Clarity Act（明確化法）の議事打ち切り投票が今週、上院で否決されました。Coinbaseの政策責任者ファヤー・シルザド氏は、市場構造法案が停滞した理由について、これまでで最も明確な分析を示しています。

Bitcoin Magazineの番組に出演したシルザド氏は、2つの逆風を指摘しました。法案が立法サイクルの後半に差し掛かっていた選挙日程と、大手銀行による約2億ドルと推定されるキャンペーンがプロセスに大きな抵抗をもたらしたことです。

シルザド氏は、議会がこの法案についての機会をすでに終えたと考える理由と、これからはSEC委員長ポール・アトキンス氏の下でSEC、CFTC、銀行規制当局が本当の主戦場になると説明しました。また同氏は、立法・規制・国際の3トラックからなる政策戦略を提示し、依然として強い勢いを保っていると述べました。立法の道が当面停滞する中、これらの当局によるルール策定のペースと方向性が、今後の米国のデジタル資産政策の展開を測る指標として多くの観察者が注視することになります。

立法闘争の背景

議打ち切り（クローチャー）とは、上院で審議を終了させ法案を最終採決へ進めるための手続きであり、通常は60票の超级多数を必要とします。この基準により、上院ではほとんどの主要法案に超党派の支持が不可欠となっています。2025年7月に超党派の支持で下院を通過したClarity Actは、デジタル資産の監督をSECとCFTCに分割することで包括的な規制枠組みを確立しようとするものであり、多くのデジタル資産を有価証券として扱うべきか商品として扱うべきかという長年の管轄権問題を反映した分割です。

一方、戦略的ビットコイン準備基金法案は、国家のビットコイン備蓄を法律に位置付けることを目指しています。ドナルド・トランプ大統領は2025年3月の大統領令により、連邦政府が没収したビットコインを原資とする戦略的ビットコイン準備基金を創設しました。その後、議会の支持者たちはこの準備基金を成文化しようとしており、これは後の政権が変更する可能性のある大統領令よりも、備蓄により強固な法的地位を与える一歩となります。

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本記事はBitcoin Magazineに最初に掲載され、Patrick Greenによって執筆されました。