Base開発者ジェシー・ポラック氏、コミュニティの批判の中でCoinbaseのETH保有を擁護
重要ポイント
- •ポラック氏は、Coinbaseが複数の市場サイクルを通じて約150,000 ETHを保有してきたと述べた。別の推計では、同社の法人としてのETH保有残高は115,000 ETHから151,000 ETHの間とされている。
- •Coinbaseは、2023年にローンチされたEthereumのレイヤー2ネットワークであるBaseを運営しており、同ネットワークはトランザクション手数料にETHを使用し、Coinbaseが運営するシーケンサーに依存している。
- •批判者たちは、Baseに由来するETHの売却やビットコイン優先と報じられている姿勢に疑問を呈したが、ポラック氏は、こうした批判は同社のEthereumへの幅広い貢献を無視したものだと反論した。
- •ポラック氏とEthereum財団メンバーのchaskin.ethは、エコシステムにおける同社の取り組みの例として、Base、EIP-4844、ERC-4337、USDC、cbBTC、x402を挙げた。
- •Nasdaq上場企業であるCoinbaseの法人ETH保有残高は四半期ごとの規制開示書類に記載され、顧客のカストディ資産とは別枠である。
CoinbaseのBaseネットワークの創設者であるジェシー・ポラック氏は、同社が保有するETHを売却しているという主張に対して公に反論し、同取引所は非DATのETH保有者として依然として桁違いに最大の規模を維持していると強調した。DATはデジタル資産トレジャリー(digital asset treasury)の略で、暗号資産を主要な企業準備資産として保有する企業を指す用語である。
同氏の発言は、CoinbaseによるETHの売却や、ビットコインの保有を優先していると報じられていることに対するEthereumコミュニティメンバーの批判を受けてのものであった。ポラック氏は、Base、EIP-4844、ERC-4337、USDC、cbBTC、x402にわたる取り組みを挙げ、EthereumエコシステムにおけるCoinbaseの幅広い役割を擁護した。
EthereumにおけるCoinbaseの役割
ポラック氏によれば、Coinbaseは複数の市場サイクルにわたって約150,000 ETHを保有してきたという。別の集計では、同社の法人としてのETH保有残高は115,000 ETHから151,000 ETHの間で、時価は約3億ドルに相当する。
トレジャリー(資産保有)以外にも、ポラック氏はEthereum上におけるCoinbaseの事業面での存在感を指摘した。同取引所は、Ethereumのレイヤー2ネットワークの1つであるBaseを運営しており、同ネットワークは2023年にローンチされ、Optimismのスーパーチェーンを支える技術と同じOP Stack上に構築されている。Baseはトランザクション手数料にETHを使用し、シーケンサーを通じてETHを生み出している。このシーケンサーはCoinbaseが運営しており、ネットワーク上のトランザクションの順序付けと処理を行うものであるが、単一の事業者への依存というこの構図は、Ethereumの分散化を推進する立場の人々から繰り返し批判の対象となってきた。
批判者たちは、CoinbaseがBaseの運営を通じて生成されたETHをなぜ売却するのかという疑問を呈しており、一部のコミュニティメンバーは、同社がビットコインの蓄積に注力していると報じられていることにも言及した。これに対しポラック氏は、こうした批判はCoinbaseによるEthereumへの幅広い貢献を見落とすものだと主張した。その貢献には、レイヤー2ネットワークのデータコストを削減するブロブ(blob)トランザクションを導入したEIP-4844、アカウントアブストラクションの標準であるERC-4337スマートウォレット、発行元Circleとの長年の提携を通じてCoinbaseが支援するドル建てステーブルコインUSDC、同社のラップドビットコイントークンcbBTC、そして2025年にCoinbaseが発表した、HTTP 402ステータスコードをオンチェーン決済に活用するオープンな決済プロトコルx402が含まれる。
Ethereumコミュニティ、Coinbaseの貢献を巡り論争
Ethereum財団のメンバーであるchaskin.ethもまた、Coinbaseへの批判は的を射ていないと述べ、同社の貢献の例としてBase、USDC、cbBTC、EIP-4844、ERC-4337、x402を挙げた。この一連の応酬は、エコシステムとの整合性を求めるコミュニティの期待と、インフラや活動を大企業参加者に依存するネットワークの実態との間で、Ethereum内部に繰り返し生じてきた緊張関係を映している。
さらにポラック氏は、Baseを通じてCoinbaseはEthereum最大級の顧客の1つであると述べ、同社がEVMおよびEthereumの開発にも多大な貢献をしてきたと指摘した。BaseはEthereumを通じてトランザクションを処理しながら、DeFiやコンシューマー向けアプリケーションを惹きつけており、報道によれば同ネットワークはステージ1の分散化に到達している。これは、ネットワークが運営者にどの程度依存しているかを評価する、広く参照されているロールアップの成熟度フレームワークにおける中間段階にあたる。
Nasdaqにティッカーシンボル「COIN」で上場している米国の公開取引所であるCoinbaseは、法人トレジャリー(資産運用)活動が規制当局への提出書類を通じて把握可能であり、ETH保有ポジションの変化は四半期ごとの開示資料に反映されることになる。同社の法人としてのETH保有残高は、カストディ業務で保管されている顧客資産とは別枠で管理されている。
ポラック氏は、Ethereumコミュニティに対し、ネットワークを利用する顧客に対する道徳的な糾弾をやめるよう求め、利用者や参加者を攻撃すれば、彼らをEthereumエコシステムから遠ざけることになりかねないと述べた。
