コンステレーション・エナジー・コーポレーション（NASDAQ: CEG）は、第2四半期決算でアナリスト予想を上回り、通期ガイダンスを引き上げたことを受け、木曜日のプレマーケット取引で株価が約6.56%高の$282.50まで上昇した。

第2四半期決算結果

当四半期の調整後1株当利益（EPS）は$2.55となり、前年同期の$1.91から34%増加して、約$2.28〜$2.34のアナリスト・コンセンサスを上回った。売上高は$7.5 billionで、ウォール街の予想である$7.83 billionには及ばなかった。

売上高の予想下振れにもかかわらず、利益の予想上振れが株価を急上昇させ、52週高値の$412.70から調整した後の下落の一部を取り戻す要因となった。

広域市場からの支援は限定的で、S&P 500はプレマーケットでわずか0.2%の上昇、ナスダックは0.5%の下落となり、今回の動きがCEG固有の要因によるものであることが際立った。

CONSTELLATION ENERGY $CEG Q2'26 EARNINGS HIGHLIGHTS 🔹 Revenue: $7.5B (Est. $7.83B) 🔴 🔹 Adj. EPS: $2.55 (Est. $2.35) 🟢; +34% YoY 🔹 Nuclear Capacity Factor: 93.0%; -180 bps YoY Raises FY26 Guide: 🔹 Adj. EPS: $11.50-$12.50 (Est. $11.63) 🟢 Other Q2 Metrics: Nuclear… pic.twitter.com/XbHPQcHTFE — Wall St Engine (@wallstengine) August 6, 2026

ガイダンスの引き上げ

コンステレーションは2026年通期の調整後EPSガイダンスを$11.50〜$12.50の範囲に引き上げた。以前の範囲は$11.00〜$12.00であった。新しい中間値はアナリスト・コンセンサスの$11.63を上回っている。

CFOのShane Smithは、ガイダンス強化の要因として、多様化された発電ポートフォリオを強化するプラットフォーム拡大の効果、運営面での実行力、および規律ある資本配分を挙げた。

同社は2026年から2029年にかけてベースEPSが20%以上成長すると予想しており、原子力、天然ガス、地熱資産が裏付けとなる。また、過去3年間のベースEPS成長率10%超という長期目標を改めて確認した。この展望には、利用可能な原子力発電の収益化や追加的な天然ガス契約の獲得による潜在的な上振れは含まれていない。

運営面のハイライト

8月4日付で取締役会議長に選任されたCEOのJoe Dominguezは、Crane Clean Energy Centerの再稼働に向けた進展、新規長期顧客契約、原子力資産の寿命延長を当四半期の主要な推進要因として挙げた。これらの運営面での進展により、コンステレーションは炭素フリーのベースロード電力に対する構造的な需要増に対応する態勢を整えている。

コンステレーションは投資適格格付の顧客との間で追加920メガワットの長期電力購入契約を締結した。これらの契約は15〜20年の期間にわたり、2029年から2032年の間に開始される予定であり、クリーン発電資産の持続的な市場価値を示している。

原子力艦隊は第2四半期に44,160 GWh（ギガワット時）を発電し、前年同期の45,170 GWhから減少した。所有する原子力艦隊の設備利用率は、SalemおよびSTPプラントを除き93.0%であった。再生可能エネルギー捕捉率は96.0%で、前年同期の96.1%とほぼ横ばいであった。

規制面において、コンステレーションはCrane Clean Energy CenterへのCapacity Interconnection Rights（容量連係権）の移転に関するFERC承認を取得したほか、燃料ライセンスについてNRC承認を取得した。

資産売却

コンステレーションはERCOT内に所在する606メガワットのBrazos Valley Energy CenterをLS Powerに$860 millionで売却することで合意した。本取引はCalpine買収に伴う規制上のコミットメントに関連する最後の必須売却であり、年末までに完了する予定である。

アナリストの状況

決算発表に先立ち、BMO CapitalとBank of Americaの双方がCEGの株価目標を引き下げており、株価の重しとなっていた。今回の利益の予想上振れにより、少なくとも現時点ではその圧力が和らいだと見られる。