通貨監督庁（OCC）によると、Coinbase National Trust Companyの連邦信託認可が2026年11月6日に発効し、同取引所の機関投資家向けカストディ事業に3年の移行期間が開けた。この発効日により、移行が進むにつれて、当該事業のカストディ監督は州レベルの規制から連邦銀行監督へと移行する。

11月9日の発表で、CoinbaseはCoinbase National Trust Companyの最終承認を確認した。この決定は、規制当局が2026年4月2日に下した条件付き承認に続くものである。

OCCの届出書類が明かす3年間のカストディ移行

OCCの決定文書は、既存のカストディ事業体であるCoinbase Custody Trust Companyから新しい連邦信託への段階的な移行を概説している。Coinbaseは、信託の3年間の初期運営期間中に、既存のカストディ事業全体を移行する計画だ。移行が段階的に行われるため、完了までの間、カストディ事業は既存の州信託と新しい連邦信託という2つの認可にまたがって運営される。

既存の会社はニューヨーク州の信託認可を保持し、州規制当局の監督下で運営されている。Coinbaseは、新しい構造はニューヨークの金融規制当局との関係を基盤とするものだと述べた。

Coinbaseの2025年10月の申請では、2025年6月30日時点で2,457億ドルの預かり資産が報告されており、これは当時の暗号資産市場時価総額の約7%に相当する。この数字は過去の会社全体の指標であり、新しい認可の信託に移行が確認された残高ではない。

申請では、連邦認可の下で運営予定のカストディサービスとして、Prime VaultとPrime Custodyが挙げられている。また、顧客が他のCoinbase関連会社のサービスを利用できるようにする取り決めについても概説されている。OCCは、認められる取引をカストディ口座内での資産の受領、保有、移転と説明した。法定通貨のカストディ残高は第三者銀行の口座に置かれる。

連邦認可に伴う具体的な運営制限

OCCは、連邦銀行監督の下での受託者としてのデジタル資産カストディを認めた。決定によると、信託のカストディサービスは適用される受託者義務と基準に従わなければならない。これは、カストディアンが預かり資産の顧客の利益のために行動することを求める義務である。

規制当局は、信託の最初の3年間でティア1資本の最低6,000万ドルを設定した。また、適格流動資産と、180日分の運営費用をカバーする別個の準備金も求めた。流動性要件には最低3,000万ドルが含まれ、銀行の資本状況に応じてさらに多額となる可能性がある。この3年間の資本下限は、Coinbaseがカストディ移行を完了させる予定の初期運営期間と同じ期間に適用される。

さらにOCCは、銀行の初期運営期間中の四半期ごとの資本および流動性審査を求めており、移行期間を通じて定期的な規制チェックポイントが設けられる。事業計画の重要な変更には、定められた例外を除き、60日前の通知と書面による規制当局の承認が必要となる。この信託は、従来型の預金業務や商業貸付を行う銀行として機能することはできず、その範囲はフルサービスの全国銀行とは異なる。

OCCは、Coinbase National Trust Companyがステーキング、取引、融資を直接提供しないことを明示した。その代わり、当該事業体はカストディ顧客を、Coinbaseの関連会社が提供する適格なサービスにつなぐことができ、これらの活動は信託の連邦認可済みカストディ活動の外部に置かれる。

規制当局の4月の決定では、信託の申請にステーブルコイン発行は含まれていなかったことも述べられている。したがって、この認可をその別個の活動の承認として提示すべきではない。

CoinCentralが以前報じたように、4月の当初承認はさらなる規制手続きに依存していた。最新のOCCのステータスは認可の発効を確認するものだが、資産移転の完了を裏付けるものではない。移行は初期運営期間にわたって段階的に行われるため、確認済みのカストディ移転のマイルストーンは、認可の発効そのものではなく、今後のCoinbaseまたはOCCの開示を通じて明らかになるだろう。