、複数のカテゴリーにまたがるサービスを提供している。

ベンダー選定の出発点

このネットワークの最も明確な当面の機能は、銀行の調達担当者に対し、Cosmosの技術に詳しいプロバイダーの候補リストを提供することだ。メンバーシップによって、個別のデューデリジェンスが不要になるわけではない。金融機関は引き続き、各社のライセンス、セキュリティ管理、地域的な対応範囲、サービス障害時の責任分担を評価する必要がある。

このネットワークはベンダー選定を簡素化する可能性があるが、発表によって共通の技術スタックが確立されたわけではない。銀行は、どのプロバイダーを利用するか、また各社のシステムがどのようにデータを交換し、取引を承認し、運用上の問題に対応するかを判断する必要がある。つまり、このディレクトリは調達における候補企業の発見段階を支援する一方、実質的な評価と統合作業は各金融機関に残されている。

トークン化預金とその他の用途

Cosmosは、トークン化預金、継続的な決済処理、トレジャリー管理、プログラマブル・エスクロー、貿易金融、エージェント型コマースを、ネットワークの想定用途として挙げている。

トークン化預金とは、発行銀行が保有する資金に対するデジタルな請求権であり、所有権と移転が分散型台帳に記録される。多くのステーブルコインとは異なり、トークン化預金は銀行の負債であり続け、どの利用者や機関が保有・移転できるかを制限する規則の下で運用される可能性がある。この違いは、保有者が何を所有するのかという点で重要だ。トークン化預金は、通常の預金口座に近い、発行銀行に対する請求権である。一方、多くのステーブルコインは、準備資産に裏付けられた別の発行体に対する請求権を表す。

RWAトークン化プラットフォームに関するCoindooのガイドで説明されているように、台帳は構造の一部にすぎない。カストディの仕組み、償還権、保有者の法的請求権が、トークンが何を表し、どのように利用できるかを決める要素となる。

Cosmosが説明する用途では、プログラマブル・エスクローにより、合意された条件が満たされた後に資金を放出できる可能性がある。トレジャリー管理ツールは、従来の処理時間外に流動性を移動できる可能性があり、エージェント型コマースでは、認可された利用者や機関が設定した範囲内でソフトウェアが支払いを実行できる可能性がある。これらは銀行がすでに従来型の形態で提供しているサービスに対応するカテゴリーであり、想定用途は新たな金融商品を創出するというより、既存の銀行業務を台帳上に移行することに重点を置いている。

これらの用途には、運用上の管理も必要となる。エスクローサービスには、合意されたデータソースと、結果が争われた場合の処理手順が必要だ。ソフトウェアが開始する支払いには、支出上限、承認管理、不正な活動を停止する方法が求められる。発表資料では、個別の導入においてこれらの責任をどのように分担するかは説明されていない。

参加は統合を実証するものではない

Cosmosは、このネットワークが統合サービスとターンキー型のインフラを提供すると説明している。しかし、17社すべてが1つの本番システムとして共同運用できることを示す共通アーキテクチャ、統合テスト、認証について、発表資料には記載がない。

複数の参加企業は、重複するサービスも提供している。BitGo、DFNS、Galaxy Digital、Utilaは、カストディまたはウォレット管理の一部をカバーする。Blockdaemon、InfStones、Anseta、Zeeveは、異なる形態のブロックチェーン・インフラや導入支援を提供している。

この重複により、銀行はあらかじめ定められた単一のシステムではなく、複数のサプライヤーから選択できる。各金融機関は、利用するプロバイダーを選び、各社のシステムがどのように通信し、取引を承認し、障害に対応するかを決める必要がある。

銀行の導入や取引データは公表されず

Cosmosは、統合サービスを導入する新たな銀行や金融機関を特定していない。同社はまた、このネットワークを通じて実現する本番導入について、預金額、取引量、商業契約、導入時期のいずれも公表していない。

発表時点で開示された証拠は、サプライヤーの参加に限られている。顧客による採用は、金融機関が複数のプロバイダーを組み合わせて利用し、その結果として構築されたシステムを通じて実際の預金や決済活動を移行するかどうかに左右される。

発表はATOMの役割を確立していない

このパートナーネットワークが対象とするのは、Cosmos Tokenization Suiteと、公的またはプライベートなネットワーク上で利用できるデジタル台帳製品だ。Cosmosの技術はCosmos Hubと同義ではなく、発表資料も参加銀行にHub上での導入を求めていない。この違いに詳しくない読者向けに説明すると、Cosmos Hubはネイティブ資産としてATOMを持つ特定のブロックチェーンである。一方、ここで言及されている製品は、導入する機関が選択したネットワーク上で稼働できる台帳ソフトウェアだ。

ATOMについて、手数料の支払い、機関向けネットワークのセキュリティ確保、トークン化預金の決済における役割は発表されていない。直接的な経済的つながりを示すには、これらの導入によってATOMの利用が生じる仕組みが開示される必要がある。

採用を裏付ける証拠には、複数のネットワーク参加企業を利用する特定銀行の存在、確認済みの本番導入、開示された残高預金と決済量、公開されたアーキテクチャまたは統合文書、運用障害時の責任分担の明確化が含まれる。

この記事は情報提供のみを目的としており、金融助言を構成するものではない。