CoreWeave株が10.08%下落、選挙結果がデータセンター建設懸念を引き起こす
重要ポイント
- •CoreWeaveの株価は水曜日、テキサス州・オハイオ州・ジョージア州での民主党州知事選の勝利によりデータセンター建設規制の強化が予想され、10.08%下落して48.33ドルとなりました。
- •CoreWeaveの2031年償還無担保債は額面1ドルあたり79.5セントまで下落し、利回りは15%を超え、ハイイールド債市場で最も弱い銘柄の一つとなりました。
- •アナリストのダン・アイヴス氏は、政治的な変化により、提案されている800〜1,000件のうち80〜100件に相当する、計画中の米国データセンターの約10%が実現しない可能性があると推定しています。
- •CoreWeaveは6月30日時点で1.5ギガワットの稼働中容量を有し、契約済みは4.2ギガワットであり、パイプラインの多くが今後の建設、電力接続、許認可に依存しています。
- •アナリストはCoreWeaveの収益が2025年の51億3,000万ドルから2028年までに約436億ドルに増加すると予測しており、この軌道には追加の施設と継続的な資金調達へのアクセスが必要です。
CoreWeave, Inc.の株価は水曜日、10.08%下落して48.33ドルとなり、5.42ドルの下落を記録しました。主要なテクノロジー拠点のいくつかで民主党が選挙で勝利したことで、新規データセンター建設への規制強化への懸念が高まりました。
この売りは、民主党候補がテキサス州・オハイオ州・ジョージア州の州知事選で勝利した後、CoreWeave, Inc. Class A Common Stock(CRWV)に影響を与えました。これらの州の次期州知事はデータセンター開発の急速な進展に異議を唱えており、投資家は同社の拡大計画、資金調達ニーズ、成長目標を見直すこととなりました。
CoreWeaveの債券も下落しました。Bloombergの価格データによると、2031年償還の無担保債は額面1ドルあたり79.5セントまで下落し、水曜日のハイイールド社債市場で最もパフォーマンスの低い証券の一つとなりました。2030年および2032年償還の債券も大幅な下落を記録し、利回りは15%を超えて上昇しました。
選挙結果がデータセンター拡大への懸念を引き起こす
11月3日の選挙で民主党のジーナ・ヒノホサ氏が共和党のグレッグ・アボット州知事を破したことにより、テキサス州が最大の焦点となりました。この勝利により、30年以上にわたる同州知事職の共和党支配が終わりを迎えました。ヒノホサ氏は新規データセンターの凍結(モラトリアム)を選挙公約に掲げており、建設規制の可能性が注目されています。
政治的な変化はオハイオ州とジョージア州にも及びました。オハイオ州知事選で当選したエイミー・アクトン氏は、労働・エネルギー基準を満たさないデータセンターへの規制を支持しています。ジョージア州のケイシャ・ランス・ボトムズ氏も、管理されていないインフラ拡大への世論の反対が高まる中で就任しました。
これらの選挙公約が、正式なモラトリアム法、許認可規則、あるいはエネルギー・労働基準にどのように反映されるかは、これらの州のプロジェクトにとって依然として未確定の問題です。こうした動向は、大規模なコンピューティング施設のための用地、電力、許認可の確保に依存する企業に影響を与える可能性があります。電力コストと水消費への懸念が、いくつかの州で新規プロジェクトへの反対を強めています。規制要件の追加は開発費用を増加させ、新たなコンピューティング能力の供給を遅らせる可能性があります。
CoreWeaveにとって、潜在的な遅延は重要な問題です。同社は企業顧客に人工知能インフラを提供するために、新規施設と先進的なコンピューティング機器に依存しているためです。建設規制は拡大スケジュールに影響を与える可能性があり、開発コストの上昇は収益性にさらなる圧力を加える可能性があります。
資金調達リスクの増大でCoreWeaveの債務が弱含み
CoreWeaveの債務市場は、政治環境の変化と建設遅延の可能性が与える影響を債権者が評価する中で弱含みました。2031年債の下落、および2030年・2032年債の損失は、借入コストの上昇と返済リスクへの懸念の高まりを反映しています。
こうした資金調達環境は、CoreWeaveが人工知能コンピューティングインフラの拡大を続ける中で、将来の資金調達をより困難にする可能性があります。同社は企業顧客向けに施設を開発しコンピューティング機器を展開するために、多額の資金調達を必要としています。借入費用の上昇は財務の柔軟性を低下させ、契約済みコンピューティングサービスの提供コストを増加させる可能性があります。
この圧力により、見込まれる収益成長が同社の拡大する債務を支えるのに十分かどうかという疑問が強まりました。政治的な規制が拡大を複雑にし、上昇する資金調達コストが財務状況にさらなる圧力をかける中で、CoreWeaveの株価は下落しました。
ダン・アイヴス氏、データセンター中止の可能性を推定
テクノロジーアナリストのダン・アイヴス氏は、政治的な変化により、米国で計画されているデータセンターの約10%が実現できなくなる可能性があると推定しました。彼の評価は提案されている800〜1,000の施設を対象としており、80〜100のプロジェクトが中止される可能性を示唆しています。
これらの規制は、成長が新たなコンピューティング能力へのアクセスに大きく依存している小規模なクラウドプロバイダーにより直接的に影響を与える可能性があります。CoreWeaveも、人工知能コンピューティングサービスへの需要の高まりに応えるために、大幅な拡張を必要としています。
アナリストは、CoreWeaveの収益が2025年の51億3,000万ドルから2028年までに約436億ドルに増加する可能性があると予測しています。これらの予測を達成するには、追加の電力接続、完成した施設、継続的な資金調達へのアクセスが必要です。
CoreWeaveは6月30日時点で15ギガワット(訳注:1.5ギガワット)の稼働中容量を有しており、8月時点の契約済み容量42ギガワット(訳注:4.2ギガワット)と比較されます。契約済みの数値は稼働中の数値の約3倍であり、同社のパイプラインの多くが依然として建設、電力接続、許認可に依存していることを意味します。米国の顧客は同社の2025年収益の約93.6%を占めており、国内インフラ政策への感応度が高まっています。
出典: Blockonomi
