アナリストのCrypto Roverによると、米国でClarity Actが可決されればCoinbase株は上昇する可能性がある。同氏は、規制の明確化により暗号資産取引所にとって最大級の成長障壁の一つが取り除かれる可能性があると述べた。Crypto RoverはXへの投稿でこの見解を示した: https://x.com/cryptorover/status/2080960852627185903

CoinbaseはNasdaqにティッカーCOINで上場しており、共同創業者兼CEOのBrian Armstrongが率いている。同氏は米国における暗号資産法制の明確化を強く支持してきた人物として知られる。

Clarity ActはCoinbaseにどう影響し得るか

Crypto Roverは、規制の不確実性が長年にわたりCoinbaseを制約してきたと述べた。具体的には、トークン上場の制限、機関投資家の参入意欲の低下、コンプライアンス費用の増加が挙げられる。

Clarity Actは、SECとCFTCの役割を定義し、米国でデジタル資産と取引プラットフォームがどのように規制されるかを明確にすることで、こうした問題に対処する可能性がある。この区別は重要だ。SECとCFTCは金融市場の異なる領域を監督しており、暗号資産企業は長年、デジタル資産が証券、商品、または別の種類の規制対象商品として扱われる条件について、より明確なルールを求めてきた。より明確な枠組みは、Coinbaseに上場されたトークンが後に規制当局から未登録証券と見なされるリスクを低減し得る。

資産分類がより明確になれば、Coinbaseは法的不確実性を抑えながら、より多くのトークンを上場できる可能性がある。上場銘柄の増加は、取引活動と取引所収益を押し上げる可能性がある。

同法案は、機関投資家の参加拡大を促す可能性もある。銀行、資産運用会社、企業は不明確なルールを理由に慎重姿勢を維持してきた一方、Coinbaseは規制された取引所と関連サービスを通じて機関投資家の需要に対応できる立場にある。大手金融機関にとって、法的明確性は社内のリスク承認、カストディ判断、顧客向け暗号資産商品の提供能力に影響し得る。

Crypto Roverはまた、Coinbaseが現物取引を超えてカストディ、ステーキング、デリバティブ、決済、ステーブルコイン、Baseネットワークへ事業を拡大しているにもかかわらず、投資家は依然として同社を主に取引量の代理指標として見ていると主張した。この幅広い事業構成は重要だ。取引手数料は市場活動に応じて変動し得る一方、カストディやステーブルコイン関連収益などのサービスは異なる収益源を提供し得るためだ。

USDCと継続収益

Crypto Roverは、USDCもCoinbaseにとって重要な成長要因だと位置付けた。CoinbaseはUSDCの発行体であるCircleとの関係を通じて収益を得ており、ステーブルコインの普及拡大は、取引手数料以外のより大きな継続収益源をCoinbaseにもたらす可能性がある。

ただし同氏は、法案の最終版がCoinbaseとUSDCの双方にとって収益性のあるモデルを維持する必要があると述べた。Coinbaseは過去に、ステーブルコイン報酬を弱める可能性のある条項に反対している。Coinbaseへの影響は、法案の成立だけでなく、最終的な文言と規制当局がルールをどのように実施するかにも左右される。

法案のより広い意義

ジャーナリストのLaura Shinは、Clarity Actは地政学的観点からも重要だと述べた。同氏は、金融とテクノロジーにおける主導権は、米国の影響力を維持するうえで重要な要素だと主張した。

Christopher Perkinsはまた、犯罪者の拘束につながる情報に報奨金を提供するRewards for Justiceプログラムに関連した異例の条項にも言及した。同氏はこの概念を「neo-privateering」と比較した。これは、政府が民間主体に敵対者に対する行動を認めていた歴史的慣行の現代版だという。

Coinbase投資家にとって中心的な論点は、最終法案がトークン上場を拡大し、機関投資家の参加を促し、ステーブルコインの経済性を保護するかどうかだ。これらの条件が満たされれば、同法案は同社の長期的な成長見通しを強化する可能性がある。