Coinbaseは、米国上場の個別株式および上場投資信託(ETF)を対象とする現金決済型のペピチュアル先物(無期限先物)の提供に向けて、米商品先物取引委員会(CFTC)に申請を行いました。この申請は、暗号資産コメンテーターの@WuBlockchainがXで取り上げたものであり、規制された米国市場におけるCoinbaseの商品拡大の取り組みにおける重要な一歩となっています。承認されれば、これらの商品は暗号資産エコシステム内のデリバティブ取引の構図を変える可能性があります。

これまでの経緯

Coinbase Derivativesは現在、対象となる米国外ユーザー向けに株式ペピチュアル先物を提供しています。今回の申請は、これらの商品を米国投資家に提供することを目的としており、申請ではApple(AAPL)が代表契約として指定されています。ペピチュアル先物とは、満期日が定められていないデリバティブ契約であり、オフショアの暗号資産取引所では中核的な商品となっている一方、米国の規制下にある株式市場では幅広く提供されてこなかった商品形態です。申請で言及されている現金決済型の仕組みでは、原資産である株式の受渡しではなく、参照価格に基づく現金で決済されます。この取り組みは、主要資産間で勢いにばらつきがあり、不明瞭なシグナルを示している暗号資産市場全体の動向の中で、また従来型の株式を基礎とするデリバティブへの関心が高まる中、規制承認の動向が注目されるタイミングで行われています。

わかっていること

• Coinbaseは新しい取引商品についてCFTCの承認を求めています。
• 申請には、個別株およびETFを対象とするペピチュアル先物が含まれています。
• Appleが申請における最初の契約として参照されています。
• これらの商品は、証券およびデリバティブの両方の規制枠組みにまたがるカテゴリーである「証券先物商品」として規制される予定です。
• 承認されれば、Coinbaseの市場でのポジショニングに大きな影響を与える可能性があります。

市場の状況

これらの商品に関するCoinbaseの取引高は現時点で確認されておらず、報道によれば、規制の不透明さを背景にトレーダーがな姿勢を取っている可能性があるとされています。暗号資産市場全体は不明瞭なシグナルを示しており、トレーダーの関心はますます規制の動向に集中しています。市場環境次第では、ペピチュアル先物の導入が機関投資家の関心を呼ぶ可能性があります。

今回の申請は、暗号資産市場で生まれた取引形態が規制された伝統的金融へと向かいつつあることを浮き彫りにしています。長年オフショア取引所と結びついてきた契約型をCFTCの監督下に置くことは、暗号資産市場のインフラと米国の確立されたデリバティブ枠組みの注目すべき収斂となります。米国では、上場先物やオプションが伝統的に株式エクスポージャーを得るための主要な手段でした。

Coinbaseは、ユーザーに多様な取引商品やサービスを提供する大手暗号資産取引所です。CFTCはデリバティブ取引を監督し、先物およびオプションの取引を規定する連邦法の遵守を確保しており、Coinbaseの新商品にとって重要な規制当局となっています。

注目ポイント

市場参加者は、Coinbaseの申請に対するCFTCの対応に関する最新情報を注視しています。承認のスケジュールは、暗号資産市場におけるデリバティブ関連の取引戦略に影響を与える可能性があるため、極めて重要です。遅延や規制上のハードルが生じた場合、今後のトレーダーの信頼感に影響が及ぶ可能性があります。

出典:Coinfomania