Coinbaseがアブダビでライセンスを取得、トークン化証券の提供へ

Coinbaseは、従来の証券をオンチェーン化する取り組みを加速させる中、トークン化証券に向けた国際的なトークナイゼーションハブを設立するため、アブダビ・グローバル・マーケット（ADGM）から規制承認を取得しました。この動きにより、Coinbaseは実世界アセット（RWA）のトークナイゼーションを追求する主要金融機関の増え続けるリストに加わることになります。この分野は、BlackRockが2024年3月にEthereum上でトークン化国債ファンドBUIDLをローンチし、Franklin Templetonが独自のオンチェーン・マネーマーケット商品を拡張して以来、注目を集めています。

このライセンスにより、Coinbaseはデジタル証券の取引仲介とカストディの提供が可能になります。ただし、ローンチ時期、サポートされるトークン化株式、投資家が参加可能な管轄区域などの詳細はまだ開示されていません。この承認は、デジタル資産に関する国内規制フレームワークが未解決のなか、Coinbaseが米国外でのライセンス取得を積極的に進めている国際展開戦略のさらなる一歩でもあります。

FSRAが金融サービス許可を付与

金融サービス規制庁（FSRA）は、Coinbaseの計画するトークン化証券事業に対し金融サービス許可を付与しました。2015年に独自の独立した民事・規制フレームワークを持つ金融自由区として設立されたADGMは、トークナイゼーションおよびデジタル資産ビジネスの獲得競争において、スイス、シンガポール、および欧州連合のDLTパイロットレジームなどと並ぶ地位を確立しています。ADGMで発行・登録される株式は100%物理的に裏付けられ、所有権の移転は従来の証券口座ではなく暗号ウォレットを通じて行われます。

認証された保有者は、基礎となる証券に関連する経済的権利およびガバナンス権利を受領する資格を得る場合がありますが、これらの権利には条件が適用されます。定められたベスティング要件を満たした保有者のみが議決権および償還権を行使できます。配当金は直接分配されるのではなく、自動的に再投資されます。

すべての取引は制裁スクリーニングの対象となり、Coinbaseは状況に応じてウォレットレベルで資産を凍結または没収する権限を保持します。

Coinbase Institutionalの共同CEOであるBrett Tejpaulは次のように述べています。

これまで、トークン化株式を証券、ブロックチェーンネイティブトークン、およびDeFiコンポーザブル資産として同時に扱うフレームワークを構築した主要な金融センターは存在しません。

アブダビのハブはトークン化証券とオンチェーン資本市間に焦点を当てます。この事業は、グローバルデリバティブに特化するCoinbaseの既存のドバイ拠点事業とは独立しています。

未回答の疑問とDeFi統合

いくつかの重要な詳細は依然として未公開です。Coinbaseはトークン化を予定する具体的な株式、基盤となるブロックチェーン、ローンチ時期、手数料体系、または投資家の対象管轄区域を明らかにしていません。

デジタル証券のみに関わる取引には証券口座や銀行口座は必要ありませんが、償還金の受領資格がある参加者は資金を受け取るための適切な口座を用意する必要があります。

Coinbaseはまた、分散型金融（DeFi）サービスとの統合に関心を示しています。資産がオンチェーンでトークン化されるなか、同社は転送レベルのコンプライアンスチェック、制裁スクリーニング、プロトコルを保護するために設計されたウォレットレベルのコントロールなど、規制上の安全策を組み込んだDeFiを模索しています。DeFiのコンポーザビリティを証券規制とどう両立させるかは、管轄区域をまたいで未解決の課題となっています。

このライセンスは、アブダビにおけるトークン化資産のより寛容な市場への第一歩を示唆していますが、実際にどの程度オープンでアクセスしやすい市場になるかは不明です。ADGMフレームワークが十分な機関投資家の参加を集められるか、そして競合する管轄区域がどう対応するかが、トークン化株式がパイロット規模の導入を超えて発展するかどうかを左右する要素となります。

出典：CryptoNewsNet