Coinbase Global(Nasdaq: COIN)は第3四半期の純利益が前年同期比66%増の7億1900万ドルとなったと発表した。暗号資産投資による利益と予測市場事業の急成長が、取引活動の大幅な減速を相殺した。

四半期決算は、同取引所の売上と利益の乖離を示した。9月30日までの3カ月間の総売上は前年比35%減の12億2000万ドル、取引収益は暗号資産市場全体の低調な活動を背景に44%減の5億9020万ドルとなった。

今四半期の利益の大きな部分は、同社が保有する暗号資産から生まれた。報告された利益には7億1500万ドルの暗号資産投資利益が含まれる。投資利益および関連調整を除いた調整後純利益は7770万ドルであり、この差は今四半期の報告された収益性の多くが、顧客の活動だけでなく同社の暗号資産の価値変動に依存していたことを浮き彫りにしている。

現実世界のイベントの結果に連動する契約をユーザーが取引する予測市場は、事業の中で最も急成長している部門の一つとして際立った。このセグメントは年間換算収益2億ドルを超え、前四半期に記録した約1億ドルから倍増した。Bernsteinのアナリストによると、予測市場とデリバティブを合わせると、当期間の取引収益の約25%を占め、現物取引の低迷による影響を緩和する一助となった。

サブスクリプション・サービス収益は5億7020万ドルを計上し、純収益の49%を占めた。Coinbaseは中核の取引事業を超える収益源の構築を続けている。ドル連動トークンの裏付けとなる準備資産から得られるステーブルコイン収益は、このセグメントの主要な構成要素であり続け、前四半期比3%増の3億2800万ドルに達した。経常収益が純収益の半分近くに達したことで、その推移は取引手数料からの移行がどこまで進んだかを測る重要な指標となっている。

これらの結果を総合すると、暗号資産市場全体で取引活動が弱まる中、Coinbaseが収益基盤の多角化に継続的に取り組んでいることが浮き彫りになる。予測市場、デリバティブ、ステーブルコインサービスは、同社の事業ミックスにおいてますます重要な役割を果たし、現物取引高に連動する取引手数料への依存を低減している。

同社はまた、暗号資産取引の市場シェアを4四半期連続で拡大しており、第3四半期にはシェアが10.7%に達した。この結果は2026年第3四半期決算で発表された。予測市場の勢いと経常収益の比重拡大が、現物取引高の回復とともに続くかどうかは、今後の四半期決算で明らかになる。