Coinbaseは、米国拠点のデリバティブ清算機関であるCoinbase Clearing LLCの開設について、米商品先物取引委員会（CFTC）の承認を取得しました。登録は月曜日に発効しています。

この承認により、清算機関は全額担保の先物、先物オプション、スワップを清算できます。ただし、レバレッジ商品の清算は認められていません。この違いは重要です。全額担保契約はポジションの全価値をカバーする資金によって裏付けられているのに対し、レバレッジ商品ではトレーダーは預け入れた資金を上回るエクスポージャーを保有できます。

「今回のCFTC承認により、Coinbaseのエンドツーエンドのデリバティブインフラが完成し、ネイティブUSDCを担保とし、24時間365日の決済に対応した、より多くの規制対象デリバティブ商品を市場に投入できるようになります」と、Coinbaseの最高法務責任者であるMolly Abraham氏は述べました。

自社完結型デリバティブ体制の完成

今回の登録により、既存の先物ブローカーであるCoinbase Financial Markets Inc.、および取引所であるCoinbase Derivatives LLCに加え、デリバティブ事業の重要な構成要素がもう一つ同社の直接管理下に置かれること。執行、ブローキング、清算を一社で賄えるようになり、発注から最終決済までデリバティブ取引の全段階を管理できるようになります。これはまた、Coinbaseが暗号資産取引プラットフォームから金融市場インフラ事業者へと拡大する過程での一歩でもあります。

デリバティブ清算機関は、デリバティブ取引における買い手と売り手の間に位置し、一方の当事者が債務不履行に陥った場合も含め、決済およびカウンターパーティーリスクの管理を支援します。こうした機関は、米国の先物・スワップ市場を監督する機関であるCFTCへの登録が義務付けられています。

規制対象のデリバティブ商品ラインナップ

Coinbase Derivatives LLCを通じて、同社は時価総額上位2つのデジタル資産であるBitcoinやEtherなど、暗号資産に連動する米国規制の先物に加え、商品先物や株式指数先物を上場しています。また、長期の無期限型暗号資産先物も提供しています。

自社の清算機関が登録されたことで、Coinbaseは決済を24時間体制で運用し、米ドル連動のステーブルコインであるネイティブUSDCを担保として活用しながら、より多くの規制対象デリバティブ商品を市場に投入できると述べています。

競合各社もインフラを内製化

他の暗号資産企業も、米国のデリバティブインフラを内製化する動きを見せています。暗号資産取引所Krakenの親会社であるPaywardは5月にBitnomialの買収を完了し、CFTC規制下の取引所、清算機関、先物ブローカーを獲得しました。こうした並行するインフラ構築は、CFTCの監督下で取引・清算・ブローキングというデリバティブパイプラインのあらゆる層を自社で所有するという、米国の暗号資産企業に共通するより広い傾向を反映しています。

関連する動きとして、イベントコントラクトプラットフォームのKalshiがCoinbaseに続き、米国株式の無期限先物について独自に申請を行っています。

ソース：CryptoNewsNet (https://cryptonews.net/news/market/33511497/) · 原典：Cointelegraph ()