Coinbaseは中南米の銀行事業に参入する——支店を開設するのではなく、他社の基盤を借りる形だ。2026年10月8日、暗号資産取引所Coinbaseはフィンテック企業Gennius(Gennius XYZ)との提携を発表し、ONED USDステーブルコインと一連のデジタル資産サービスを中南米の銀行に提供する。まずアルゼンチンから開始し、その他の中南米・カリブ海市場への展開も計画されている。

銀行への提案はシンプルだ。既存のアプリにステーブルコイン決済、カストディ、取引、ポイントリワードを、技術基盤を再構築することなく追加というもの。顧客にとっては、適格預金をドル連動トークンに変換し、いつでも移動でき、Visaカードで支出できるようになる。これは業界全体のトレンドにも合致しており、ステーブルコインは単体の暗号資産製品としてではなく、従来型の銀行アプリ内の機能としてますます登場しつつある。

ONED USDプログラムの仕組み

ONEDは2026年半ばに登場し、各トークンはCoinbaseのカストディで保有されるUSDCに対して1:1で発行される。この計画では、銀行の顧客は適格預金をONED USDに変換できるほか、より珍しい措置として、ポイントリワードも変換できる。通常は航空会社やカードのプログラムで未使用のまま眠っているポイントが、支出可能なデジタルドルになる可能性がある。

変換後の資金は24時間いつでも即時に送金でき、支出は提携銀行が発行するVisaカードを通じて行われる。この継続的な利用可能性こそがステーブルコインの魅力の中心だ。送金は銀行の営業時間に従うネットワークではなく、ブロックチェーン上で決済される。

Genniusはプログラムマネージャーとして、銀行の既存システムとCoinbaseの発行・カストディインフラを接続する役割を担う。

なぜGenniusなのか

Genniusは2013年に設立され、2022年に再編された。金融機関向けに決済システムとポイントシステムを統合する事業を構築してきた。この提携を説明するその流通網だ。同社は85社以上の金融機関と取引があり、世界中で520以上のポイントプログラムを運営し、VisaとMastercardの両方と既存の関係を持っている。ステーブルコイン製品の支出部分は通常カード網を通じて処理されるため、こうしたカードネットワークとの結び付きは重要だ。

この取り決めの下で、Coinbaseは規制対応のカストディ、発行インフラ、USDCによる裏付けを提供し、Genniusは銀行とのリレーションシップとポイントデータを提供する。

アルゼンチンという選択

アルゼンチンから始めるのは意図的な選択だ。Coinbaseはかつて、現地通貨サービスに関連して同国で課題に直面していた。今回はアプローチが異なる。消費者に直接向かうのではなく、すでに顧客関係と現地預金を持つ銀行を経由する。玄関口は銀行が握り、Coinbaseはバックオフィスに位置する。

アルゼンチンでは繰り返されるインフレと通貨規制が歴史的に貯蓄者をドル建て資産へと向かわせており、ドル連動トークンはそれを保有するデジタルな手段となっている。コンプライアンス、顧客獲得(KYC)、現地通貨の送金網はすでに銀行が処理しているため、Coinbaseは以前困難が証明された市場で、消費者向け現地通貨ビジネスをゼロから構築することを回避できる。

戦略的な意味

最も重要なシグナルは戦略的なものである。Coinbaseは取引所業務のみに依存するのではなく、伝統的な銀行インフラの中に自らを組み込もうとしている。このアプローチは、すでに顧客関係を保有する規制機関に暗号資産企業がホワイトラベルの発行・カストディを供給する、より広範なインラ戦略を映している。

USDCにとって、この仕組みは重要な意味を持つ。流通するすべてのONED USDはCoinbaseのカストディで保有されるUSDCによって裏付けられており、中南米の銀行を通じてより多くのONED USDが発行されれば、準備金としてロックされるUSDCも増えることになる。USDCは流通するドル連動ステーブルコインの中で最大級に位置しており、このプログラムの規模はトークンの準備金基盤に直接反映される。

銀行にとっての魅力は、攻めであると同時に守りでもある。デジタルドルを求める顧客はすでに銀行システムの外でそれを見つけることができる。ホワイトラベルのステーブルコイン製品なら、銀行はそうした顧客とその預金を自社のエコシステム内に留めながら、即時かつ24時間体制のアクセスを提供できる。

今後の動向は具体的に追跡可能だ。どのアルゼンチンの銀行が参加するか、顧客向けサービスの最初の提供がいつ実現するか、そして提携企業が示したその他の中南米・カリブ海市場へプログラムがどの程度の速さで拡大するか。