Clarity Actは、ドナルド・トランプ氏の一族が持つ暗号資産関連の利害が、デジタル資産法案における倫理規制を巡る対立を強めていることから、上院で新たな抵抗に直面している。Bloombergが報じたところによると、民主党は同法案を支持する前により強力な制限を求めており、現行案ではトランプ氏とその親族がミームコインやWorld Liberty Financialからなお収益を得ることを可能にしかねないと主張している。

この法案は、暗号資産トークンや関連する取引活動をどのように監督するかを含め、デジタル資産市場により明確な連邦規則を設けようとする議会の広範な取り組みの一部だ。そのため、現職の公職者やその家族が金銭的利害を持つ可能性のある市場を同法案が形作り得ることから、倫理規定は政治的に敏感な問題となっている。

共和党が同法案を上院で前進させるには少なくとも7人の民主党議員の賛成票が必要であり、法案が大統領に届く前に超党派の支持が不可欠となる。交渉担当者は現在、消費者保護規定や不正金融対策と並んで、倫理規則を中心的な障害と見ている。この対立により、8月休会前に法案が可決されるとの見方は後退し、今年中の合意に対する信頼も低下している。

倫理問題がClarity Actへの上院支持を試す

上院共和党は、数カ月に及ぶ停滞の後に交渉を再開させるため、今週、修正文言を公表した。民主党と監視団体は、倫理面の保護措置にはなお重大な抜け穴があるとして、この提案を退けた。彼らの懸念は、Clarity Actが規制対象となる暗号資産市場から大統領が得る利益を実効的に制限できるかどうかに集中している。

この提案の下では、トランプ氏は持ち分を売却するか、資産をブラインド・トラストに移すことができるが、草案は完全な売却を義務付けていない。批判派は、デジタル資産に直接的な利害を持つ公職者に適用される文言に疑問を呈している。トランプ氏は、同事業の約38%を保有するDT Marks DEFI LLCを通じてWorld Liberty Financialへのエクスポージャーを持っている。批判派は、この構造が提案された基準の下での執行を複雑にし得ると指摘している。

草案はまた、政府高官の子どもを対象外としている。その結果、Donald Trump Jr.とEric Trumpは、この措置の下でも暗号資産事業活動を継続できる可能性がある。同法案は、トークンやミームコイン事業からすでに生じた収入を回収するものではない。監視団体は、こうした制限が既存の利益相反に対処する法案の能力を弱めると主張している。

民主党はまた、新たな倫理規則について司法省に主要な権限を与えることにも反対している。この枠組みは、州司法長官が独立した執行ルートとして機能することを妨げるものとなる。Angela Alsobrooks上院議員は、倫理問題を交渉における決定的な争点と位置付けている。Ruben Gallego上院議員とThom Tillis上院議員は、ホワイトハウス向けの妥協案の可能性に取り組んでいる。

日程もさらなる圧力となっている。上院多数党院内総務のJohn Thuneは、Clarity Actが8月休会前に可決されるとは見込んでいない。交渉担当者は、消費者保護と不正金融対策を巡る対立をなお解決する必要がある。変更がなければ、民主党は共和党が法案を迅速に進めるために必要な票を差し控える可能性がある。

トランプ氏の暗号資産事業を巡る対立が規制上の分断を深める

Clarity Actを複雑にしている問題は倫理だけではない。銀行は、預金が利回りを生む暗号資産口座に移る可能性があるとして、ステーブルコイン報酬に対するより厳しい制限を求めている。そうした動きは融資能力を低下させ、銀行収益を圧迫する可能性がある。Tillisは、預金が急減した場合にFederal Deposit Insurance Corporationまたは他の規制当局にサーキットブレーカー権限を与えることを議論してきた。

同法案の最も強力な共和党支持者の一人であるCynthia Lummis上院議員は、このアプローチに反対している。この対立は、トランプ氏の暗号資産事業を巡る論争が、市場構造や銀行間競争を巡るより広範な対立と重なっていることを示している。

批判派は、倫理規則を2029年1月20日に終了させる条項にも異議を唱えている。この日はトランプ氏の後任の大統領就任日である。反対派は、このサンセット条項が任期後の説明責任を制限しかねないと主張している。共和党は、この提案が過去の大統領が受け入れてきたものを上回る制限を課すものだと論じている。

政治資金も交渉に影響を与える要因となっている。Fairshakeと関連する2つのスーパーPACは中間選挙に向けて$164 millionを調達しており、連邦当局への提出書類によれば$66.6 millionを支出している。協議が決裂すれば、暗号資産に友好的な民主党議員は業界からの反発に直面する可能性があり、一方で進歩派はどのような妥協も批判する可能性がある。

Chris Murphy上院議員は、民主党に対し、暗号資産を巡る腐敗を選挙の争点として提示するよう促している。他の民主党議員は、Clarity Actを拒否すれば、業界資金が上院候補者に対抗する方向へ向かう可能性を懸念している。

予測市場も不確実性を反映している。Polymarketのトレーダーは、Clarity Actが成立する確率をおよそ3分の1と見積もっている。この水準は、5月14日に上院委員会が以前の版を支持した後に記録された確率のおよそ半分に相当する。トランプ氏の暗号資産事業を巡る対立は、同法案への期待低下の中心的要因となっている。